אנליסטים על כיל: "ביצעה ביעור חמץ לקראת שנה מאתגרת"

כך אומר אמיר אדר מהראל פיננסים בתגובה לתוצאות כיל. אבירן רביבו מכלל פיננסים: "הדוח לא מסייע להפיג את אי הוודאות הגבוהה בנוגע לסביבה העסקית של החברה ב-2009"
אריאל אטיאס |

חברת כימיקלים לישראל פרסמה הבוקר (ב') את בו רשמה רווח בסך של 175 מיליון דולר על הכנסות בסך של 1.118 מיליארד דולר. בעקבות הדוחות, האנליסטים המסקרים את ענקית הדשנים, טוענים שהחולשה ברבעון הרביעי הייתה צפויה ומנסים לדלות מידע בנוגע לצפוי.

אמיר אדר, מנהל מחלקת מחקר בהראל פיננסים אומר בתגובה לתוצאות כיל, כי החברה ביצעה "ביעור חמץ" לקראת שנת 2009 הצפויה להיות מאתגרת במיוחד. אדר מתכוון להפחתות בסך של כ-171.2 מיליון דולר שביצעה כיל ברבעון האחרון (הפחתות הקשורות למלאי הגופרי ומפעל המגנזיום).

כיל עמדה בצפי מכירות האשלג של הראל אך מחיר אשלג ללקוחות חיצוניים התסכם בכ-598 דולר לטון. והיה נמוך מהערכותיהם. בנוגע לפוספטים אומנם המכירות היו מעל הצפי, אך "הכמויות הנמוכות מצביעות על חוזים ישנים יחסית, אשר ספק אם ישובו. כאשר החברה ביצעה הפחתת מלאי של גופרית שהובילה את המגזר להפסד", אומר אדר.

"כיל צופה שהרבעון הראשון יראה חולשה בכלל המגזרים וזאת גם בהתאם לצפי", אומר אדר ומדגיש, כי "הנקודה המצריכה מעקב הינה המחיר לטון אשלג חיצוני הנמוך יחסית".

כלל פיננסים: אי הוודאות בנוגע לשנה לא התפוגגה

אבירן רביבו, אנליסט כלל פיננסים ברוקראז' אומר בתגובה לדוחות כי "מדובר בדוח חלש, בהתאם לציפיות. הדוח לא מסייע להפיג את אי הוודאות הגבוהה בנוגע לסביבה העסקית של החברה ב-2009".

"הדוח מלא בהשפעות חד פעמיות אליהם יש להתייחס", אומר רביבו ומפרט:

1. אשלג. המחיר הממוצע רשם ירידה בהשוואה לרבעון האחרון לרמה של 614 דולר לטון, עם שינוי תמהיל המכירות של החברה. עם זאת, המגזר הציג רווחיות תפעולית גבוהה בשיעור של 63.8%. "כאן באה לידי ביטוי בצורה החזקה ביותר הירידה בתשומות של החברה, ובכללם הירידה החדה במחירי ההובלה".

2.פוספט. גם כאן נרשמה ירידה חדה בכמויות המכירה, מתחת לציפיות בשוק. הסיפור המשמעותי כאן הוא מחיקה משמעותית של כ-105 מיליון דולר בשל הנפילה במחירי הגופרית. גם בנטרול המחיקה המדוברת, מתקבלת צניחה ברווחיות הסקטור לסביבות ה-10% בלבד. "התמודדות עם היקף מכירות כה נמוך גם ב-2009 תהיה אתגר משמעותי לחברה, שכן למרות הירידות החדות במחיר הדשן המגזר ממאן להתאושש".

3. ברום. החברה מדווחת על מכירות של 260 מיליון דולר ברבעון ברווחיות תפעולית של 4.0%. "סך הכול, מדובר בהפתעה לטובה בשורת המכירות שירדו 10% ברבעון. נמשכת ההתייעלות במגזר המוצאת ביטויה בהפרשות לפרישת עובדים. בנטרול הפרשות אלו הייתה הרווחיות התפעולית במגזר עומדת על 7.1%, בהשוואה לרווחיות של 10.6% ברבעון המקביל".

4. תכלית. גם כאן הצליחה החברה לשמור על רמת מכירות סבירה לאור החולשה במשק, אומר רביבו. "גם הרווחיות התפעולית נשארה גבוהה יחסית, שכן השפעת הירידה במחירי הסלע עדיין לא השפיעה באופן מלא. עם זאת, גם כאן החברה מדווחת על חולשה ברבעון הראשון של 2009, ולהערכתנו השחיקה במחירי הסלע השנה תלחץ על המרווח התפעולי במגזר".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים לצרכן CPI

מדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%

הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן? 

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מדד המחירים לצרכן

מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים.  בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן  ב-2.4%.  ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%. 


הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%: 




מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.  



בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%. 

סטודנטים, לימודים
צילום: Istock

OECD: בישראל יש כישרון גדול והשכלה גבוהה שלא מיתרגמים לשכר גבוה

דוח חדש של ה-OECD אומר כי בישראל יש המרה נמוכה בין רמת המיומנויות וההשכלה הגבוהה ובין איכות התעסוקה, שמתווספים לפערים גדולים במיומנויות ובכישורים המושפעים מהסטטוס הסוציו-אקונומי


הדס ברטל |

דוח חדש של ה-OECD שפורסם השבוע מצביע על משהו שישראלים רבים מרגישים: לא משנה כמה נשקיע בהשכלה גבוהה וברכישת כישורים ומיומנויות רלוונטיים, ההשקעה לא בהכרח מיתרגמת לעבודה איכותית או לשכר גבוה. הדוח מצביע גם על פערים סוציו אקונומיים משמעותיים ועמוקים ברמת המיומנויות וכן על פערי תעסוקה מגדרים שאינם מצטמצמים. מהשוואה מול מדינות אחרות, בהן לימודים והכשרה על תיכונית יביאו לעלייה במיומנויות שתביא לעלייה ברמת השכר, בישראל הלימודים וההכשרה העל תיכונית לא תביא לעלייה של ממש ברמת המיומנויות. אצלנו גובה רמת ההשכלה משפיע באופן מוגבל יחסית על רמת המיומנויות ביחס למדינות אחרות, ואינה ערובה להשתלבות איכותית בשוק העבודה ולרמות שכר גבוהות. 


דוח OECD Skills Outlook 2025 בא לבחון את רמת המיומנויות התעסוקתיות במדינות החברות בארגון ואת המיומנויות הנדרשות בשוק העבודה במאה ה-21 ומהם הגורמים המשפיעים על רמת המיומנויות. עבור הדוח, מופו כ-3,500 מקצועות שונים שמאחוריהם כ-14,000 מיומנויות עבודה שונות. כאשר המיומנויות ההופכות לחיוניות ביותר בשוק העבודה המשתנה, זה שבצל האוטומציה והבינה המלאכותית, הן אוריינות, נומרציה, דיגיטל, יצירתיות ומעל הכל למידה מתמדת לאורך החיים. הדוח מלמד בבירור שהמיומנויות שלנו טובות יותר וברמה גבוהה יותר ככל שההשכלה שלנו גבוהה יותר, ולרוב כפועל יוצא מכך, יעלה הסיכוי שלנו להשתלב באופן אפקטיבי יותר בשוק העבודה ולהשתכר טוב יותר. אך בישראל גובה רמת ההשכלה משפיע אך באופן מוגבל יחסית על רמת המיומנויות ביחס למדינות אחרות והיא אינה ערובה להשתלבות איכותית בשוק העבודה ולרמות שכר גבוהות. 

בישראל השכלה אינה שווה מיומנויות

הדוח מעלה תמונה לא טובה עבור ישראל. דוח ה-OECD משווה בכל מדינה בין רמת המיומנויות של ציבור שלא מסיים לימודי תיכון ובין הציבור שלו יש השכלה על תיכונית.המיומנויות שנבחנות על ידי ה-OECD היא אוריינות ויכולת הבנת טקסט, יכולת פתרון בעיות כמותניות ופתרון בעיות מורכבות. במדינות כמו ניו זילנד או פינלנד רואים פער משמעותי בין שתי הקבוצות, עם סטיית תקן העומד על כ-0.72 וכ-1.16 סטיות תקן בהתאמה. המשמעות של כך היא כי רמת המיומנויות של הציבור שמסיים תיכון וממשיך ללימודים על תיכוניים היא משמעותית גבוהה יותר מרמת המיומנויות של אלו שלא.  

לעומת פינלנד וניו זילנד, בישראל הפער נמוך בהרבה, עם כ-0.27 סטיות תקן במסלול מקצועי וכ-0.32 במסלול עיוני. המשמעות של הפער הוא כי בעוד שבמדינות אחרות ב-OECD נראה קשר חזק ועקבי בין עלייה ברמת ההשכלה לבין קפיצה גדולה במיומנויות חשיבה כמותית, בישראל ההשפעה של לימודים על תיכוניים היא מוגבלת הרבה יותר, ואין ללימודים על יסודיים או פוסט תיכוניים השפעה של ממש על המיומנויות של הציבור. 

ובכל זאת, מהדוח עולה כי המסלול שמראה את הפער הגדול ביותר מאנשים ללא השכלה, הוא המסלול של לימודים אקדמאיים, בעלי תואר ראשון ומעלה, כאשר שאר המסלולים העל תיכוניים אינם מציגים סטיית תקן גבוהה כלל, מה שאומר שאלו לימודים והכשרות שאינם משפרים את המיומנויות באופן ניכר. למעשה, השכלה גבוהה מעלה את איכות התעסוקה ב-18 נקודות אחוז בממוצע.