בנק לאומי הבטיח גיוס של כ-2.3 מיליארד שקל
בנק לאומי דיווח הבוקר כי הבטיח גיוס של כ-2.3 מיליארד שקל באמצעות שתי סדרות אג"ח חדשות, עם ביקושים של כ-4.5 מיליארד שקל, וזאת בתום השלב המוסדי שהתקיים אתמול.
על אף הקשיים שאירעו לאחרונה בגיוסי אג״ח מסוג COCO, נהנה לאומי מביקושים בגובה של כ-955 מיליון שקלים בשלב המוסדי, לסדרה 403 החדשה מסוג COCO שהנפיק אמש. עוד, נהנה לאומי מביקושים של כ-3.6 מיליארד שקלים לסדרה 180 השקלית החדשה שהנפיק.
סדרה 180 (פיקדון) הינה שקלית מדורגת ilAAA ע"י S&P מעלות בעלת מח"מ של 4.83 שנים. על-פי החלטת הדירקטוריון, הבטיחה החברה גיוס של כ-1.6 מיליארד שקלים בשלב המוסדי בריבית של 2.02% המשקפת תשואה אפקטיבית של 2.14% ומרווח של כ-68 נק' בסיס.
סדרה 403 (COCO) הינה צמודת מדד מדורגת ilAA ע"י S&P מעלות בעלת מח"מ של 5.75 שנים. על-פי החלטת הדירקטוריון, הבטיחה החברה גיוס של כ-657 מיליון שקלים בריבית של כ-2.42% המשקפת תשואה אפקטיבית של כ-2.54% ומרווח אפקטיבי של כ-250 נק' בסיס. בשונה מהנפקות COCO אחרות, נעשה המכרז ללא ריבית מירבית. את ההנפקה הובילה לאומי פרטנרס חיתום בניהולו של גלעד שמעוני.
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- למה לשים כסף בפיקדון? הנה אלטרנטיבה מעניינת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אג"ח COCO היא אגרת חוב בעלת סיכון גבוה מאג"ח רגילה כי בשעת משבר של המנפיק הי עלולה להפוך למניות או להמחק. היתרון באיגרת זו הוא התשואות הגבוהות בהשוואה לאג"ח רגילות. לפי פרטי התשקיף, האג"ח יומר למניות בנק לאומי אם יתרחש אירוע המוגדר כ"אירוע מכונן לאי-קיימות". מדובר על אירוע יחסית קיצוני בו הפיקוח על הבנקים יהיה סבור כי הבנק חייב הזרמת הון לצורך קיימו.
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")