המאבק של הפד' באינפלציה עדיין לא נגמר - אבל לא צפויה עליית ריבית בשבוע הבא
נתוני האינפלציה שפורסמו אמש הראו כי האינפלציה המשיכה להתקרר במתינות מעליות המחירים הגבוהות שהטרידו את הצרכנים וקובעי המדיניות בשנתיים האחרונות. מחירי הליבה, שאינם כוללים את מדדי המזון והאנרגיה נחשבים למדד הטוב יותר של אינפלציית הליבה, עלו ב-0.3% במהלך החודש והאטו לקצב שנתי של 4.3% באוגוסט והגיעו בכך לרמה הנמוכה ביותר מאז ספטמבר 2021.
ההאטות המתמשכות, יחד עם הריכוך האחרון בשוק העבודה, צפויים לגרום לפד להמשיך במסלול לשמור על ריבית יציבה שנמצאת כעת על 5.25%-5.5% בפגישתו הבאה ב-19 בספטמבר. כרגע ההסתברות שהפד ישמור על הריבית כמו שהיא עומדת על 97%.
עם זאת, פרטים אחרים בדו"ח היום הציגו משהו שיתכן ומשאיר את האפשרות להידוק מדיניות נוסף במהלך השנה פתוחה. הזינוק בעלויות הבנזין העלו את מדד המחירים לצרכן וגרמו לזינוק של 0.6%, העלייה הגדולה ביותר מזה יותר משנה. הדבר דחף את המדד הראשי לעלייה של 3.7% משנה לשנה, לעומת קצב של 3.2% ביולי וקצת מעל צפי הכלכלנים ל-3.6%. גם עלויות "המקלט" העלויות שמתייחסות להוצאות הנלוות לדיור ולינה וכוללות בדרך כלל תשלומי שכר דירה או משכנתא, ארנונה, חשבונות ועוד שירותים שקשורים למקום המגורים, עלו ב-0.3% במהלך החודש וסגרו 40 חודשים ברציפות של עליות.
"סביר להניח שהנתונים האחרונים לא מספיקים כדי לגרום לפד להחליט על העלאת ריבית בשבוע הבא, אך הם גם לא ענו על השאלה האם נראה העלאת ריבית או הפסקה בנובמבר", כתב סימה שה, אסטרטג עולמי בכיר. מחירי הדלק והמקלט, אף שהם נמצאים בראש הרשימה של הצרכנים, פחות מדאיגים את הפד. מחירי האנרגיה עלולים להיות תנודתיים מחודש לחודש ועד כה השפיעו מעט מאוד על קטגוריות אחרות. עלויות המקלט צפויות להאט באופן משמעותי בחודשים הקרובים בעקבות הריכוך האחרון בדמי השכירות, נתון שטרם הופיע בנתוני הממשלה.
- מחירי הדירות החדשות ירדו ב-1.5%; מדד המחירים ביולי עלה 0.4%
- מדד המחירים ביולי - מה הצפי והאם הריבית תרד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף לנתונים הללו, גם עלויות ההובלה והטיפולים הרפואיים עלו, מה שתרם לעלייה החודשית במחירי הליבה. שירותי הליבה למעט מקלט, ממשיכים לנוע בין 0.3% ל-0.5% מדי חודש. "התוצאות האחרונות הן חדשות רעות לתקווה כי הפד יתייאש בקרוב מההטיה הניצית שלו למדיניות המוניטרית", אמר קורט רנקין, כלכלן בכיר ב-PNC.
ההערות האחרונות מקובעי המדיניות של הפד העלו כי עדיין יש סיכוי להעלאת ריבית נוספת של רבע נקודה השנה, מהלך שציינו כשרשמו את התחזיות ביוני. אם הבנק המרכזי יבחר להשאיר את הריבית כשהייתה בפגישה הקרובה, עדיין קיים סיכוי להעלאה בנובמבר או דצמבר. בהתחשב בהאטה המתמדת במחירי הליבה, הגורמים הרשמיים מוכנים להתאזר בסבלנות שהם מחכים לראות את ההשפעה של העלאות הריבית שיושמו עד כה על הכלכלה. עם זאת, חיזוק נוסף בנתוני האינפלציה עשוי לדחוף את קובעי המדיניות להעלות את הריבית שוב במשך השנה.
בארה"ב צופים כי קטגוריות מסוימות כמו עלויות ביטוחי הבריאות יציגו עלייה בסתיו בקרוב, כשהמחירים בסקטור יכוילו. ההתאמה הזו צפויה למחוק את ההשפעה של תקופת הקורונה שגרמה לאינפלציה של ביטוחי הבריאות להיראות נמוכה באופן מלאכותי ותדחוף את צמיחת המחירים הכוללת מעלה. גם ההקלה בעלויות המקלט עשויה להיות קצרה יותר מהצפוי בשל ההתאוששות האחרונה בשוק הדיור. צמיחה חזקה במחירי המזון והגז עלולה להעלות את ציפיות האינפלציה.
- עליות בהונג קונג, ירידות ביפן; החוזים בארה"ב יציבים
- טיילור סוויפט והמכסים על הודו מרימים את מניות היהלומים
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- הציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר
- 1.כלכלן 14/09/2023 12:02הגב לתגובה זולא מבין את הפד - מוכנים להחריב את הכלכלה האמריקאית והעולמית רק בגלל שמישהו צייר עיגול סביב מטרה של אינפלציה 2% - מה יקרה אם יאמרו שהמטרה לטווח 5 שנים הקרובות 3% ואז נתכנס שוב ל 2% - מה 2% זה מקודש ?? גם פה הנגיד התחרפן ורוצה להיות ב 2% (איך לא , מעתיק הכל מהפד) - עכשיו דמיינו איך הכלכלה פורחת , אין העלאות ריבית , והכל בגלל שינוי היעד ל 3% - מוגש כחומר למחשבה
- המגיב 15/09/2023 11:48הגב לתגובה זובמצב נורמאלי - הריבית הבסיסית צריכה להיות גבוהה מהאינפלציה (בערך באחוז אחד), כך שערך הכסף נשמר. גם אם יציבו "יעד" של 3 אחוז, הריבית צריכה להישאר באיזור ה 4.25 אחוז.
- רומא החזיקה כמעט 1000 שנה נחרבה בגלל אנפלציה התחיל 14/09/2023 12:30הגב לתגובה זורומא החזיקה כמעט 1000 שנה נחרבה בגלל אנפלציה התחילו לעשות מטבעות מפח חומר למחשבה והרבה
- כן מצאו כדי חרס מתוארכי פחמן ובהם שטראוס העלתה מחיר (ל"ת)הזוייים 14/09/2023 13:38
השוק השורי הבא בסין. קרדיט: AIהציבור הסיני צפוי להזניק שוק שורי בשווי 23 טריליון דולר
משקי הבית בסין מחזיקים פיקדונות בהיקף 23 טריליון דולר; לאור היעדר חלופות השקעה, ג’יי.פי מורגן מעריך כי 350 מיליארד דולר יזרמו למניות עד סוף 2026, מה שעשוי להקפיץ את המדדים הסיניים ביותר מ-20%
שוק המניות הסיני נמצא בעיצומו של ראלי מרשים בעולם, ועלה כ־25% מאז תחילת אפריל 2025. וכעת, המשקיעים פונים למקור ההון הבא: חסכונות הציבור. במהלך חודש יולי ירדו פיקדונות משקי הבית בסין ב-0.7% מרמת שיא ביוני, לרמה של כ-171 טריליון יואן (כ-23 טריליון דולר).
הירידה הזו, ראשונה מזה חודשים, מתפרשת כסימן לכך שהציבור מתחיל להפנות חלק מהכסף מהבנקים אל שוקי ההון. לפי הערכות ג’יי.פי מורגן, כ־350 מיליארד דולר נוספים עשויים לזרום לשוק המניות בין עד סוף 2026, וסכום כזה עשוי להקפיץ את המדדים המובילים ביותר מ-20%.
CSI 300 שוברת שיאים
מדד CSI 300, הכולל את 300 החברות הגדולות הנסחרות בשנגחאי ובשנזן, זינק ב־10% באוגוסט לבדו, והפך לאחד המדדים החזקים בעולם בתקופה זו. הראלי מונע משילוב של נזילות גבוהה בשוק, תמיכה ממשלתית והערכות ציבורית כי הרשויות לא יאפשרו ירידות חדות לפני אירועים פוליטיים חשובים, למשל המצעד הצבאי הצפוי ב-3 בספטמבר לציון 80 שנה לסיום מלחמת העולם השנייה. הציבור הסיני, הידוע ככוח עצום בבורסות המקומיות, נמצא עדיין בתחילת הדרך של כניסה מחודשת לשוק. עד כה, את עיקר העליות הובילו קרנות גידור ומשקיעים מוסדיים, אך ההערכה היא שכעת הכסף הקמעונאי מתחיל לזרום והוא עשוי להפוך את הראלי לאגרסיבי עוד יותר.
בתי ההשקעות הזרים מתיישרים עם המגמה. גולדמן זאקס העלה את מחיר היעד למדד CSI 300 וצופה עלייה של כ-10% נוספים בשנה הקרובה. HSBC הגדיר את עודפי החיסכון כ"זרז חיובי מאוד", ובנק אוף אמריקה ציין כי מדובר בסביבה של TINA (“אין אלטרנטיבה”), כשהאג"ח מניב תשואות נמוכות והנדל"ן עדיין במשבר. תשואת הפיקדון לשנה בבנקים הגדולים בסין עומדת על 0.95% בלבד ועומדת על שפל היסטורי. על רקע זה, הכניסה לשוק המניות נתפסת כמעט כצעד הכרחי. “יש מחסור חמור באפיקי השקעה בסין,” הסבירו בבנק אוף אמריקה. “אם שוק המניות ישדר רווחיות אמיתית, הציבור לא יישאר אדיש”.
ה-FOMO מלווה בחששות מבועה
בנתיים, ברחוב ישנה תחושה חזקה של FOMO, ואנשים חוששים להחמיץ את הראלי הבא, אחרי שהחמיצו את הזינוק של ספטמבר שעבר, אז זינק CSI 300 ב-25% בשבוע אחד בעקבות תוכנית תמריצים של הבנק המרכזי. עם זאת, עולים גם סימני אזהרה. מניות Cambricon Technologies, יצרנית שבבי AI, הוכפלו בערכן בתוך חודש, עד כדי כך שהחברה עצמה הזהירה שהמחיר לא משקף את הפעילות. המניה התרסקה מיד לאחר מכן. המצב מזכיר לרבים את בועת 2015, אז זינקו המדדים במהירות, כשמשקיעים רבים לקחו הלוואות ממונפות כדי להיכנס לשוק, ותוך חודשים ספורים התפוצצה הבועה ונמחקו יותר מ־2 טריליון דולר משווי השוק.
- הודו וסין מחדשות טיסות ישירות - על רקע קריסת השיחות בין ניו דלהי לוושינגטון
- חברת השבבים הסינית מזהירה: "המניה שלנו יקרה מדי"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כיום, בתי השקעות סיניים מקשים על המשקיעים שמעוניינים לקחת הלוואות לטובת רכישת מניות ומי שרוצה להמר בגדול עם כסף שאינו שלו יצטרך לשים יותר בטחונות או לקבל פחות אשראי. במקביל, חלק מקרנות הנאמנות מגבילות את כמות הכסף החדש שהן מוכנות לקבל מהציבור. הן אינן מעוניינות בתזרים אדיר שיאלץ אותן להשקיע מיד בשוק, מה שעלול להעצים את התנודתיות. מאחורי הקלעים ייתכן שהרגולטורים בסין רומזים לגופים האלה לפעול בזהירות, כדי שלא נראה שוב מצב של "בועה" כמו ב-2015, כששוק המניות עלה מהר מדי ואז התרסק ומחק טריליונים.
ראש ממשלת הודו נרנדרה מודי ונשיא סין שי ג'ינפינג לוחצים ידיים, צילום: רשתות חברתיותהודו וסין מחדשות טיסות ישירות - על רקע קריסת השיחות בין ניו דלהי לוושינגטון
אחרי 5 שנים של נתק מודי ושי מצהירים על חימום היחסים בטיאנג'ין וכינון מחדש של קווי התעופה בין המדינות; בזמן שממשל טראמפ מטיל מכסים כבדים על הודו ומביא לקריסת שיחות הסחר בין הודו לארה"ב - על חצי היבשת שרוקדת בין המזרח למערב
חמש שנים אחרי שהטיסות הישירות בין הודו לסין הופסקו, שתי המעצמות האסיאתיות הודיעו על חידוש הקווים. ההכרזה הגיעה בפגישה בין ראש ממשלת הודו נרנדרה מודי לנשיא סין שי ג'ינפינג, בשולי פסגת ארגון שיתוף הפעולה של שנגחאי (SCO) בטיאנג'ין. זה ביקורו הראשון של מודי בסין מאז 2018 ביקור שמסמל תפנית מדינית של ממש אחרי תקופה ממושכת של קפאון ביחסים בין שתי המעצמות.
התירוץ להפסקת הטיסות הישירות היה בהתחלה מגפת הקורונה, אבל אלו לא חודשו גם אחרי שהנגיף הלך, בעיקר בעקבות עימותי הגבול הקשים ב־2020 שהידרדרו לעשרות
הרוגים ולקיפאון מדיני. מדובר בעימותים בעמק גלוואן שבהרי ההימלאיה, שבהם התנגשו חיילים הודים וסינים בקרבות פנים אל פנים מה שהוביל ל־20 הרוגים בצד ההודי ולעשרות נפגעים בצד הסיני. האירועים שהיו סימנו את ההסלמה החמורה ביותר בין המדינות מאז מלחמת 1962 והקפיאו כמעט
לחלוטין את ערוצי הדיאלוג הדיפלומטיים. מאז, נאלצו נוסעים משתי המדינות לעבור דרך נקודות ביניים כמו הונג קונג או סינגפור. כעת, עם ההודעה הרשמית, מתכוננות אינדיגו ואייר אינדיה לחידוש הטיסות, לצדן של חברות סיניות כמו אייר צ'יינה, צ'יינה סאות'רן וצ'יינה איסטרן.
התחממות עם סין, התקררות עם אמריקה
ההחלטה על חידוש הטיסות לא הגיעה בבת אחת, זה כבר כמה חודשים שהיחסים בין המדינות מתחממים. ביולי האחרון הודו אפשרה מחדש מתן אשרות תייר לאזרחים סינים צעד שלא ננקט במשך שנים. עוד קודם לכן, בינואר וביוני השנה,
נרשמו הסכמות עקרוניות בין הצדדים על חידוש טיסות ישירות, אולם הן נתקעו בשל עיכובים בירוקרטיים ואי יציבות פוליטית. הפגישה בטיאנג'ין, שבה הצהירו שני המנהיגים על כבוד הדדי והכרה באינטרסים משותפים, מסמנת כי הפעם מדובר בצעד מעשי ולא רק בדיבורים. מודי עצמו ציין כי
הודו "מוכנה לשתף פעולה עם בייג'ין מתוך נקודת מבט עצמאית ולא דרך תיווכה של מדינה שלישית".
בעוד היחסים עם בייג'ין מתחממים, ניו דלהי מתמודדת עם משבר בקשרים הדיפלומטים עם וושינגטון. בתחילת החודש הודיע ממשל טראמפ על הטלת מכסים בשיעור של 50% על מוצרים
הודיים, בתגובה לכך שהודו המשיכה לרכוש נפט רוסי למרות האזהרות האמריקניות.
- טראמפ מטיל מכסים נוספים על הודו - סה"כ 50% על היבוא
- טראמפ מאיים על הודו עם גרזן המכסים בגלל הנפט הרוסי. איך זה ייגמר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההודעה על המכסים חיסלה למעשה את המו"מ בין שתי המדינות, שעמד לקראת פריצת דרך ועסקה אסטרטגית בהיקף מאות מיליארדי דולרים. חמשת סבבי השיחות שנערכו מתחילת השנה הסתיימו בכישלון
חרוץ, אחרי שבארה"ב דרשו ויתורים חדשים ברגע האחרון. מודי, מצדו, נמנע מלנהל שיחה ישירה עם הנשיא טראמפ מהלך שפירשו בבית הלבן כהתרחקות מכוונת ומחוסר רצון במציאת פתרון.
