מניית אורקל Oracle Corp -3.87%  מאבדת היום עוד כ־3% ונסחרת סביב 234 דולר, רמה שמחזירה אותה למחיר שלפני השיא אליו הגיעה בעקבות הזינוק הגדול לפני מספר חודשים, לאחר שהחברה חשפה תחזית שאפתנית לשנים הקרובות, חתמה על עסקה של מאות מיליארדים עם OpenAI והבטיחה להיות כוח מוביל בעידן הבינה המלאכותית. משהו לא מסתדר. הדוחות היו טובים, התחזיות היו חזקות, ובכל זאת המניה איבדה את המומנטום והחזירה את כל העליות.

בספטמבר דיווחה אורקל על רווח של 1.47 דולר למניה על הכנסות של 14.9 מיליארד דולר, צמיחה של 12% בשנה. לא דרמה, אבל אז הגיעה ההפתעה: החברה חשפה צבר חוזים של 455 מיליארד דולר, פי שלושה מהנתון ברבעון הקודם. זה מספר שהדהים את וול סטריט. המניה טסה 36% ביום אחד, וסיימה בשיא של 328 דולר, על רקע ההתרגשות מהעסקה הענקית עם OpenAI - עסקה של 300 מיליארד דולר להשכרת כוח מחשוב בענן לחמש שנים. אבל מהר מאוד התברר שהעסקה הזאת היא גם החוזקה וגם החולשה של הסיפור.

במקביל, נחשף שהרווחיות בעסק החדש הזה נמוכה משמעותית מהצפוי. לפי הדיווחים, שיעור הרווח הגולמי בעסקי השכרת השרתים ל־AI עומד על כ־14% בלבד. ההנהלה ניסתה להרגיע, וטענה במצגת למשקיעים שהרווחיות המלאה לאורך חיי החוזים תגיע ל־35%. זה הרגיע ליום אחד, ואז שוב התחיל המימוש. מאז השיא בספטמבר איבדה המניה כמעט שליש מערכה, מתחת למחיר שבו הייתה ערב הזינוק.

• האם הצמיחה המטאורית של אורקל מגיעה על חשבון הרווחיות?
• וורנר ברוס מסרבת להצעת רכישה של פראמאונט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ממכונת מזומנים לחברה עתירת הון עם גירעון תזרימי

כדי לספק את החוזים עם OpenAI ויתר השותפות, אורקל נמצאת במהלך בנייה של דאטה סנטרים בהיקף היסטורי. ההשקעות האלה שוחקות את תזרים המזומנים: אחרי שנים שבהן החברה נחשבה ל"מכונת מזומנים" עם רווחיות גבוהה ופעילות רזה, היא הפכה בשנים האחרונות לחברה עתירת הון, עם גירעון תזרימי ברבעונים האחרונים.

מניית חברת McGraw Hill McGraw Hill Inc 22.85%  מזנקת ב־22% לאחר פרסום תוצאות שהפתיעו את וול-סטריט. החברה, המתמחה בהדרכה ספרותית ובפתרונות חינוך דיגיטליים, הצליחה לשמור על צמיחה בתחומים מרכזיים למרות ירידה בהכנסות.

החברה דיווחה על ירידה בהכנסות של 2.8% ברבעון השני, שהסתכמו ב־669.2 מיליון דולר. עם זאת, החברה עקפה את ציפיות האנליסטים שעמדו על 642 מיליון. במקביל, החברה הציגה צמיחה משמעותית בתחומים אחרים. הכנסות חוזרות עלו ב־6.5%, והסתכמו ב־422.4 מיליון דולר, מה שמעיד על יציבות בעסקי החברה, במיוחד בתחום החינוך הגבוה והמקצועי. הכנסות חוזרות אלו מייצגות כמעט שני שלישים מההכנסות הכלליות. כמו כן, ההכנסות הדיגיטליות עלו ב־7.6% ל־352.2 מיליון דולר, תחום שצפוי להוות מנוע צמיחה מרכזי לחברה בשנים הקרובות.

למרות הצמיחה בתחום הדיגיטלי, הרווח הנקי צנח ב־21%, והסתכם ב־105.3 מיליון דולר, בהשוואה ל־133.4 מיליון דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה. החברה מציינת כי הירידה ברווח נובעת בעיקר מהקטנת שולי הרווח ברקע הירידה במכירות בחלק מהקטגוריות.

 McGraw Hill  ציינה כי הגידול המרשים בהכנסות החוזרות והדיגיטליות מהווה הישג משמעותי בהתמודדות עם ירידה צפויה בגידול בשוק ה-K-12 (מערכת החינוך לילדים ולנוער, מגן הילדים ועד כיתה י"ב), שמניב חלק נכבד מהכנסות החברה. תחום ההשכלה הגבוהה מצביע על צמיחה של 14% בהכנסות שהסתכמו ב־213 מיליון דולר. החברה הצליחה להגדיל את נתח השוק שלה בשוק ההשכלה הגבוהה בארה"ב, עם עלייה של 1.6% ל־30%.

• אורקל נופלת ב-4% - אבל האנליסטים צופים אפסייד של 70%
• AMD מציגה תחזית צמיחה אגרסיבית - שוק הבינה המלאכותית לא עוצר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

צמיחה בשימוש ב-AI

בנוסף, McGraw Hill  דיווחה על צמיחה בשימוש בטכנולוגיות של בינה מלאכותית, שהפכו לגורם חשוב בהגדלת המעורבות והיעילות של הסטודנטים. בין השאר, החברה שיפרה את כלי ה־AI Reader שלה שהשיג 11 מיליון אינטרקציות למידה. כמו כן, תחום ההדרכה הדיגיטלית הראה צמיחה ברווחיות, עם עלייה של 7.6% בהכנסות הדיגיטליות, דבר שמצביע על מיצוב טוב בשוק החינוך הדיגיטלי. חברת McGraw Hill ממשיכה להרחיב את השימוש במערכות דיגיטליות ממוקדות ב-AI במטרה למצב את עצמה כגורם מוביל בתחום החינוך החדשני.