הקנאביס ממתין ללגליזציה; למי מהמניות יש את האפסייד הגדול ביותר?
סקטור הקנאביס היה אחד מהסקטורים הלוהטים בוול-סטריט במהלך שנת 2018 ועד שנת 2020. כמעט כל חברה שרק כתבה את המילה קנאביס בדיווח, בדוח הכספי או במפגשי משקיעים, חוותה זינוק במניה. טילריי TILRAY INC היא אחת מהחברות הללו, חברה שבשיאה הגיעה למחיר של 300 דולר וכעת נסחרת במחיר 3.2 דולר, צריכה למצוא את הדרך לחזור ולספק את הסחורה, לגליזציה זו הדרך המרכזית, אך אין לדעת מתי היא תאושר.
עד כה, 37 מחוזות הוציאו את השימוש בקנאביס כפשע פלילי וחוקקו חוקים המתירים את השימוש בו למטרות רפואיות או פנאי. מתוך ה-37 מחוזות, 19 מדינות מתירות שימוש למבוגרים. עוד 6 מחוזות צפויות להצטרף עוד השנה ולחוקק את השימוש בקנאביס כחוקי.
TILRAY INC שנסחרת בשווי של 1.8 מיליארד דולר עוסקת במחקר גידול ייצור ושיווק של מוצרי קנאביס רפואי. המניה נסחרת כעת בכעשירית ממחירה בשיא באוקטובר 2018. החברה נסחרת על פי מכפיל מכירות של 3, ולה 415 מיליון דולר בקופת החברה, בהכנסות, טילריי רושמת צמיחה של 8% משנה לשנה. ברבעון האחרון החברה רשמה הפסד ענק של 457 מיליון דולר, הפסד שלא רשמה מעולם. לחברה מחיר יעד ממוצע של 4.71 דולר, אפסייד של 47% מהמחיר הנוכחי.
SUNDIAL GROWERS , אחת מחברות המים בתקופת הוול סטריט בטס שהורצה על ידם, פעילה בקנדה ומשווקת מוצרי קנאביס למבוגרים תחת מספר מותגים. היא נסחרת לפי שווי של 620 מיליון דולר. כשהונפקה ב-2019, מחיר המניה עמד על 104 דולר, כעת המחיר הוא 2.64 דולר. ביולי האחרון החברה ביצעה ספליט הפוך של 1/10 לאחר שקיבלה אזהרה מהנאסד״ק לגבי הרישום שלה, שכן מחירה היה מתחת ל-1 דולר. המניה נסחרת לפי מכפיל מכירות של 2.2, כשבקופה עומדים לחברה כ-400 מיליון דולר. החברה ברבעון האחרון רשמה הפסד של 73 מיליון דולר. לחברה מחיר יעד ממוצע על פי אנליסטים של 4.5 דולר, אפסייד של 70% מהמחיר הנוכחי.
CANOPY GROWTH CORP הוותיקה בתחום, חברה נוספת העוסקת בייצור ושיווק מוצרי קנאביס, ופעילה בארצות הברית, קנדה וגרמניה. שוויה כעת הוא 1.8 מיליארד דולר. בשיאה בסוף 2018 מחיר מניה אחת הגיע למעל 55 דולר, כעת נסחרת המניה תמורת כ-3 דולר. מכפיל המכירות של החברה עומד על 3.1. ולה מזומן בקופה בשווי של 1.2 מיליארד דולר, אך חוב של 1.36 מיליארד דולר. הכנסותיה הסתכמו ב-110 מיליון דולר ברבעון האחרון, בירידה של 10% מהרבעון המקביל. בדומה לטילריי, החברה שרפה 143 מיליון דולר במזומן ברבעון.
מניה נוספת היא של חברת Green Thumb GREEN THUMB INDUSTRIES INC שנסחרת בשווי שוק של 2.6 מיליארד דולר בארה"ב, היא נסחרת גם בקנדה. המניה נופלת ב-53% השנה, שהחברה רושמת צמיחה, עם רבעון שמיני ברצף של רווח, ועלייה רבעונית של יותר מ-14% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. אצל בית ההשקעות Stifel היא מדורגת כ-"קניה" עם מחיר יעד של 30.50 דולר קנדי, כשמחירה עתה עומד על 17.10 דולר קנדי, אפסייד של 78%. המניה נסחרת לפי מכפיל מכירות של 3.
החברה הגדולה ביותר בתחום הקנאביס כיום היא Curaleaf Holdings שנסחרת בשווי שוק של 4.2 מיליארד דולר בוול סטריט, ובקנדה בשווי של 6 מיליארד דולר קנדי. הכנסותיה ברבעון השני גדלו ב-8%, אך המניה מתחילת השנה נופלת במעל 30%. האנליסט Aaron Grey מבית ההשקעות Alliance Global Partners נותן דירוג של "קניה" עם מחיר יעד של 12 דולר קנדי תוך שנה, אפסייד של 41% מהמחיר הנוכחי. בפברואר 2021 לאחר עליה של 40% משפל הקורונה המניה הגיעה לשיא, משם ירדה עד המחיר הנוכחי ב-66%.
- 1.להתרחק כרגע, מתחום הקנאביס כמו מאש., (ל"ת)חנני 15/12/2022 13:21הגב לתגובה זו
יוניבו: מור השקעות משקיע 3 מיליון שקל בדיסקאונט של כ-8%
חברת הקנאביס הרפואי העניקה לבית ההשקעות אופציה לרכישת 1.25 מיליון מניות; הדיסקאונט האפקטיבי ינוע בטווח של 6%-8% ואם המניה תזנק ביותר מ-38% אף גבוה מכך
חברת הקנאביס הרפואי יוניבו 0% הודיעה כי מור בית השקעות ישקיע בחברה 3 מיליון שקל עם אופציה להגדלת השקעה לעד 5.25 מיליון שקל - הדיסקאונט האפקטיבי ינוע בטווח של 6%-8% וגבוה מכך. בחברה מציינים כי עידו חג'ג, הנמנה על בעלי המניות ביוניבו סייע בסגירת הסכם ההשקעה של מור בחברה. במסגרת הסכם ההשקעה נקבע כי חברות מקבוצת מור השקעות -0.43% , ישקיעו מיידית בחברה סכום של 3 מיליון שקל בתמורה להקצאת אופציה לא סחירה, לקבלת 1.25 מיליון מניות, בחלוף 6 חודשים ממועד הקצאת הזכות ובתמורה למחיר מניה שייקבע על פי ממוצע מחירי מניית החברה בבורסה ב-30 ימי המסחר שקדמו למועד פקיעת הזכות. מהמחיר הממוצע כאמור, יופחתו 264 אגורות - אך המחיר האפקטיבי לא יחרוג מטווח של 420-240 אגורות למניה, כאשר 3 מיליון השקלים אשר שולמו במסגרת ההקצאה (240 אגורות למניה) יחושבו כחלק מהמחיר הסופי למניה. בהתאם, הסכום המקסימלי אותו תשקיע קבוצת מור בחברה עשוי לגדול בעד כ-2 מיליון שקל נוספים, עד לסך כולל של כ-5.25 מיליון שקל. כלומר, על פי המנגנון שנקבע בהקצאה, תחת הנחת מימוש האופציה לפי שער הבסיס של המניה הבוקר (313.3 אגורות), תוספת המימוש תעמוד על 49 אג' למניה ומדובר בדיסקאונט אפקטיבי של 8%. בתרחיש האופטימי, לצורך הגעה לסכום המקסימלי שנקבע (5.25 מיליון שקל), יש צורך שמניית יוניבו תגיע לשער של 420 אגורות - זינוק של כ-34% ביחס למחיר השוק. במקרה זה תוספת המימוש תעמוד על 156 אגורות למניה והדיסקאונט האפקטיבי יפחת ל-6%. בתרחיש אפילו יותר אופטימי, כלומר במידה ומניית יוניבו תעלה ביותר מ-34% תוך חצי שנה, אין תוספת המימוש תישאר 156 אגורות למניה והדיסקאונט האפקטיבי יהיה גדול יותר. כך למשל, למשל אם המניה תעלה ב-40% הדיסקאונט יגדל ל-10% וכן הלאה. את מנגנון ההשקעה תיכננו בדיסקונט חיתום, אשר הובילו את העסקה. גולן ביטון, מנכ"ל יוניבו: "אנו שמחים על ההשקעה של מור בית השקעות, משקיע מוסדי מוביל, אשר מהווה הבעת אמון בחברה, בהנהלה ובפוטנציאל הכלכלי של יוניבו. כבר היום אנו מוכרים מוצרי קנאביס רפואי בבתי מרקחת בישראל במסגרת הסכמים למכירה של 3-5 טון בשנה הקרובה. על רקע המחסור בשוק והביקוש הגובר, הן ממטופלים והן מבתי מרקחת, אנו בוחנים בימים אלה הרחבת ההסכמים גם לבתי מרקחת בערים ואזורים נוספים כמו גם הגדלה של כושר הייצור שלנו מעבר לכושר הייצור הקיים". אתמול דווח על השקעה נוספת שבוצעה בדיסקאונט משמעותי, כאשר בית ההשקעות נכנס להשקעה במניית ברנד וכבר רשם רווח על הנייר של 27%.
