בסקירה האחרונה הערכתי שקיימת עלייה בסבירות לתיקון. הסימנים אז לא היו מושלמים עדיין ורק כיסי חולשה ראשוניים צצו להם וגרמו לסדקים קלים בחומת הביטחון העצמי של השוק. האופן שבו התנהל מהלך המסחר בשבוע האחרון בשוק האמריקאי, יחד עם יום המסחר האחרון, הפכו את הסדקים שנוצרו לבקעים אמיתיים והעמידו את התרחיש לתיקון טכני במרכז הבמה.

השאלה המרכזית שצצה ועולה מדי תיקון היא עד לאן והאם מדובר בסיומה המוחלט של מגמת העלייה ארוכת הטווח. על כל השאלות הללו אנסה לענות במהלך הסקירה הנוכחית.

הסקירה הנוכחית תהיה שונה במעט מקודמותיה. שלא כתמיד, אשלב בה גם הסברים אודות התנהלותו של מדד נאסד"ק ששלח אותות מצוקה במהלך השבוע האחרון.

היום אהיה זמין לשאלותיכם המעניינות. אשמח לענות לכל שאלה שהיא ואשתדל לעשות זאת באריכות ובפירוט. לצערי אין ביכולתי לענות לשאלות אודות מניות ספציפיות. אשמח לעשות זאת במסגרת המקום המוקצה לי באתר. מעבר לכך, שיהיה לכולנו המשך שבוע קל ופשוט.

מדד נאסד"ק סימני המצוקה

בגרף השבועי אפשר לראות את המרכיבים הבאים :

1. הגם שהמגמה המשנית עודנה מגמת עלייה הרי שיש לשים לב היטב לנר האחרון.

2. מדובר בנר עם גוף קטן, צללית עליונה ארוכה ומחזור מסחר גבוה יחסית. נר זה הוא נר של מוכרים ונטייתו להופיע בסמוך לנקודות הקיצון של המגמה.

3. בנוסף, אפשר לראות את הכישלון בחציית רמת השיא במהלך השבועיים האחרונים.

4. מכן, שהמסקנה היא שעולה הסבירות לתקון טכני.

5. מבחינת עומק התיקון הרי שבגרף השבועי אפשר לראות את סרגל פיבונאצי הנמתח על מהלך העליות האחרון. במקרה זה יעד התיקון מצוי בין 2,570 - 2,650 והוא מצוי במרווח שבין הממוצעים הנעים. יעד זה מייצג את השלב הריאלי אך לא בהכרח את הסופי.

איזה מהלך עומד לתיקון

המונח "תיקון" חייב להיות מיוחס למהלך עליות קודם. כזה שעדיין לא עבר תיקון. מבחינת מרבית המדדים בארץ ובחו"ל, הרי שמהלך העליות שהחל באמצע נובמבר, אותו אפשר לראות בבירור בגרף השבועי, הוא המהלך שעדיין לא עבר תיקון ואליו אתייחס:

אורכו של המהלך כ-100 הנקודות. חיתוך המהלך אמור להתבצע לפי מספר מרכיבים. שימוש רק בסרגל פיבונאצ'י או ייחוס משקל גבוה לכלי זה הוא בבחינת טעות. יש להתייחס גם לרמות תמיכה שבדרך ולמרכיבים נוספים שקצרה היריעה מלפרטם.

כאשר משקללים את מלוא המרכיבים עולה שבמידה והתיקון ימשך הרי שאפשר לצפות לירידה לרצועה שבין 1300 - 1,280 הנקודות שם מצטלבים מספר מרכיבים המעלים את הסבירות לבלימה. רצועת תמיכה זו תהיה מבחנו הראשון של מדד המעו"ף.

יחד עם זאת עלי לציין שהאישור המוחלט ליציאתו של התיקן לדרך עדיין לא ממש ניתן. על מדד המעו"ף לשבור מטה את רמת 1,320 הנקודות כדי לייצר תיקון בקנה מידה כגון זה. הישארות מעל לרמת 1,320 ושימוש בה כרמת תמיכה, יעידו על עוצמת השוק ועל סבירות לגל עליות נוסף.

האם המגמה הארוכה תמה?

זו אחת השאלות שמתעוררת מדי תיקון. הסיבה העיקרית היא שכל גל ירידות, גדול כקטן, לוח. היטב על בלוטות הפחד ומוציא מהן לא מעט רעלים. מבט על הגרפים החודשיים והשבועיים המייצגים את המרכיבים הרציונאליים של השוק, מעלים את הסבירות שמדובר בתיקון טכני בר חלוף. סוג של אפיזודה הכרחית במסגרת מגמת עלייה ארוכת טווח. הגם שיעדיו הסופיים של התיקון הם עדיין בגדר נעלם בשלב זה, וכל ההערכות הן הערכות קו ראשון, הרי שהעובדה ולפיה גם המגמה הראשית וגם אחותה הצעירה יותר, המגמה המשנית, מצויות שתיהן בעלייה, מפחיתה מהסבירות לתרחיש זה.

סיכום: החולשה בשוק המניות האמריקאי וחולשתו של מדד הבנקים מעלים את רמת הסיכון והסבירות לתיקון טכני משמעותי. יחד עם זאת, כדי להוציא לדרך תיקון מסוג זה עד מדד המעו"ף לסגת מתחת לרמת 1,320 הנקודות.

גרף שבועי של מדד המעו"ף

גרף שבועי של מדד נאסד"ק

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.