מדד המעו"ף – מגמת ירידה רוויה מתוחה ומורכבת
מיד עם שבירתה מטה של רמת 728 הנקודות הוכח כישלונו של השוק ליצר גל עליות, הערכתי שפניו שוב כלפי מטה. התשתית החיובית שנבנתה נסחפה בסופו של דבר במים העכורים של מגמת הירידה. מדד המעו"ף הספיק לבקר במחוזות לא נודעים שמתחת לקמת 600 הנקודות. גם המדדים האמריקאיים, למעט הדאו, דברו מטה כאשר את קולות הנפץ שמענו עד כאן.
אלא שעד כמה שהעובדות אינן מעודדות וההערכה הבסיסית גורסת שמדובר במגמת ירידה המצויה בעיצומה, הדינאמיקה של השוק מחייבת תשומת לב רבה ומבט ממוקד שכן גל הירידות האחרון שהיה חד וחריף ונטול כל רחמים, דרדר את מדד המעו"ף לנקודה המעידה על רווית מכירות. מנקודות אלו יכולים לצאת לדרכם תיקונים אלימים הרבה יותר מפרי דמיוננו, יכולים להתפתח ללא כל אזהרה מוקדמת.
לצד השלילה
מבט על הגרף השבועי ילמד שהמגמה הארוכה מוגדרת היטב כמגמת ירידה. אפשר לראות זאת על ידי בחינת מספר מרכיבים :
1. בראש ובראשונה מבנה המחירים. האופן בו מתנהג השוק. אפשר לראות בבירור שהחל מרמת 1,138 הנקודות. מסודרות נקודות השיא ונקודות השפל במבנה יורד. כל נקודת שיא נמוכה מקודמתה ומעידה על נכונות של המוכרים למכור במחירים הולכים ויורדים. גם נקודות השפל מסודרות במבנה יורד והדבר מעיד על חזרתם של הקונים לשוק במחירים הולכים ויורדים.
2. מרכיב שני שמשמש להגדרת המגמה הוא הממוצעים הנעים. על גבי הגרף המצורף אפשר לראות בבירור שהשוק מצוי מתחת לשני הממוצעים הנעים. הממוצע הקצר מצוי מתחת לארוך ושניהם משופעים מטה. סידור זה מחזק ומעיד על קיומה של מגמת הירידה.
כך שבשלב הנוכחי גורסת הנחת העבודה צפויה כל עלייה להיות לצורך ירידה וכל עליה, חדה, חריפה וחזקה ככל שתהיה, תזכה להתייחסות של תיקון טכני ותו לא.
לצד החיוב
מבט על הגרף החודשי יציף מרכיב מעניין המעלה את הסבירות להתפרצות של תיקון טכני אלים ולא מבוקר. כפי שאפשר לראות, מצוי מדד המעו"ף למלוא הנר החודשי, עמוק מתחת לרצועה התחתונה של בולינגר. המרווח בין הרצועות אמור להכיל את מרבית תנועות השוק, כאשר חריגה מהרצועה העליונה או התחתונה, מעלות את הסבירות למפנה וחזרה פנימה. ככל שהשוק מתרחק מהרצועה וככל שהוא שוהה מחוץ להן פרק זמן ארוך יותר, כך גדלה הסבירות לתיקון וכך עולה מידת הברוטאליות של התיקון האמור.
לכן, למרות שההנחה הבסיסית גורסת שהמגמה היא מגמת ירידה וכי כל עלייה תהיה לצורך ירידה, אין לשלול אפשרות לתיקון אלים וברוטאלי, חזק הרבה מעבר לתיקונים רגילים.
אם תיקון אז לאן
תיקון אלים כפי שיכול לצאת לדרך ללא כל התראה מוקדמת, צפוי להזניק את השוק לאזור של 800 – 850 הנקודות. מאפייניו יהיו, בתחילת הדרך, מחזורים גבוהים משולבים בימים של עליות חדות בהם השוק אמור לסגור בסמוך לשער הגבוה של היום. בקרות אירוע מסוג זה או התנהגות המעידה על יציאתו של תיקון לדרך, נעדכן.
סיכום
תקפה מורכבת ולא פשוטה כלל ועיקר מבחינת הדינאמיקה של השוק. מגמת הירידה מתאפיינת במומנטום שלילי מחד ואין עדיין סימנים מוחלטים או חד משמעותיים לתחתית אחרונה שכן להיפוך יש דינאמיקה שונה מזו המתקיימת כעת. מאידך, רווית המכירות המתמשכת והירידה של יותר מ-50% מהשיא מעלים את הסבירות לתיקון ברוטאלי, חד וחריף מכל אלו שידענו במהלך השנה האחרונה.
