וואן טכנולוגיות עוצרת דיבידנדים - התוצאות טובות, העתיד לוט בערפל
חברת וואן טכנולוגיות -1.37% פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי של השנה והציגה עליה הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה - הכנסותיה עלו בכ-4%, והרווח הנקי טיפס בכ-11.5% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. החברה החליטה כי בעקבות משבר הקורונה היא לא תחלק דיבידנדים בגין הרבעון הרביעי
על פי דו"חות החברה, הכנסות החברה ברבעון הרביעי עלו ב-3.9% לכ-415.7 מיליון שקל, בהשוואה לכ-400 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
בשורה התחתונה החברה מסכמת את הרבעון הרביעי עם גידול של 11.5% ברווח הנקי לכ-21.5 מיליון שקל, בהשוואה לכ-19.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הגולמי ברבעון הרביעי של 2019 עלה ב-10.5% לכ-76 מיליון שקל על שיעור רווחיות גולמית של 18.3%, בהשוואה ל-68.7 מיליון שקל על שיעור רווחיות גולמית של17.1% מההכנסות ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח התפעולי של החברה ברבעון השני עלה ב-13.4% לכ-33.4 מיליון שקל בהשוואה לכ-29.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה ברווח התפעולי מיוחסת בעיקר לצמיחה בהיקפי הפעילות במגזר התוכנה, לצד השיפור בשיעור הרווח התפעולי.
ה-EBITDA ברבעון הרביעי של שנת 2019 עלה ב-35.5% לכ-46.4 מיליון שקל, בהשוואה לכ-34.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
ביטול חלוקת הדיבידנד
לדביר החברה, הדירקטוריון דן בישיבתו האחרונה בהשלכות אירועי הקורונה, והחליט כי לאור אי הוודאות לגבי משך האירועים והיקפם, ומתוך אחריות מול בעלי המניות ועובדיה של החברה, יש להשעות את חלוקת הדיבידנד בגין הרבעון הרביעי של שנת 2019. החברה עוקבת אחר האירועים ותעדכן במידת הצורך. עם זאת, נכון להיום אין לאירועי הקורונה השפעה מהותית על פעילות החברה.
- על בד: קו ייצור חדש; צופה ממנו הכנסות של 140 מיליון שקל בשנה
- עדיקה עדיין מזגזגת - רבעון חלש אחרי רבעון טוב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")