הוגנות זו לא מילה גסה: החברות הבורסאיות שהפתיעו ב-2013?
רוב המשקיעים למטרות רווח, כלל לא עוצרים לחשוב האם חברה מתנהלת בצורה הוגנת לפני שהם סחרים בה. משקיע שקונה מניה לטווח קצר במטרה להניב רווח מיידי, אולי צודק בראייה הסובייקטיבית הצרה שלו, אך עבור משקיע לטווח ארוך, הוגנות היא פרמטר חשוב בניהול החברה שאת מניותיה הוא מעוניין לרכוש. מדוע? ההיגיון פשוט - חברה שמתנהלת בחוסר הוגנות לעובדיה, ספקיה, סביבתה ועוד, תקבל מהסביבה יחס בהתאם, דבר שיבוא לידי ביטוי בתוצאות העסקיות שלה, ולא פחות חשוב למשקיעים - סביר שתנהג בחוסר הוגנות בסופו של דבר גם כלפיהם.
אז מי נכנסו למועדון ההוגנות של 2013 ומי נפסלו?
במהלך שנת 2013 בדקנו עשרות חברות בבורסה הישראלית במטרה לבחון השקעה בהן במסגרת קרן שמשקיעה בחברות הוגנות בלבד. הבדיקה כללה בחינה יסודית ומעמיקה של הדו"חות הכספיים, היסטוריה משפטית (תביעות עובדים, ספקים ועוד), תשואות ודיון בוועדת השקעות. אם ברצונכם להוסיף לתיק ההשקעות שלכם חברות הוגנות ונושאות תשואה, אלה השמות שכדאי לכם לשקול.
אורמת. עוסקת באנרגיה ירוקה. ההנהלה הנוכחית אמנם צפויה להתחלף, אך במהלך פעלה היא נהגה בהוגנות עם שכר מותאם לביצועים ותנאים מצוינים לעובדים. החברה כלולה באינדקסים מובילים בעולם בתחום של איכות סביבה, מעורבת בקהילה, וגם עלתה בכ-20% בשנה החולפת.
אסם. זו אולי נשמעת כמו הפתעה, אבל מדובר בחברה המתנהלת באופן יציב וסולידי תוך שמירה על ערך למשקיעים, עובדת עם הציבור וקשובה לקהל לקוחותיה. היא מובילה בתחום איכות סביבה בקרב החברות התעשייתיות, מעורבת בקהילה, וכמובן עלתה בכ-40% בשנה החולפת.
- עלייה של 5.8% במספר הזוגות שהתגרשו ב-2013; 11 אלף זוגות
- עולם המשפט כמרקחה משפטית, פוליטית, חברתית וכלכלית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סודה סטרים. חברה שחרטה על דגלה הן את נושא איכות הסביבה והן את נושא טיפוח העובדים ומתן תנאי עבודה ושכר הוגנים. דוגלת בדו קיום במפעל במעלה אדומים ועלתה בכ-50% בשנה החולפת, גם לאחר מימוש משמעותי במניה לאחרונה.
אבוג'ן. אמנם מדובר בחברה קטנה יחסית, אך היא מתנהלת בהוגנות כלפי עובדיה והסביבה, לצד עלייה של כ-70% בשנה החולפת בעוד מדד ת"א 100 עלה בכ-16%.
רוצים עוד? שווה לבחון גם את מניות סקופ, איתמר, אטיוניטי, גזית, צ'ק פוינט, פריגו, שטראוס ואלוט תקשורת.
ומי החברות שנפסלו?
רמי לוי. אחד השחקנים המעניינים היום בורסה הישראלית, אך החברה לא נבחרה לקרן בגלל שכר מנהלים מופרז, ובכלל זה 2 מיליון שקלים (כולל בונוס) לאשתו של רמי לוי עבור הנהלת חשבונות/כספים - תנאים שניתנו לפני תיקון 20 לחוק.
מניות הבנקים . סקטור הבנקים נחשב לסקטור מבוקש ויציב בשוק ההון. עם זאת, מבחינתנו ממש לא מדובר בחברות הוגנות. בשנת 2013 נפסלו להשקעה כל מניות הבנקים בגלל עשרות דיווחים על חוסר הוגנות בטיפול מול לקוחות, שכולל העדפת לקוחות מסוימים על פני אחרים, חוסר שקיפות, מקרים של ייעוץ לא הוגן, דחיפת מוצרים לא נחוצים ועוד.
- הרווחתם על מתכות נדירות? מה עם משאבי מזון נדירים?
- חרם אירופאי על סחורה ישראלית - עד כמה זה משמעותי ומה אפשר לעשות?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- הרווחתם על מתכות נדירות? מה עם משאבי מזון נדירים?
חברות הביטוח . למעט ביטוח ישיר - בגלל חוסר השקיפות שקיים בטיפול מול הלקוחות, כאשר הסוכן עומד בין הלקוח לחברה ומונע מניגודי עניינים.
ובאופן לא מפתיע, גם החברות הבאות נפסלו להשקעה:
אידיבי אחזקות. בשל עסקאות ישראייר, מעריב וקרדיט סוויס, בעייתיות בתחום הממשל התאגידי וגם ניסיונות של בעל השליטה להשאיר בידיו את החברה למרות הכישלונות, חוסר ההוגנות שבניהול והתספורות שבעקבותיהם. ירדה כ-60% בשנה האחרונה וכ-90% בשלוש השנים האחרונות.
חברה לישראל. למרות כישלונותיה המחפירים בחברות הבנות צים, בטר-פלייס, בזן, כיל, ממשיכה לשלם שכר עתק לבכירים שמחקו ערך ענק לציבור, על חשבון הציבור. ירדה כ-20% בשנה החולפת וכ-50% בשלוש השנים האחרונות.
טבע. התנהלה בשנים האחרונות בחוסר שקיפות. רק לאחרונה הסכימה לחשוף את שכר הבכירים, מינפה את הרכישות הגדולות על חשבון המשקיעים שלוקחים את הסיכון, וכשיש צורך לקצץ, משאירה את שכר הבכירים הגבוה ללא פרופורציה לביצועים ומאיימת בפיטורי עובדים כשההנהלה לא לוקחת אחריות. ירדה כ-10% בשנה האחרונה וקרוב ל-30% בשלוש השנים האחרונות.
ומה עם התשואות?
בשנת 2012 חיברו בדויטשה בנק דוח בנושאי אחריות חברתית, סביבה וממשל תאגידי, שבדק למעלה ממאה מחקרים אקדמיים שנעשו בנושאי הוגנות בעסקים. 89% מהמחקרים הראו שחברות ששמות דגש על אחריות חברתית, סביבה וממשל תאגידי, מראות ביצועי שוק טובים יותר. 85% מהמחקרים מראים שחברות אלו נהנות מדוחות כספיים משופרים ו-100% מהמחקרים האקדמיים מאשרים שחברות אלו נהנות מעלויות נמוכות יותר בגיוסי הון, כיוון שהמשקיעים רואים בהן חברות עם סיכון נמוך יותר.
מה אצלנו בישראל?
כל אחד מהמשקיעים מוזמן ליצור לעצמו תיק של חברות הוגנות משלו. אנחנו יכולים לספר לכם שהקרן הניבה בחצי השנה האחרונה תשואה של כ-15% לעומת כ-13% של מדד ת"א 100. שימו לב לנתון המדהים הבא, ממוצע תשואת כל המניות שעברו את הסינון, בשנת 2013, היה 37% לעומת תשואה של כ-14% ב-2013 למדד ת"א 100.
מכאן ששנת 2013 מוכיחה למעלה מכל ספק שהשקעה בחברות הוגנות היא השקעה משתלמת, לא רק חברתית וסביבתית אלא גם מבחינת התשואה הישירה למשקיעים.
- 1.יואב 09/01/2014 13:11הגב לתגובה זוסוף סוף מישהו שאומר את האמת בפנים

בטיחות או נוחות - איך בוחרים את המושב המושלם בטיסה?
איפה הכי מסוכן לשבת במטוס, איפה הכי נוח לשבת במטוס? ככה תדעו לבחור את המקומות המתאימים לכם
הצ׳ק אין למטוס אל על בואינג 737-800 ברגע האחרון, לא איפשר לי לבחור את המושב הבטוח שרציתי. עליתי ברגשות מעורבים לטיסת אל על LY290 לוונציה בדרכי לטרק בהרי הדולומיטים. ישבתי בשורה הרביעית בקדמת המטוס ולא יכולתי שלא להיזכר בטיסת ALOHA Airlines 243 בשנת 1988, גם היא במטוס בואינג 737-200. טיסת אלוהה איירליינס 243 זכורה כטיסה שהשאירה צמרמורת ופחד בקרב 95 נוסעי הטיסה, כשבגובה 24,000 רגל, נשמעו רעשי שבר וקריעה וחלקו הקדמי העליון של המטוס נתלש מעליו בחלקיק שניה מעל שורות 1-5 ורוח בעוצמה של הוריקן פרצה לחלל המטוס.
הנוסעים החגורים ראו לעיניהם המבועתות את אחת הדיילות נשאבת לחלל האוויר. הנוסעים שישבו תחת הגג הפעור לרווחה, בהיעדר גישה למסכות החמצן, סבלו מהיפוקסיה, מצב שבו יש חוסר באספקת חמצן לרקמות בגוף, מצב המסכן חיים. רעש הרוח היה חזק כל כך שהטייסים התקשו לדבר ביניהם והדיילים התקשו בגלל הרוח להגיע לתא הטייס בכדי לראות אם הטייסים נותרו בחיים. שני הטייסים התקשו להטיס את המטוס הקרוע אך הצליחו בתושייתם להנחיתו בשלום והנוסעים ניצלו. זה היה מטוס הנוסעים עם הנזק הכי גדול בגוף המטוס שהצליח לנחות בשלום.
מאז, הלקחים נלמדו. השבר שהיה "שבר התעייפות" עקב מחזורי הפרשי הלחץ בהמראה ונחיתה נלמד, התכן והתחזוקה שופרו, ובכל זאת, כשישבתי בשורה 4 במטוס 737 ידעתי שיש מקומות בטוחים יותר לשבת בהם.
המושבים הבטוחים יותר
היו מספר ניסויים לבחינת עמידות ריסוק מטוס מטוסים לבחינת מיקום המושב המועדף. הניסוי המפורסם ביותר שבדק בטיחות מושבי הנוסעים במטוס בואינג נערך על ידי הערוץ הבריטי Channel 4 יחד עם Discovery Channel בשנת 2012, תחת השם Live Crash Test.
- "טריק יום כיפור" חוזר: כך ישראלים קונים כרטיסי טיסה זולים, מהמרים על ביטולים – ומרוויחים
- מחירי הטיסות יורדים - חוץ מיעד אחד; לאן אפשר לטוס ב-100 דולר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7