דירוג קרנות הפנסיה: מי סיפק את התשואות הטובות ביותר והחלשות ביותר בפברואר ובשנים האחרונות

חודש פברואר היה חיובי עבור קרנות הפנסיה ברוב המסלולים, אך גם החודש הפערים בין הגופים המנהלים נשארים ברורים. מור בולטת בצמרת במספר חתכים, כלל מציגה ביצועים חזקים בעיקר מתחילת השנה, בעוד אלטשולר שחם נמצאת ברוב המקרים בתחתית הטבלאות.

גם בדירוג קרנות הגמל להשקעה וקרנות ההשתלמות ניתן לראות דפוס דומה. מנהלי ההשקעות שמצליחים לייצר תשואות גבוהות במסלול אחד נוטים להופיע בצמרת גם במוצרים הפנסיוניים האחרים, בעוד הגופים שמציגים חולשה יחסית חוזרים לא פעם גם לתחתית הדירוגים. כלומר, נראה שהביצועים אינם מקריים אלא משקפים במידה רבה את מדיניות ההשקעה והניהול של כל גוף.

דירוג קרנות ההשתלמות - מה עשתה הקרן שלכם בפברואר?

דירוג קופות הגמל להשקעה - מי הכי טוב מתחילת השנה ובשלושת השנים האחרונות?

• דירוג קרנות הפנסיה: מי סיפק את התשואות הטובות ביותר והחלשות ביותר?
• החשוד העיקרי בפרשת הפנסיות: עדי קוכמן, שהורשע בעבירות דומות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מסלול עד גיל 50

במסלול לבני עד 50, שבו החשיפה לנכסי סיכון בדרך כלל גבוהה יותר, מור מובילה את פברואר עם תשואה של 1.62%. אחריה כלל עם 1.28% ומגדל עם 0.98%. ממוצע המערכת עומד על 0.82%. בתחתית נמצאת אלטשולר שחם עם תשואה שלילית של 0.24%-, הגוף היחיד במסלול שמציג ירידה באותו חודש. הראל ומיטב נמצאות גם הן בחלק התחתון עם 0.73% ו-0.76% בהתאמה.

גם מתחילת השנה מור ממשיכה להוביל את המסלול עם תשואה של 4.69%. כלל אחריה עם 4.20%, הראל עם 3.65%, ומגדל ומנורה עם 3.61% ו-3.58%. אלטשולר שוב סוגרת את הרשימה עם 1.63% בלבד, פחות ממחצית מהתשואה של המובילות ומול ממוצע מערכת של 3.46%.

במבט לשלוש השנים האחרונות מור מובילה גם כאן עם תשואה מצטברת של 59.19%. אחריה הפניקס עם 55.44%, מנורה עם 54.59% ומיטב עם 54.43%. כלל ומגדל נמצאות מעט מעל 52%. בתחתית נמצאת הראל עם 46.76%, כאשר אלטשולר מעט מעליה עם 49.94%, אך עדיין מתחת לממוצע המערכת שעומד על 53.21%.

• קרנות השתלמות באפריל - רווחים של 8% בקרנות המנייתיות
• מעבר לניהול אקטיבי: תמה ETFs מתחילה לפעול בישראל ומשיקה קרנות סל מבוססות מחקר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• דירוג קרנות הפנסיה: מי סיפק את התשואות הטובות ביותר והחלשות...

מסלול בני 50-60

במסלול הגילאים 50-60 מור שוב מובילה את פברואר עם תשואה של 1.27%. אחריה כלל עם 1.09% ומגדל עם 0.85%. ממוצע המערכת עומד על 0.72%. בתחתית נמצאת שוב אלטשולר שחם עם תשואה שלילית של 0.21%-. הראל ומיטב נמצאות קרוב לממוצע עם 0.66% ו-0.67%.

מתחילת השנה כלל תופסת את המקום הראשון במסלול עם תשואה של 3.65%, מעט מעל מור עם 3.63%. אחריה הראל עם 3.15% ומנורה עם 3.07%. הפניקס ומגדל מעט מתחת ל-3%, ומיטב על 2.76%. אלטשולר שוב אחרונה עם 1.46% בלבד, מול ממוצע מערכת של 2.95%.

במבט לשלוש שנים מור חוזרת למקום הראשון עם תשואה מצטברת של 51.36%. אחריה הפניקס עם 49.91% ומיטב עם 48.97%. כלל ומנורה סביב אמצע הטבלה עם 47.45% ו-47.31%. בתחתית נמצאת הראל עם 41.90%, כאשר אלטשולר מעליה עם 45.27% אך עדיין מתחת לממוצע המערכת שעומד על 47.31%.

מסלול בני 60 ומעלה

במסלול לבני 60 ומעלה, שבו החשיפה לשוק המניות בדרך כלל נמוכה יותר ולכן גם התשואות מתונות יותר, מור מובילה גם בפברואר עם תשואה של 0.86%. אחריה כלל עם 0.72% ומגדל עם 0.59%. הראל ומנורה קרובות מאוד עם 0.58% ו-0.55%. אלטשולר נמצאת שוב בתחתית עם 0.17% בלבד, בעוד ממוצע המערכת עומד על 0.56%.

מתחילת השנה כלל מובילה את המסלול עם תשואה של 2.40%, מעט מעל מור עם 2.38%. מנורה מציגה 2.18%, הראל 2.14% ומגדל 2.03%. גם כאן אלטשולר אחרונה עם 1.11%, הרבה מתחת לממוצע המערכת שעומד על 1.99%.

במבט לשלוש השנים האחרונות מיטב מובילה את המסלול עם תשואה מצטברת של 37.41%, מעט מעל מור עם 37.09%. הפניקס אחריה עם 35.84%, כלל עם 34.86% ומנורה עם 34.81%. בתחתית נמצאת אלטשולר עם 30.71%, כאשר הראל מעט מעליה עם 31.52%. ממוצע המערכת במסלול עומד על 34.58%.

חיסכון לפי גיל - מודל בעייתי; תבדקו את המסלול שלכם

המודל של מסלולי פנסיה לפי גיל נראה אינטואיטיבי, אבל בפועל הוא מפשט יתר על המידה מציאות מורכבת. הרעיון הוא שככל שמתקרבים לפרישה מורידים סיכון, אבל השאלה היא האם גיל הוא באמת הפרמטר הנכון.

ניקח לדוגמה חוסך בן -55. לכאורה, לפי המודל, הוא כבר צריך להיות במסלול עם חשיפה נמוכה יחסית למניות. אבל בפועל, אותו חוסך עשוי להיות עם אופק השקעה של עוד 15 עד 25שנה, כולל תקופת הפרישה עצמה. כלומר, הוא עדיין זקוק לצמיחה של הכסף, ולא רק לשימור. מעבר מוקדם מדי למסלול סולידי עלול לפגוע משמעותית בתשואה המצטברת.

בנוסף, וזה אולי החיסרון המרכזי, אין שום התאמה לתמונה הפיננסית הכוללת של החוסך. המערכת מתייחסת רק לגיל, אבל לא לנכסים. אדם שמחזיק, למשל, -5 דירות להשקעה או תיק השקעות גדול מחוץ לפנסיה, כבר חשוף ממילא לנכסים סולידיים או מניבים. במקרה כזה, דווקא הפנסיה יכולה וצריכה להיות ברמת סיכון גבוהה יותר, כדי לאזן את התיק הכולל.

מנגד, אדם בלי נכסים נוספים תלוי הרבה יותר בפנסיה, ולכן ייתכן שדווקא אצלו יש היגיון בהקטנת סיכון. כלומר, ההחלטה צריכה להיות פונקציה של כלל ההון, לא רק של גיל כרונולוגי.

עוד נקודה היא שהתזמון האוטומטי בעייתי. המעבר בין מסלולים נעשה לפי גיל קבוע, בלי קשר למצב השוק. חוסך יכול לעבור למסלול סולידי אחרי ירידות חדות, ולפספס תיקון ועליות. זה יוצר שחיקה בתשואה לאורך זמן.

בסופו של דבר, המודל לפי גיל הוא פתרון נוח, אבל הוא גס. הוא מתאים למי שלא רוצה להתעסק, אבל פחות למי שמבין שהפנסיה היא חלק מתיק רחב יותר. בפועל, כל מקרה לגופו, וההתאמה צריכה להיות אישית, לא אוטומטית.