בנקים ארצות הבריתבנקים ארצות הברית

צפי לגל מיזוגים ורכישות: מניות הבנקים צפויות להרוויח מניצחון טראמפ

למרות שהשנה החולפת לא הייתה אטרקטיבית לביצוע עסקאות בשל החולשה הכלכלית, השנה הנוכחית מסתמנת כשנת התאוששות
אדיר בן עמי | (6)

גל חדש של מיזוגים ורכישות צפוי לשטוף את ענף הבנקאות האמריקאי בעקבות ניצחונו של דונלד טראמפ בבחירות. המשקיעים כבר החלו להיערך לקראת מה שעשוי להיות אחד השינויים הדרמטיים ביותר בענף מזה שנים. 

שנת 2023 הייתה שנה מאתגרת עבור שוק המיזוגים והרכישות בארה"ב. שיעורי הריבית הגבוהים והאטה בצמיחה הכלכלית הרתיעו חברות מביצוע עסקאות משמעותיות. העלויות הגבוהות של מימון עסקאות באמצעות חוב הקשו על חברות לייצר רווחיות מספקת מהנכסים הנרכשים.

למרות שהשנה החולפת לא הייתה אטרקטיבית לביצוע עסקאות בשל החולשה הכלכלית, השנה הנוכחית מסתמנת כשנת התאוששות. הפדרל ריזרב הפחית את הריבית כמצופה, והחברות המשיכו להציג גידול ברווחיהן, מה שמאפשר להן להפיק רווחים גבוהים יותר לאחר ביצוע עסקאות, למרות עלויות המימון הכרוכות בהן. סימנים ראשונים לשינוי כבר נראים בשטח. בנקי ההשקעות המובילים כמו ג'יי פי מורגן, גולדמן זאקס ומורגן סטנלי, וגם חברות קטנות יותר כמו Lazard ו-Moelis, דיווחו על עלייה בעמלות הייעוץ השנה בהשוואה ל-2023.

עם זאת, ההתאוששות עד כה הייתה מתונה יחסית. היקף העסקאות בארה"ב בשווי של מעל 5 מיליארד דולר ירד ב-2% השנה ל-569 מיליארד דולר, על פי נתוני הבורסה של לונדון. זהו שיפור קל לעומת 2022, אך עדיין רחוק מהשיא של 800 מיליארד דולר שנרשם ב-2021.

אחד הגורמים שעיכבו עסקאות היה אי-הוודאות סביב הבחירות. חברת Parker-Hannifin, יצרנית תעשייתית שמבצעת רכישות באופן קבוע, רמזה בשיחת משקיעים באוקטובר כי חוסר הוודאות לגבי תוצאות הבחירות עיכב הסכמים על עסקאות. כעת, עם הכרעת הבחירות, צפוי גל של מיזוגים ורכישות ב-2025. טראמפ צפוי להעביר חלק ניכר מסדר היום שלו בקונגרס, כולל דה-רגולציה משמעותית. כמעט ודאי שרגולטורים של הגבלים עסקיים יאמצו גישה מקלה יותר כלפי עסקאות.

 

קיצוצי מס והורדות ריבית

קיצוצי המס שטראמפ תומך בהם עשויים לעודד צמיחה נוספת ברווחים ובכלכלה. בנוסף, הפד עשוי להוריד את הריבית מספר פעמים נוספות, מה שיקל על מימון עסקאות. הבנקים האזוריים נמצאים במוקד העניין. הכנסותיהם מהלוואות ורווחיהם צפויים ליהנות מהצמיחה הכלכלית, מה שהופך אותם למטרות אטרקטיביות לרוכשים גדולים יותר.

"משקיעים רבים מתמקדים כעת בהיערכות לקראת זינוק אפשרי בפעילות המיזוגים והרכישות", ציינה מייגן רואץ', ראשת ניהול תיקי המניות המשותפת ב-Russell Investments. הממשל החדש עשוי להקל על הרגולציה בתחום המיזוגים והרכישות, במיוחד בסקטור הפיננסי.

קיראו עוד ב"גלובל"

ממשל טראמפ עשוי גם להפחית את כמות המזומנים שבנקים גדולים נדרשים להחזיק כרזרבה, מה שיפנה הון נוסף למיזוגים ורכישות בתעשייה המפוצלת ממילא. בארה"ב פועלים למעלה מ-4,000 בנקים אזוריים, כל אחד מומחה בשווקים המקומיים שלו. לרבים מהם שווי שוק של פחות ממיליארד דולר, מה שהופך אותם למטרות רכישה אפשריות עבור בנקים גדולים יותר המעוניינים להתרחב לאזורים חדשים.

קרן הסל SPDR S&P Regional Banking SPDR S&P REGIONAL BANKING ETF עלתה ב-13% מאז ניצחונו של טראמפ, אך יש לה עוד מקום לעליות. הראלי נבע בחלקו מציפיות שמדיניות טראמפ תגדיל את הרווחים, כך שגל של מיזוגים ורכישות בענף הבנקאות עשוי להעלות אותה עוד יותר.

הקרן, המחזיקה במאות בנקים, רבים מהם קטנים, נסחרת כעת במכפיל רווח של 13, נמוך משמעותית מהמכפיל של מדד S&P 500 העומד על 22. הדיסקאונט של 40% גבוה מהממוצע העשורי של 29%, מה שמעיד על פוטנציאל עלייה משמעותי.

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    לרון 14/11/2024 08:28
    הגב לתגובה זו
    הגיע הזמן למכור לא לקנות,רוצים מניית בנק שתרד פחות,הבינלאומי,לא המלצה
  • 5.
    יעקב 14/11/2024 06:40
    הגב לתגובה זו
    אצלנו היה 2100-2050 ובקושי 2300;צריך להיות 3300-3400;
  • 4.
    שוק מנות פה הוא בלוצנמוך ב 39-40 אחוז מהשאר (ל"ת)
    פולינה 14/11/2024 06:38
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    מדד ת''א 35 צריך להיות 3200-3350 לא משלים פערים (ל"ת)
    פיני 14/11/2024 06:37
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    השוק הישראלי נמוך אבל לא מתקרב תמינפולציות (ל"ת)
    סלבנ 14/11/2024 06:37
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    לא נוגע בשוק המניות שלנו הכל מחורטט (ל"ת)
    עמי הרמן 14/11/2024 06:36
    הגב לתגובה זו
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.