נפלה מהענן - און מפספסת את הצפי בשורה התחתונה ובתחזית
חברת הנעליים וביגוד הספורט און ON HOLDING AG היא אחת מהחברות הצומחות ביותר בתחום אופנת והנעלת הספורט, וזה משתף גם במניה שלה שעלתה במעל ל-100% מאז תחילת 2023. עם זאת, החברה דיווחה על תוצאותיה לרבעון השני בהם היא אכזבה בשורה התחתונה ובתחזית לשנה כולה.
און דיווחה על הכנסות של 654.3 מיליון דולר ברבעון, צמיחה של 27.8% לעומת הרבעון המקביל (בהתחשבות בשינויים בשער החליפין - און מדווחת על תוצאותיה בפרנק שוויצרי) ומעל לצפי האנליסטים שהיה להכנסות של 648 מיליון דולר. בשורה התחתונה און אכזבה ודיווחה על רווח של 14 סנט למניה לעומת צפי האנליסטים שהיה לרווח של 18 סנט למניה. לשנה כולה און צופה הכנסות של לפחות 2.6 מיליארד דולר, גם כן נמוך מצפי האנליסטים שעומד על 2.66 מיליארד דולר. לצד זאת און גם צופה רווחיות גולמית של 60% ו-EBITDA מתואם של בין 16%-16.5%.
נעלי ON; קרדיט: אתר החברה
נתונים נוספים מהדוחות
המכירות של און באירופה ובמזרח התיכון התיכון צמחו לעומת הרבעון המקביל ב-21.8% ל-159.5 מיליון דולר, במדינות צפון ודרום אמריקה ב-24.8% ל-426.5 מיליון דולר ובאפריקה ב-73.7% ל-68.2 מיליון דולר. הרווח הגולמי צמח ב-28.6% לעומת הרבעון המקביל ל-392.1 מיליון דולר (59.9% מההכנסות). שיעור ה-EBITDA המתואם עלה ל-16% מ-14.1% ברבעון המקביל.
- יצרנית הנעליים און הכתה את התחזיות בשורת ההכנסות אך אכזבה ברווח
- הביטקוין אחרי הירידה ומי יכולות לבוא בחשבון במקום נייקי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המזומנים ושווי המזומנים של החברה עלו ב-32% מהרבעון המקביל ועמדו על 752 מיליון דולר, כאשר החברה ייצרה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 102.5 מיליון דולר. לחברה חוב של 358.2 מיליון דולר כך שהמזומנים נטו שלה מסתכמים ב-393.8.
מצב התחרות והאם און עדיין מעניינת להשקעה?
און היא כאמור אחת החברות הצומחות בתחום הלבשת והנעלת הספורט, ולפי תחזיות האנליסטים היא צפויה להמשיך לצמוח - ההכנסות של 2.66 מיליארד דולר אותן צופים האנליסטים לאון ייצגו צמיחה של 48% משנה לשנה, כאשר ב-2026 און צפויה להכניס 3.37 מיליארד דולר, צמיחה של 27%.
זו עדיין צמיחה מרשימה לחברה שהשווי שלה עומד כבר על 12.6 מיליארד דולר, אבל זו האטה בצמיחה וחשוב לזכור שגם יש סיכונים.
און נמצאת בתחום מאוד תחרותי שבשנים האחרונות קורה בו משהו שלא קורה לעיתים קרובות. השחקנית הדומיננטית ביותר, נייקי, מאכזבת בשנים האחרונות ומשאירה מקום למתחרות לתפוס נתח שוק. לאחרונה אחד ממנהלי המוצר לשעבר בחברה כתב בחשבון הלינקדאין שלו פוסט בו הוא מפרט את הטעויות שלראייתו הביאו את נייקי למצב שבו היא נמצאת היום.
- רובינהוד תשיק רשת חברתית בתוך אפליקציית המסחר שלה
- תגייס 3 מיליארד דולר: נביוס מנצלת את ההייפ כדי לדלל את המשקיעים
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
אחד המהלכים המרכזיים שהכשילו את החברה בשנים האחרונות לראייתו הוא הדגש שהחברה שמה על מכירות ישירות ללקוח (DTC) דרך אר האינטרנט ולא דרך חנויות ספורט קמעונאיות. לפי הטענות של המנהל לשעבר, המהלך של המנכ"ל ג'ון דונהיו וההנהלה לצאת מכל חנויות הקמעונאות בארה"ב פגעה אנושות במוצר מאחר והוא השאיר באותן חנויות חלל ריק אליו נכנסו מותגים אחרים כמו און והוקה.
תצליח להתאושש? חנות נייקי; קרדיט: טוויטר
מניית און עלתה ב-46.6% מתחילת השנה והיא נסחרת במכפיל 39.5 על הרווחים הצפויים לה השנה ובמכפיל של 36 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה. כל עוד נייקי לא תצליח לחזור למעמדה כמובילה בשוק הפוטנציאל של און להמשיך לצמוח נשאר גבוה, אך הרבה תלוי גם ביכולת של ההנהלה להוציא את התכניות שלהם לפועל ולהתמודד עם מתחרות אחרות כמו דקרס DECKERS OUTDOOR CORP (חברת האם של הוקה) למשל.
אנטליה טורקיה (AI)קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון
אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה; מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים; 1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג
ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.
המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.
וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים.
המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות
הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.
- תבעו את סוכנות הנסיעות וזכו - "הסוכנות טעתה בתכנון הטיול"
- בריטניה מזהירה מפני הגעה לישראל ומשגרת מטוסי קרב למזרח התיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.
הנאסד״ק מחק את העליות; Arm מזנקת ב-8%, רדיט עם 7%
הונו של אליסון מוערך כעת ב-393 מיליארד דולר, כשלא רחוק ממנו נמצא אילון מאסק עם 385 מיליארד. במקום ה-3 נמצא מארק צוקרברג, עם 269 מיליארד
אורקל הפתיעה את וול סטריט עם תחזית צמיחה חסרת תקדים, בנוסף לזינוק דרמטי בצבר ההזמנות וצמיחה דו־ספרתית בענן. המניה מזנקת כעת ב-42% – העלייה היומית החדה ביותר שלה זה יותר מ־25 שנה – והוסיפה לשווי החברה יותר מ-200 מיליארד דולר. צפרא כץ הציגה חוזים חדשים עם השחקנים הגדולים בעולם ה־AI, בהם OpenAI, xAI, מטא, אנבידיה ו־AMD, והבהירה כי אורקל הפכה לכתובת מועדפת לעומסי עבודה בתחום.
לארי אליסון, מייסד החברה שמחזיק עדיין ב-40% ממניותיוה, הדגיש כי הבינה המלאכותית משנה כבר היום את החברה ואת כל תעשיית המחשוב , כשהיתרון של אורקל הוא בהקמת מרכזי נתונים בהיקפי ענק ובחיבור ישיר של בסיסי נתונים עסקיים למודלי שפה מתקדמים. לדבריו, השוק של הסקת מסקנות יהיה גדול אף יותר משוק אימון המודלים, ואורקל ערוכה להוביל גם בו. על רקע זה, ההון האישי של אליסון זינק תוך לילה אחד בכ־100 מיליארד דולר, והפך אותו נכון לכרגע לאיש העשיר בעולם .
הונו של אליסון מוערך כעת ב-393 מיליארד דולר, כשלא רחוק ממנו נמצא אילון מאסק עם 385 מיליארד. במקום ה-3 נמצא מארק צוקרברג, עם 269 מיליארד.
יום המסחר בוול סטריט נפתח באווירה חיובית, לאחר שפרסום מדד המחירים ליצרן (PPI) הצביע על ירידה לא צפויה של 0.1% באוגוסט – הפעם הראשונה זה ארבעה חודשים. הנתונים הפחיתו את החששות מהתפרצות אינפלציונית מחודשת והגבירו את ההערכות כי הפדרל ריזרב יפחית את הריבית כבר בהחלטה הקרובה בספטמבר. תשואות האג"ח ירדו, הדולר נחלש ומדדי המניות טיפסו לשיאים חדשים.
- הנאסד״ק עלה ב-0.4%; וויקס ויונייטד הלת׳ זינקו ב-9%
- נעילה חיובית בוול-סטריט; נובה קפצה ב-7%, רובינהוד זינקה ב-16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדד S&P 500 רושם שיא כל הזמנים, כאשר סקטור הטכנולוגיה הוא המנוע המרכזי. מניית אורקל כאמור היא הסיפור של היום ומתקרבת להיכנס לעשירייה הראשונה של החברות בעלות השווי הגבוה ביותר במדד. לצד אורקל בלטו גם מניות כמו Synopsys ו-Chewy. ההקלה סביב נתוני האינפלציה והציפייה למדיניות מוניטרית מרחיבה עודדו את המשקיעים להזרים כספים למניות הצמיחה.
