2005 - לנעוץ את המפתח בדלת הנכונה
תזכורת: הבודהיסטים אומרים, כי כל אדם מחזיק בידו את המפתח לשערי גן העדן. אולם אותו מפתח, פותח גם את הדלת לגיהינום. בהקשר בורסאי, השנה הקרובה תהיה עבור כל אחד מאיתנו השנה שבה יחפוץ. תוצאה של בחירה. מרבית המשקיעים, למרבה הצער, בוחרים לנעוץ את המפתח בדלת הלא נכונה.
בחירות גרועות שראשיתן התמקדות במניה לא נכונה, עיתוי גרוע, יחס סיכוי/סיכון גבוה וכישלון בניהול הפוזיציה, מוביל רבים לתהליך רצוף של הפסדים שנמנע רק בתנאים של שוק חיובי.
העיסוק האובססיבי במדדים הוא, לעניות דעתי, עיסוק לא נכון. התמקדות בטפל ולא בעיקר. כיוונו של המדד אינו בראש מעייניו של המשקיע הנבון. המגוון הרחב של המניות המקפלות בתוכן הזדמנויות שונות, הן לטווחים ארוכים והן לטווחים בינוניים, אמור להיות בבחינת העיסוק המרכזי. אלא שהנטייה הטבעית, היא לבחור בפיתרון הקל שבמרבית המקרים - הוא הפתרון הלא נכון. החשיבה, כי שוק מניות עולה אינו מחייב בחירה דקדקנית של המניה, שכן כאשר השוק עולה כל המניות עולות - הוא דוגמה לחשיבה לא נכונה.
ההתמקדות בשוק בודד, דוגמת השוק המקומי, גם היא בעוכרי המשקיע. בעיתות בהן שוקי המניות אינם מספקים הזדמנויות השקעה נאותות, יהיה נבון מצידו של המשקיע לפנות לשוק אחר, דוגמת שוק המט"ח או שוק הסחורות. די בהצגת גרף יורו-דולר כדי לסייע הבנת הפוטנציאל הטמון בשוק זה.
הנחת עבודה: מאז נשברה רמת 544 הנקודות, ועד לכתיבת שורות אלו, מאוחדות מלוא המגמות בכיוון אחיד וזהה. עד לשלב הנוכחי, אין די ראיות כדי לבסס היפוך מגמה. גם הפריצה לשיא כל הזמנים, אשר הביאה איתה גידול בולט במחזורי המסחר - היטיבה עם השוק. הנחת העבודה גורסת כי אנו צפויים לרמות מחירים גבוהות יותר כאשר כל נסיגה אמורה להיות רק בגדר תיקון טכני בר חלוף.
הפרמטרים המרכזיים: שיטת הניתח הטכני מבוססת על תקדימים שעמדו במבחן הזמן. מובן שהם אינם עובדים במלוא מאת האחוזים אם כי הנטייה היא לספק את הסחורה במרבית המקרים. אחד התקדימים הידועים יותר הוא פריצה לשיא כל הזמנים. מבט באתרים המתבססים על ניתוח טכני, יוביל לרשימת מניות המקיימות תקדים זה. וכל זאת למה? ממספר סיבות פשוטות:
פריצה לרמת שיא של כל הזמנים מובילה במרבית המקרים להמשך ניכר של העליות. אפשר לראות זאת בבירור במניות ובמדדים. תהליך זה מתרחש לאור העובדה שכל המגמות המרכזיות, היינו הראשית המשנית והמינורית - מאוחדות בכיוון זהה. מצב זה מהווה תוספת כוח משמעותית עבור השוק, וכפי שכתבתי קודם, במרבית המקרים הנטייה היא להמשך העליות לאורך זמן. תשאלו - לכמה זמן? לא ממש ברור. זה עניין של זרזים. הנטייה היא להניח, כי ככל שמחזור המסחר גבוה יותר בנקודת הפריצה, כך קיים סיכוי גבוה יותר להמשך העליות, ולאורך זמן רב יותר. בסיס או טכניקה להערכת משך העליות אינו קיים.
פריצה לרמת שיא של כל הזמנים מגלמת עוד מרכיב מעניין. היא מציבה את השוק במצב בו אין התנגדויות הסטוריות התלויות מעל לשוק, ומאיימות לבלום אותו.
הסייגים:
1. בלתי אפשרי לקבוע דיעה לגבי כיוונו של שוק מניות, מבלי לפזר מתחתיו מצופי הגנה. היות ומדובר בשוק של אי וודאות, המחייב שימוש מתמיד בהוראות מסוג סטופ, יש להציב סייגים לגבי כיוונו, גם אם הוא נראה כחד משמעי. אתייחס רק למגמה המינורית.
2. מאז רמת השפל 516 הנקודות, נע מדד המעו"ף בתוך שרוול סימטרי להפליא. נגיעה בקו המגמה הבסיסי מזניקה אותו מעלה, בעוד שקירבה לקו הערוץ יוצרת נסיגה. קו המגמה הבסיסי נע בשיפוע של 2 נקודות ליום. נכון ליום ראשון - מספק קו זה תמיכה ברמת 598 הנקודות. לכן, כל נסיגה עד לרמות של 598 הנקודות במהלך השבוע תחשב כנסיגה מינורית ולגיטימית, בתנאי שתתרחש תוך מחזורים נמוכים. שבירתה מטה תחייב לבחון שנית את כיוונו של מדד המעו"ף בטווח הזמן הקצר בלבד.
לסיכום: כל אחד יקבע עבור עצמו איזו שנה הוא מעדיף. על פניו קיימת בחירה חופשית, וכולנו נעדיף שנה מוצלחת ומשגשגת, עתירת אחוזים ומנפחת אגו. אלא שבחירה חופשית זו כובלת אותנו לתהליך קבלת החלטות מובנה וקשיח למדי. משמעת עצמית תמיד היתה ותמיד תהיה הדרך אל החופש.
*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
מאת: אייל גורביץ'
החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
וגם - הון שחור והעלמות מס, שאלות ותשובות
רשות המסים, באמצעות משרד פקיד שומה חקירות ירושלים והדרום ובשיתוף אגף החקירות של ביטוח לאומי, מנהלת חקירה גלויה בחשד להעלמת הכנסות בהיקף של כ-1.5 מיליון ש"ח על ידי חאתם תמימי, תושב העיר העתיקה בירושלים העוסק בשיפוצים ובנייה. החשוד, בן 45, נלקח לחקירה באוקטובר 2025 ושוחרר בתנאים מגבילים על ידי בית משפט השלום בירושלים, הכוללים איסור יציאה מהארץ, דיווח תקופתי על פעילותו העסקית והתייצבות קבועה בפיקוח.
מבקשת המעצר, שפורסמה לאחרונה, חושפת דפוס התנהלות שיטתי. בשנת 2020, בעקבות ביקורת ניהול ספרים, נפתח תיק נגד תמימי, אך הוא לא הגיש דו"חות מס לשנים 2020–2024, כולל הצהרת הון שנדרשה ממנו. בשנת 2022, פתח תיק על שם בת זוגו כמנגנון הסוואה, ובמסגרתו ביצע עבודות שיפוצים ובנייה ברחבי הארץ – בעיקר בירושלים, תל אביב ובאזור המרכז – ללקוחות פרטיים ומסחריים. עם זאת, דיווח רק על חלק קטן מההכנסות, בעוד ששארן נשמרו במזומן או בצ'קים שפודו אצל נותני שירותי מטבע כדי להימנע מתיעוד בנקאי. עדויות מלקוחות, שנגבו במסגרת החקירה, מאשרות תשלומים ישירים בסכומים של עשרות אלפי שקלים לעבודות כמו שיפוץ מטבחים, התקנת ריצופים והרחבות דירות, ללא חשבוניות.
החקירה חשפה כי תמימי לא ניהל ספרי חשבונות כנדרש בחוק, ולא הגיש דו"חות שנתיים מלבד דו"ח חלקי לשנת 2022 על שם בת זוגו. חיפושים שנערכו בביתה של בת הזוג תפסו מסמכים, מחשבים ורישומים ידניים המעידים על הכנסות נוספות של כ-300 אלף ש"ח בשנה. ממצאים אלה מצביעים על העלמה רטרואקטיבית בין 2020 ל-2023, עם פוטנציאל להרחבת החקירה ל-2024. רשות המסים מעריכה כי הסכום הכולל עשוי לגדול בעקבות ריבית וקנסות, והיא שוקלת העמדה לדין פלילי בעבירות של העלמת מס והלבנת הון.
מקרה זה אינו מבודד בענף השיפוצים והבנייה, הנחשב לאחד האזורים הרגישים להעלמות מס בישראל. על פי דוחות רשות המסים לשנת 2025, הענף מהווה כ-15% מכלל החקירות הפליליות בתחום המס, בעיקר בשל תשלומים במזומן, חוסר חובה להוצאת חשבוניות ללקוחות פרטיים וקושי באימות נתונים. בחודשים האחרונים דווחו מקרים דומים: במאי 2025, קבלן שיפוצים מדרום הארץ, יוסף פרץ, נחשד בהעלמת כ-2 מיליון ש"ח על פני חמש שנים, באמצעות פדיון צ'קים בצ'יינג'ים והעברות ישירות לספקים, כפי שפורסם בהחשד: העלמת הכנסות של כ-2 מיליון שקל בידי קבלן שיפוצים. באוגוסט 2025, חקירה משותפת של רשות המסים וביטוח לאומי חשפה רשת קבלנים במרכז שדיווחו רק 40% מההכנסות, בהיקף כולל של 4 מיליון ש"ח, עם תפיסת מסמכים וקנסות ראשוניים של 1.2 מיליון ש"ח. בנובמבר 2025, קבלן בנייה בתל אביב נעצר זמנית בחשד להעלמת 800 אלף ש"ח, לאחר תלונה של ספק חומרים שחשד בפעילות לא מדווחת.
- עורך דין ידוע סיפק חברות קש לרשת שהרוויחה מאות מיליונים מחשבוניות פיקטיביות
- רופאת בוטוקס חשודה בהעלמת הכנסות של כ-2 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האכיפה הממוקדת בענף משקפת מגמה של רשות המסים להגברת שיתופי פעולה עם גופים כמו משרד הבינוי והשיכון ומאגרי נתונים בנקאיים. ב-2025, נפתחו כ-450 חקירות חדשות בתחום, לעומת 380 ב-2024, עם דגש על קבלנים עצמאיים שאינם רשומים בפנקס הקבלנים. מצד אחד, זו תגובה לגירעון התקציבי ולצורך בגביית מסים נוספים, כפי שמעידים תיקוני החקיקה האחרונים שהעלו את שיעור המע"מ ל-18%. מצד שני, מבקרים בענף טוענים כי האכיפה יוצרת עומס על קבלנים קטנים לגיטימיים, שמתקשים להתמודד עם דרישות דיווח מורכבות, וממליצים על פישוט הליכים דיגיטליים להוצאת חשבוניות.
בנימין נתניהוהאם נתניהו יקבל חנינה מהרצוג? תרחישים וסיכויים
הבורסה סבורה שתינתן חנינה - השוק בדר"כ צודק, אבל יש גם זוויות אחרות
ראש הממשלה בנימין נתניהו הגיש בקשה רשמית לחנינה מנשיא המדינה יצחק הרצוג. הבקשה, שהועברה דרך עו"ד עמית חדד, כוללת מכתב אישי ומסמך מפורט ונשלחה למחלקת החנינות במשרד המשפטים לקבלת חוות דעת. בבית הנשיא הדגישו כי מדובר בבקשה חריגה ביותר שתיבחן בכובד ראש.
בבקשה, כתב נתניהו כי "האינטרס האישי הוא לנהל את המשפט, אך האינטרס הציבורי מורה אחרת". במכתב שצירף הוא הסביר: "בשנים האחרונות התגברו המתחים
והמחלוקות... אני מודע לכך שההליך בענייני הפך למוקד להתנצחויות עזות". לדבריו, "על אף האינטרס האישי שלי לנהל את המשפט ולהוכיח את חפותי, אני סבור שהאינטרס הציבורי מורה אחרת". נתניהו חתם את בקשתו בכך שסיום ההליך יסייע להפחית את המתח הציבורי: "מול האתגרים הביטחוניים
וההזדמנויות המדיניות... אני מחויב לעשות כל שביכולתי לאיחוי הקרעים ולהשבת האמון במערכות המדינה".
הרקע כולל לחץ בינלאומי כבד - בעיקר איגרת רשמית ששלח נשיא ארה"ב דונלד טראמפ להרצוג, ופילוג פנימי עמוק שמלווה את המשפט כבר שמונה שנים.
כיצד פועלת סמכות החנינה בישראל
סמכות החנינה מעוגנת בסעיף 11(ב) לחוק יסוד: נשיא המדינה ומעניקה לנשיא סמכות בלעדית לחון, להפחית עונש, לקצוב מאסר או להמירו. מבחינה טכנית אפשר להעניק חנינה גם לפני גזר דין, אך מדיניות בית הנשיא קובעת באופן עקבי כי הבקשות נשקלות רק לאחר סיום כל ההליכים, כולל ערעורים. החריג הבולט היחיד בעשורים האחרונים היה חנינת בכירי השב"כ בפרשת קו 300 (1986), שהתבססה על שיקולי ביטחון המדינה והכללת הודאה חלקית והתפטרות.
- החוקר בתיקי נתניהו סותר את הפרקליטות - לא היה סיקור אוהד ומה זה בכל היענות חריגה?
- "אל תיגעו בכסף שלנו" הדיל המפוקפק של נתניהו ולפיד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקרה של נתניהו הבקשה מוגשת לפני הכרעת דין, דבר שהופך אותה ליוצאת דופן במיוחד מבחינה נורמטיבית.
למה יש לחץ חזק על הרצוג דווקא עכשיו? מדובר על לחץ מבפנים ומבחוץ. לחץ בינלאומי חסר תקדים שנובע מאיגרת טראמפ, שפורסמה במלואה, שטוענת כי בנימין נתניהו עובר "ציד מכשפות" וקוראת לחנינה מלאה כדי שניתן יהיה "להתמקד באיומים האמיתיים". הרחבה: "טראמפ פנה להרצוג: הענק חנינה לנתניהו".
