שער הדולר הרציף נחלש כעת ביחס לשקל בשיעור של 0.7% ל-3.6478 שקלים  דולר רציף , וזאת אחרי שמוקדם יותר היום שער הדולר התחזק מול השקל ב-0.44% ושער הדולר היציג נקבע על 3.675 שקלים לדולר.

באופן מפתיע - זה קורה דווקא זמן קצר אחרי שקרן המטבע העולמית מפרסמת סקירה לא חיובית על ישראל, עם הורדת תחזיות צמיחה, עם חששות להמשך עלייה באינפלציה, לחוסר ודאות כללי - ההאטה הכלכלית בעולם, חוסר ודאות בישראל - סיכונים גיאו-פוליטיים, החמרת המצב הביטחוני וכמובן הרפורמה המשפטית (קרן המטבע משתמשת במילה הנייטרלית 'רפורמה משפטית'. לא הפיכה משטרית. כשכלי תקשורת אומרים לכם 'הפיכה' אתם בעצם קוראים דעה ולא עובדה).

אבל איך זה ייתכן? איך יכול להיות שדווקא אחרי תחזיות שליליות התוצאה היא דווקא התחזקות של השקל והיחלשות של שער הדולר?

הסיבה היא כנראה שאפשר גם להסתכל על התחזית של קרן המטבע העולמית מהכיוון ההפוך: יש אמנם הורדת תחזית צמיחה, אבל היא עדיין גבוהה יותר מאשר ברוב מדינות העולם המערבי, שם הצפי הוא לצמיחה נמוכה בהרבה עד אפסית. 

במילים אחרות - הכל יחסי. אם אתם צופים נפילה אבל אצל השכן המצב קטסטרופה, אז באופן יחסי אצלכם המצב עוד סביר. זה לא משחק של פגיעה מוחלטת אלא איפה אנחנו לעומת העולם, ואם פה 'יהיה בסדר' כשאצל אחרים לא - אז המצב פחות גרוע.

• הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי
• שער הדולר עולה 1.2% על רקע חשש להסלמה בעזה ומכירות זרים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

נכון, זה לא אומר שנראה את הדולר פתאום נופל ואת שער החליפין טס בחזרה ל-3.1 שקלים. בשביל זה יש דרך ארוכה, צריך יותר ודאות ביחס למצב הפנימי והקרע בישראל, צריך גם שהריביות בעולם יירדו בחזרה (וכך הכסף של קרנות הפנסיה האמריקאיות יצטרך לחפש השקעות חדשות מחוץ לאג"ח בארה"ב שנותנות להם כעת 4-5% לשנה כמעט מובטח), צריך שוול סטריט תחזור לעלות כך שהקשר בין השקל והעליות בוול סטריט יחזור להיות משמעותי יותר, ובקיצור - שמצב הכלכלה העולמי והמקומי ישתפר. 

אבל בתוך כל הבלאגן המקומי, מעניין לציין שוש שלתזמן את השוק זה קשה. הנה: דווקא כאשר לכאורה השקל אמור ליפול כעת והדולר לזנק - המשקיעים חושבים ההיפך ושער הדולר הוא זה שנחלש.

לקריאה נוספת בנושא:

>>> מה יקבע האם הדולר ימשיך להתחזק או שדווקא ייחלש?