שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע המגמה החיובית שנרשמה בסוף השבוע שעבר, כאשר לדברי האנליסטים, נתוני המאקרו בארה״ב היו נמוכים מעבר לכל הציפיות ומצביעים כי ההתאוששות של הכלכלה תהיה איטית יותר ביחס להערכות המוקדמות. ברקע, החרפת המשבר בין ארה״ב לסין, כאשר טראפ מודיע על מגבלות ביבוא שבבי Huawei. הזהב שובר שיאים, הנפט מתאושש, והדולר הוא ההגנה המומלצת מפני החוסר ודאות.

המיתון בארה״ב מעמיק

יו״ר הפד, פאואל, הזהיר בשבוע שעבר מפני מיתון מתמשך וחסר תקדים בכלכלת ארה״ב, לדבריו ״ההיקף והמהירות של האטה  הכלכלית הם ללא תקדים  בעידן הנוכחי והקשים ביותר מאז מלחמת העולם השנייה״. נראה כי דבריו אינם מוגזמים, כלכלני בנק הפועלים מציינים במסגרת סקירתם השבועית כי ״האינדיקטורים הכלכליים שהתפרסמו בשבוע האחרון מצביעים על עומק המשבר הכלכלי בארה״ב ובעולם, עם ירידה חדה בפעילות הכלכלית ועליה חדה במספר דורשי העבודה״. גם בסין, שנמצאת בשלב מתקדם יותר של היציאה מהסגר, נראה שיפור במגזר התעשייה אך הצריכה הפרטית מתקשה להתאושש.

יחסי ארה״ב- סין

״הממשל האמריקני, ובראשו הנשיא טראמפ, ממשיך לאיים בהטלת סנקציות על סין בשל מה שהם מגדירים כחוסר שיתוף פעולה עם יתר העולם בשלבים הראשונים של התפשטות נגיף הקורונה״ מציינים בבנק הפועלים. הקרע מחריף הבוקר, כאשר הנשיא טראמפ הודיע על כוונתו להטיל מגבלות על יבוא שבבים המיוצרים בסין ע״י חברת Huawei.

למרות המתיחות, הדגישו בבית הלבן ששיחות הסחר בין הצדדים יימשכו. ״המתיחות בין ארה"ב לסין, והתגברות החששות ממיתון ממושך, הביאו לירידות בשווקים הגלובליים בשבוע האחרון. מחיר הזהב המשיך לעלות והגיע לרמת שיא של שבע וחצי השנים האחרונות ומחיר חבית נפט התאושש מעט בשבוע האחרון ועלה לרמה של – 32.5 דולר״ סיכמו בבנק הפועלים.

• אינטל זינקה ב-23%, אנבידיה קפצה ב-3.5%; הנאסד״ק עלה ב-0.9%
• הנאסד״ק ירד ב-0.3%; אנבידיה איבדה 3%, אלביט נפלה ב-6%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ריבית שלילית אינה עומדת על הפרק

על רק ציפיות השווקים והלחץ מהבית הלבן, נשיא הפד חזר והדגיש כי ריבית שלילית איננה אופציה. הפד החל לרכוש קרנות ETF המתמחות באג״ח קונצרני, ומודיע כי בקרוב תכנית הרכישה תתבצע ישירות אל מול הגופים המנפיקים. אושרה חבילת חילוץ נוספת בדרך על סך 3 טריליון דולר, ע״י בית הנבחרים האמריקאי. התוכנית מיועדת לסייע למשקי בית ולרשויות במדינות שונות בארה״ב, אך גוררת אחריה התנגדות מנשיא המדינה וחבריו מהמפלגה הרפובליקנית כי התוכנית בהיקף ״מופרז״.

לונג דולר  - הגנה הכי טובה מפני הירידות במניות

המתאם בין שערו של השקל ביחס לדולר לבין מדד המניות האמריקאי היה כמעט מושלם בשנתיים האחרונות, כפי שניתן לראות בגרף הבא, אשר צורף לסקירתו השבועית של אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש.

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'

״החשיפה הדולרית הוכיחה את עצמה כהגנה מצוינת מפני ירידות במניות. המשקיעים הישראליים שמעוניינים להגדיל דפנסיביות של פוזיציה מנייתית יכולים פשוט להסיר הגנה מטבעית של חשיפה מנייתית בחו"ל ובכך גם לקבל הגנה וגם לחסוך בעלויות״, כותב זבז'ינסקי.

• המרווחים בשפל של 27 שנה - מה קורה בשוק האג"ח בארה"ב?
• הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?

לדבריו, הפוטנציאל להפסד מפני ייסוף השקל במקרה ששוק המניות ימשיך לעלות יחסית מוגבל היום, מכיוון שלהערכתו בנק ישראל יהיה אגרסיבי יותר מהרגיל בהגנה מפני התחזקות השקל לאור האטה בצמיחה וירידה באינפלציה.