מה זאת רפואה מרחוק ולמה מניית ליבונגו זינקה בחודש האחרון?
ההשקעות בסקטור הבריאות הן עצומות. הסקטור הגלובלי מוערך בכ-3 טריליון דולר. זה עוד לפני השקעות העתק בגלל וירוס הקורונה. התחום הזה צפוי להמשיך ולצמוח גם בעתיד ואולי בשיעורים גבוהים יותר מבעבר.
כשמדברים על תחום הבריאות לרוב מתכוונים לתחום התרופות, ו/ או למכשור רפואי, אבל תחום הבריאות הרבה יותר רחב כיום משני הענפים המרכזיים האלו - תרופות ומכשור רפואי. הפעם נתרכז בסקטור השירותים הבריאותיים, שמחולק לשניים פחות או יותר. הסקטור הראשון הוא לתחום ניהול מערכות בריאות, כמו גם הקשר שלהן עם המטופלים. הסקטור השני מתמקד ב-Well Being של המשתמשים.
המגמה שמסמנת את בריאות הציבור של המחר
דוגמה חשובה לשירותי בריאות היא השימוש הגובר של קופות חולים בשיחות וידאו בין רופאים למטופלים, כדי להוריד את כמות המטופלים המגיעים למרפאות. כמו בבנקים, גם במערכות הבריאות המודרניות מנסים להוריד את כמות החשיפה של פונים למרפאות. אין ברירה אחרת. זה התעצם כמובן על רקע משבר הקורונה והסגר - אנשים עוברים לאונליין - גם בבריאות.
זה החל לפני עשור ויותר. אז חברות כמו נייקי (סימול:NKY) הציגו אפליקציות למדידת צעדים ומדדים נוספים. בהתחלה היה לזה הייפ גדול, זה מעט נרגע, אבל יש לזה עדיין ביקוש מרשים. היום, לפי יונתן מצ'אדו, מנהל תחום הבריאות העולמי בסמסונג נקסט, זרוע החדשנות בתחום התוכנה והשירותים של סמסונג, זה בדיוק הסקטור החם היום. הקרן העולמית עם נציגויות בארצות הברית ובאירופה, משקיעה בהיקף של 150 מיליון דולר ומחפשת השקעות בתחום המיזוגים והרכישות, AI ועוד. בראיון לביזפורטל הוא מספר על אסטרטגיית ההשקעות של סמסונג נקסט ועל מה הוא באופן אישי מחפש בהשקעות.
- מניות הבריאות - מקלט בטוח או אשליה בעידן המכסים החדשים?
- מינוי קנדי לראש משרד הבריאות: אסון עבור תעשיית התרופות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יונתן מצ'אדו, סמסונג נקסט; קרדיט צילום: Ariel Efron
איך אתה ניגש להשקעה בחברה?
"הגישה הישראלית היא יותר אופרטוניסטית. אנחנו מנסים לבנות תזה של השקעות ללכת לכל תחום עם רמת מומחיות כמה שיותר גבוהה. הרבה מחקר. אני בניתי את תזת הבריאות שלנו. צריך לדעת מה הטרנדים, איך זה מועיל לסמסונג ומה הזווית שלי על מה שמתפתח והולך להיות מעניין. אז כשאני ניגש לשוק אני מגיע עם המון ידע.
"אחד הטרנדים הוא דמוקרטיזציה של שירותי בריאות. במקום להגיע לקליניקה לרופא, המערכת קורסת ורוצים להוציא שירותים החוצה, לקצה. לסמסונג זה טוב. כי בהרבה מקרים מכשירי הקצה הם שלנו.
"משזיהיתי את זה, אני מחפש שירותים שיעזרו לנו לייצא את השירותים באמצעות המכשירים של סמסונג. בתוך עולם של מלא חברות, אני מוצא את מה שמתאים לי באופן ממוקד מבלי שאני סגור לשמוע על תחומים חדשים. אחת הדוגמאות healthy.io שהשקענו בה, מאפשרת להחליף מעבדה רפואית בטלפון ולבצע מגוון בדיקות שתן באמצעות הטלפון הנייד.
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
"עוד דוגמא היא חברה בשם DayTwo שגם בה הובלתי את ההשקעה של סמסונג נקסט, והיא (לאחר בדיקת של הmicrobiome) מייצרת דייטה מותאמת אישית שמתוקשרת לאנשים דרך אפליקציות בנייד."
אילו פרמטרים אתה מודד?
בתחום הבריאות, חשוב מאוד שלצוות יהיה רקע רלוונטי בתחום ולו בצד העסקי של מכירות לתוך מערכות הבריאות הרלוונטיות (אירופאיות / אמריקאית). גם היתרון התחרותי שאפשר להשיג הוא מהותי.
"עד להתפרצות הקורונה, היינו ב-"שוק של יזמים" – כלומר שוק שיש בו יותר כסף מאשר רעיונות טובים. בשוק כזה היתרון הוא אצל היזמים, ועל המשקיעים להיות בררנים מאודץ בשוק כזה עצם גיוס הון ע"י חברה אינו מהווה אינדיקציה לאיכות חברה כמו בתקופה שבה השוק הוא "שוק של משקיעים.
"מאז התפרצות הקורונה, הרבה יזמים ומשקיעים צופים שאנחנו בתחילתו של שוק של משקיעים. לטעמי, 2 הרבעונים הבאים יהיו קריטיים וככול שהמשבר יימשך אכן צפוי שהשוק יהיה פחות ידידותי ליזמים".
ספר על שוק הבריאות העולמי
"שוק הבריאות זה שוק שאין שני לו בגודל. השוק העולמי מוערך ב-3 טריליון דולר. זה שוק משוגע מבחינת הגודל. כל תת קטוגריה אזוטרית, דברים שלא שמעת עליהם מעולם, מוערכת במיליארדים. אין לזה אח ורע באף תחום אחר.
"צריך גם להבין שכל מערכת היא שונה מהשנייה. אחד הטרנדים בארצות הברית, היא לעשות את מה שישראל עושים במשך שנים. כלומר היום יש ניסיון להאחדה של ה-DATA, כי מערכת הבריאות מאוד מבוזרת ותלוי איפה אתה מבוטח. היתרון שלנו זה שאנחנו יודעים על ההיסטוריה הרפואית עשרות שנים אחורה".
אז מה הטרנד המוביל היום בתחום?
"היום הטרנד המוביל הוא לחזור ל-WELLNESS אבל לתת ערך אמיתי לצרכן הקצה. נניח אפשר למדוד דפיקות לב דרך הטלפון למישהו בעל בעיות לב, זה מאפשר גם לתת לו התראות בנושא וגם להתריע בפני רופאים אונליין. יש לזה המון משמעויות. צריך לייצר ממשק שיעזור לאנשים עם צרכים אמיתיים ולשפר להם את איכות החיים".
תן לי דוגמה למניה שמייצרת דיסרפשן בשוק
"תראה זה שוק די צעיר עדיין. יש חברה שהונפקה לא מזמן שקוראים לה Livongo (סימול: LVGO), שעוסקת בתחום ניהול מחלות כרוניות, שעוסקת ספציפית בשיפור חייהם של חולי סוכרת – כאלה שנדרשים לטיפול יומיומי.
"החברה היא עם מרקט קאפ של 3.3 מיליארד דולר (המשבר עשה לה טוב - היא עלתה ב-20% בחודש האחרון - א.ל), היא צעירה ורווחית והמכפיל רווח שלה סביר בהינתן הצמיחה. יש פייפליין של חברות בתחום שהולכות לכיוון. זה גם משהו שאנחנו מחפשים – טכנולוגיות שעוזרות לאנשים ושאפשר יהיה להטמיע אותם במכשירי סמסונג".
ליבונגו היא אכן מניה מעניינת מאוד. התחזיות הממוצעות של הרווח למניה של האנליסטים עולה מהפסד של 0.3 סנט למניה ב-2020, לרווח של 0.13 סנט למניה ב-2021. ההכנסות צפויות לקפוץ מ-267 מיליון דולר ב-2020, לרמה של 431 מיליון דולר בשנה הבאה.
העלייה במכירות החברה צפויות להיות 63% השנה ו-61% ב-2021. מאז שהונפקה המניה היא אמנם ירדה ב-20% מרמה של 38 דולר למניה ל-33 דולר למניה, אבל היא כבר ביקרה לפני שבועות בודדים ב-22 דולר.
אסור לשכוח שמדובר בחברה יחסית צעירה, אבל כזו בעל רווחים שעולים בכל שנה. כך שנראה שרק התחזיות מותירות את המחיר למטה.
מה לדעתך צפוי לנו בעתיד בשוק הזה?
- 2.ברווז 13/04/2020 00:50הגב לתגובה זוסימול TDOC נותנים אותו שירות, ויש יציביות הרבה יותר טובה : )
- 1.כתבה מענינת ומאירת עיניים?? (ל"ת)יו 12/04/2020 23:21הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
עוד צרות: בי-קיור לייזר גילתה בטעות שאין אישור למוצר; הבעלים התפטר
בי קיור לייזר חברת אריקה ביו קיור אריקה בי-קיור -9.33% גילתה שהיצרן הסיני אשר מייצר עבורה חלק מהמוצרים, אינו מחזיק באישור CE. לטענתה ההשפעה אינה מהותית, אך במקביל - יו"ר הדירקטוריון והבעלים מיקי שלוסר התפטר מכל תפקידיו. לטענת החברה, היצרן מספק מוצרים המהווים כ-12% ממכירות החברה מתחילת שנת 2021 ועד היום. לאור העובדה שהוא לא מחזיק באישור המאפשר לו לייצר עבורה את החומרים, החברה עצרה את המכירות.
הסיפור של החברה הוא עצוב. היא התרסקה ב-77% בשנה האחרונה ולא מצליחה להתרומם מההנפקה. בחודש אוקטובר דיווחנו כי הדח"צים של אריקה בי-קיור מתפטרים בשל "כשלים בחברה". גם סמנכ"ל הכספים החדש התפטר אחרי שהמניה ירדה ב-95% בתוך שנה. המניה נסחרת כעת לפי שווי שוק של 19 מיליון שקל, אחרי שגייסה את הכסף בהנפקה לפי שווי של 512 מיליון שקל (הבעלים מיכאל שלוסר עוד רצה להנפיק אותה לפי שווי של מיליארד שקל), וכחלק מגל ההנפקות זינקה ביום הראשון ב-26%, לשווי של 646 מיליון שקל וזמן קצר אחרי ההפקה היא אפילו הגיעה לשווי של 800 מיליון שקל - צניחה מדאיגה.
בחזרה לסיפור שלנו. החברה טוענת כי ערכה בדיקות ביוזמתה, לאחר שלא התאפשרה כניסתו להונגריה של משלוח 12 מכשירי Cure-B Sport Laser, וזאת כי למכשירים אין אישור CE. "בהתאם לבדיקות שנערכו על ידי החברה בעקבות זאת, התברר לה כי קיים אישור CE כללי מיום 17 בספטמבר 2020 המתייחס ל Devices Laser intensity-Low בתוקף, ובנוסף, בידי החברה הצהרה חתומה של היצרן והנציג המקצועי של החברה לפיה לכלל מכשירי החברה הרלבנטיים יש אישור CE", כתבה בדיווח לבורסה.
עוד ציינה כי "להבנת החברה על היצרן לקבל אישור CE ספציפי עבור כל אחד מהמוצרים הנכללים. בהתאם למידע שנמסר לחברה על ידי היצרן, הוא פועל להשלמת המסמכים הנדרשים והסדרת האישורים עבור המוצרים שלעיל והחברה מעריכה כי אישורים כאמור יתקבלו בשבועות הקרובים".
מתברר כי במסגרת הבדיקות שנערכו על ידה, התגלה לחברה אתמול (שבת) כי בחודש פברואר התקבלה על ידי יו"ר הדירקטוריון הודעת מייל מנציג היצרן לפיה מבחינה טכנית רק דגמי ה- Classic Laser Cure-B וה-Pro Laser Cure-B אושרו באופן רשמי על ידי ה-CE וכי "באופן טכני הדגמים האחרים של החברה אינם יכולים לשאת את הלוגו של ה- CE". לטענתה, יו"ר הדירקטוריון לא טיפל בהודעה כאמור כראוי ולא עדכן על כך את הדירקטוריון. לכן, יו"ר הדירקטוריון הודיע כי הוא מבקש להתפטר מהדירקטוריון ומכל תפקידיו בחברה, לרבות תפקיד היו"ר.
להערכת החברה, השפעת עצירת המכירות של המוצרים האמורים לעיל על החברה אינה מהותית.
