פלייטיקה עברה להפסד רבעוני - אבל העלתה את התחזית השנתית; המניה עולה

פלייטיקה Playtika -1.92%   פותחת את 2026 עם תוצאות מעורבות: מצד אחד החברה עקפה בצורה משמעותית את תחזיות האנליסטים בשורת ההכנסות והציגה המשך צמיחה בפעילות הליבה שלה, בעיקר בזכות Disney Solitaire והתרחבות פעילות המכירה הישירה לצרכן. מצד שני, בשורת הרווח החברה פספסה את התחזיות, עברה להפסד נקי והציגה שחיקה חדה ברווחיות התפעולית. עם זאת, בחברה מדגישים כי ההפסד הנקי משקף בעיקר השפעה חשבונאית שאינה תזרימית, הנובעת מהערכה מחדש של תמורה עתידית מותנית ביצועים (Earnout) הקשורה לתשלום בגין רכישת SuperPlay.

בהמשך לתוצאות המניה מתחזקת נכון לכתיבת השורות במסחר המוקדם בוול סטריט. המניה עולה ב-2.3% כרגע, מתחילת השנה היא בירידה של 9.6%, כשב-12 החודשים האחרונים היא בתשואה שלילית של 32%. פלייטיקה נסחרת כיום לפי שווי שוק של כ-1.3 מיליארד דולר.

ההכנסות ברבעון הראשון הסתכמו ב-744.7 מיליון דולר, עלייה של 5.5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ועלייה של 9.7% לעומת הרבעון הקודם. האנליסטים ציפו להכנסות של כ-694.65 מיליון דולר, כך שפלייטיקה עקפה את התחזיות בכ-50 מיליון דולר, פער משמעותי יחסית עבור חברה בסדר הגודל שלה.

מנוע הצמיחה המרכזי ברבעון היה המשחק Disney Solitaire, שהכניס 123.3 מיליון דולר, זינוק של 72.1% לעומת הרבעון הקודם. המשחק ממשיך להפוך לאחד הנכסים המרכזיים של החברה, בזמן שפלייטיקה מנסה לבנות מנועי צמיחה חדשים לצד משחקי הליבה הוותיקים שלה.

• אחרי קריסה של כ-90%: פלייטיקה בוחנת מכירה או מיזוג
• לקראת גל פיטורים בהייטק? פלייטיקה מצמצמת 15% מכוח האדם, איטורו מפטרת כ־7%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

גם פעילות המכירה הישירה לצרכן (DTC) ממשיכה להתרחב בקצב גבוה. ההכנסות מהערוץ הזה הסתכמו ב-291.8 מיליון דולר, שיא עבור החברה, עם עלייה של 62.8% לעומת התקופה המקבילה ושל 16.7% לעומת הרבעון הקודם. מבחינת פלייטיקה מדובר בפעילות חשובה במיוחד, משום שמכירות ישירות מאפשרות לה להפחית תלות בחנויות האפליקציות של אפל וגוגל ולחסוך חלק מעמלות ההפצה.

במקביל, חלק מהמשחקים הוותיקים ממשיכים להציג חולשה. Bingo Blitz, אחד ממנועי ההכנסות המרכזיים של פלייטיקה לאורך השנים, רשם הכנסות של 153.7 מיליון דולר, ירידה של 5.4% לעומת התקופה המקבילה ושל 3% לעומת הרבעון הקודם. מנגד, June’s Journey הציג שיפור עם הכנסות של 76 מיליון דולר, עלייה של 10.4% לעומת התקופה המקבילה.

למרות ההפתעה החיובית בשורת ההכנסות, בשורת הרווח התמונה הייתה חלשה בהרבה. פלייטיקה רשמה הפסד נקי של 57.5 מיליון דולר, בעוד בשוק ציפו לרווח של 0.12 דולר למניה. החברה ציינה כי ההפסד משקף בעיקר השפעה חשבונאית שאינה תזרימית, הקשורה להערכה מחדש של תמורה עתידית מותנית ביצועים (Earnout) בעקבות רכישת SuperPlay.

• דוחות חזקים ל-IonQ: אז למה השוק שולח את המניה לירידות?
• פורטינט מזנקת 15%; מיקרון ואינטל יורדות עד 2.4% - מה קורה בחוזים?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ההימור של האב: 245 אלף דולר שהפכו להשקעה הגדולה בהיסטוריה

גם ברמת הרווחיות התפעולית נרשמה שחיקה חדה. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-125.2 מיליון דולר, ירידה של 25.2% לעומת התקופה המקבילה ושל 37.8% לעומת הרבעון הקודם. בחברה מסבירים כי מדובר בקצב השקעות גבוה יחסית לתחילת השנה, בעיקר סביב הרחבת הפעילות של SuperPlay, כאשר בהנהלה מעריכים שהרווחיות צפויה להתייצב בהמשך השנה.

המדדים התפעוליים הציגו תמונה יציבה יחסית. מספר המשתמשים המשלמים היומיים הממוצע (DPU) עמד על 387 אלף, עלייה של 8.4% לעומת הרבעון הקודם, אם כי ירידה קלה של 0.8% לעומת התקופה המקבילה. שיעור ההמרה לשחקנים משלמים עמד על 4.5%, לעומת 4.3% בתקופה המקבילה אשתקד.

"פתחנו את שנת 2026 עם תוצאות חזקות בהובלת המומנטום המתמשך ב-Disney Solitaire ורבעון נוסף של ביצועי שיא במכירה הישירה לצרכן (DTC)", מסר מנכ"ל פלייטיקה רוברט אנטוקול. "יתרה מכך, אנו רואים סימנים לשיפור ביציבות מרבעון לרבעון בכלל הפורטפוליו האורגני שלנו. אנחנו ממשיכים להתמקד בביצועים עם משמעת גבוהה ובהשקעה בהזדמנויות שלדעתנו יכולות להניע שימוש מתמשך בקרב משתמשים ויצירת ערך לטווח ארוך".

סמנכ"ל הכספים טאי לי הוסיף כי "תוצאות הרבעון הראשון היו גבוהות מהציפיות הקודמות שלנו כאשר SuperPlay מתקדמת מעבר לתוכנית, ופורטפוליו הליבה מפגין עוצמה. ה-EBITDA המתואם ברבעון משקף קצב השקעות מתוכנן המוטה לתחילת השנה כחלק מהתרחבות SuperPlay ואנו מצפים להתייצבות במהלך השנה".

במקביל לפרסום הדוחות הודיעה פלייטיקה גם על מינויו הרשמי של טאי לי לתפקיד סמנכ"ל הכספים הקבוע של החברה, לאחר שכיהן בתפקיד באופן זמני מאז אפריל האחרון.

לצד התוצאות, פלייטיקה גם העלתה את התחזית לשנת 2026 כולה. החברה צופה כעת הכנסות של 2.75-2.85 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של 2.7-2.8 מיליארד דולר. תחזית ה-EBITDA המתואם עלתה לטווח של 750-790 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 730-770 מיליון דולר.