מדד המעו"ף - עדיין לא ממש רועד

אני מניח שהשאלה המרכזית שתהיה תלויה בחלל האוויר עד לפתיחת שבוע המסחר ואולי אף עד לסיומו היא האם רועדים אמות הסיפים של שוקי המניות בעולם. הדינאמיקה של השבוע האחרון לא הייתה מלבבת ואולי לא ממש הבחנו שמדד ניקיי מצוי מזה שבועות מספר במגמת ירידה, ואילו בורסות אירופה מקרטעות. השוק האמריקאי חטף קצת ואילו שוק המניות המקומי, מפגין עדיין שלווה סטואית כאילו דבר אינו נוגע לו.

התמקדות בהתנהלותו של שוק המניות המקומי ישלח מסר מרגיע ולפי מגמת העלייה חיה ונושמת. אלא שכמו תמיד, כדי להתכונן לבלתי צפוי ולנסות להגיב בזמן, יש לפזר מצופי הגנה, רמות ששבירתן מטה תחייב מבט שני ושלישי על ההתרחשויות.

גבירותי ורבותי היקרים. על רקע העתקת מקום מגורים השבוע אענה לכל אחד ואחת מכם אם כי העיתוי לא ברור לי עדיין. אשתדל לעשות זאת עוד במהלך יום ראשון ואם לא יצלח הדבר בידי, אזי אני מבטיח שבמהלך יום שני תתקבלנה תשובות מאלות ומפורטות עד כמה שניתן. שיהיה לכולנו שבוע טוב.

שקט ושלווה

הבסיס לכל תהליך ניתוח וקבלת החלטה, לפחות לפי הגישה הטכנית, מחייב הגדרה ברורה של המגמה. לאחר ההגדרה הדברים הופכים להיות פשוטים וקלים להבנה.

1. מבט על הגרף השבועי של מדד המעו"ף מלמד שהמגמה לטווח הבינוני עודנה מגמת עלייה. שני פרמטרים מסייעים להגדיר אותה ככזאת. ראשית, נקודות השיא והשפל מסודרות במבנה עולה ומעידות על הלך הרוח של המשקיעים. כפי שקרה בעבר, כל עוד תיבלם כל נסיגה בשפל גבוה מקודמתה, תיחשב מגמת העלייה כחיה וקיימת. על הגרף המצורף אפשר לראות שהירידה האחרונה שדרדרה את מדד המעו"ף לרמת 985 הנקודות תמה ברמה גבוהה מקודמתה. עובדה זו מעידה שהקונים מוכנים להמשיך ולשלם עבור אותה סחורה, מחיר גבוה יותר מזה ששולם בעבר. כלומר, עקרונית, אמורה הירידה הבאה להיעצר מעל לרמת 985 הנקודות. שאלה היא כמה מעל ועל כך אענה מיד.

2. כחיזוק לקיומה של מגמת העלייה אפשר לראות את קו המגמה העולה שנמתח מתחילתה של המגמה. קו זה עובר דרך נקודות השפל ומבטא את מידת הנחישות של הקונים. כל עוד יישאר מדד המעו"ף מעל לקו מגמה זה, קשה יהיה לראות היפוך מגמה משמעותי.

שני המרכיבים הללו מעידים שכיוונו של מדד המעו"ף עודנו בעלייה בטווח הזמן הבינוני וכל עוד לא יהיה שינוי לפחות באחד מהם, קשה יהיה לדבר על היפוך מגמה.

למה לשים לב בטווח והבינוני

הגם שאפשר למצוא רמות תמיכה לא מעטות המצויות נמוך מרמתו הנוכחיות של השוק, הרי אף אחת מהן אינה משמעותית די הצורך ושבירתן מטה לא תהיה קריטית ולא תסכן את המגמה כהוא זה. למעט אחת. בטווח הקרוב יש לשים לב לרמת 1,030 הנקודות. רמה זו מיוצגת על ידי קו המגמה העולה אותו אפשר לראות בגרף הנרות השבועי המצורף. רמה זו גם מייצגת את התיקון הטכני המקסימאלי למהלך העליות האחרון שהחל ברמת 985 ותם ברמת 1,097 הנקודות. שבירה של רמה זו מטה לא תעיד על חיסולה המוחלט של המגמה אלא תדליק נורת אזהרה בצבע ארגמן.

ובכל זאת לטווח הקצר. רמת תמיכה ראשונה 1,060 - 1,075. שמירה על רמה זו כרמת תמיכה תהווה ביטוי לעוצמה ואמורה להזניק את השוק לשיא חדש.

מבחינת רמות התנגדות הרי שהראשונה מצויה באזור שבין 1,120 - 1,140 הנקודות.

סיכום

עדיין במגמת עלייה . כל עוד יוותר מבנה המחירים כמות שהוא וכל עוד לא נשברה ברורות רמת תמיכה משמעותית, מוקדם יהיה לדבר על גל ירידות העומד בפתח אן אף על שינוי מגמה. הרהורים מסוג זה יכנסו למשוואת קבלת ההחלטות רק כאשר ישבור מדד המעו"ף את רמת 1,030 הנקודות.

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.