מי צריך לפחד מרמת ה-1000? הוותיקים רוצים ירידות
בשבוע האחרון נפתחו מהדורות החדשות ברדיו ובטלויזיה בעדכון מהבורסה כשהכותרת היא תמיד, משהו שקשור ל-1000 נקודות או לעובדה, כ "מי שהשקיע X שקלים לפני 15 שנה על המדד הרוויח פי כמה וכמה מאשר מי ש'השקיע' את כספו בבנק".
שום איש שיווק משוק ההון לא יצליח לעשות לציבור מה שכמה מילים של יעקב אילון או חיים יבין עושות - לאחר יום עבודה מפרך. ההבדל הוא, שרשות ניירות ערך מנסה להפנות אנשים לקרוא על החומר ולהתעניין (ואין בי ציניות לגביי תיזמון הקמפיין ורמת השיא בבורסה), בעוד מגישי המהדורות פשוט תופסים טרמפ על האייטם.
במאות אלפי בתי אב צופים במהדורות ומקשיבים לחדשות ברדיו וחלק לא קטן מהציבור הגדול הזה משכנע את עצמו שאולי באמת זה הזמן להצטרף לחגיגה - כשהחישובים כבר רצים בראש - "אני שם עכשיו 50 אלף שקל ועוד איזה 10 שנים אני מוציא חצי מיליון...". אז זהו, שבדיוק לזה מחכים השחקנים הותיקים בשוק ההון.
מי צריך להיזהר?
מי שנכנס לפני שנתיים וכבר מורווח עשרות אחוזים, אם לא מאות אחוזים, ממש לא מוטרד מתיקון קל לכיוון ה-900 נקודות במעו"ף. למעשה, התחושה היום, היא שהשחקנים הותיקים בשוק למעשה מאוד רוצים לראות את הבורסה יורדת קצת ופולטת את כל בית ישראל - אלה שהצטרפו לחגיגה אחרי ששמעו את יעקב אילון.
מי שנכנס לחגיגה כשהבורסה בסביבות רמת ה-1,000 נקודות ואז חווה תיקון לרמת ה-900 נקודות, כדבר ראשון מרגיש מה זה לחץ אמיתי. למרות שיעקב אילון וחיים יבין אמרו שתוך 10 שנים מרוויחים פי 10 מההשקעה, הבורסה כבר ב-950 נק' והבן אדם נמצא פתאום במינוס 5% במקרה הטוב. אז באה האשה ומתחילה עם ה"אמרתי לך שאסור לשים כסף בבורסה" ו"אתה תהרוס לנו את הפנסיה", והלחץ גובר (למרות שלאחרונה אני בעיקר שומע על גברים שמדברים ככה).
סביר להניח שנקודת השבירה של אותו אדם, ששם את הכסף שלו בסביבות רמת ה-1000 נק', תהיה באזור ה-10% הפסד - סביבות רמת ה-900 נקודות. אותו אדם לא לוקח בחשבון ששוק המניות הישראלי הוא לא אדון לעצמו וכי המגמה העולמית היא כנראה תהיה זו שתתן את הטון ותכתיב את הכיוון. אותו אדם גם לא שמע את הנגיד האמריקני מדבר אתמול טובות על הכלכלה האמריקנית וגם לא יודע שעל פיה יקום ויפול דבר.
אותו אדם מכיר את אשתו ואת חשבון הבנק שלו ויודע שעד שהוא לא 'יוציא את הכסף מהמניות', היא לא 'תרד' ממנו. בדיוק שם מחכים לו השחקנים הוותיקים. בדיוק בנקודה שהוא רוצה למכור, הם רוצים לקנות. ברורה להם המגמה העולמית, הם כבר מכירים את חוקי המשחק ובעיקר - היה להם שומן לאבד ולכן ה-10% שהלכו לאיבוד לא יצרו אצלם לחץ מוגזם.
אני חלילה לא אומר שהכיוון של הבורסה הוא לתיקון מטה לכיוון ה-900 נקודות. אני גם לא אומר שהשחקנים הותיקים בשוק מתחילים למכור מניות בכדי לקנות אותן שוב בסביבות ה-900 נק'. גם הותיקים בשוק לא רוצים להיות מחוץ לרכבת במידה והבורסה תפרוץ את רמת ה-1000 נק' בכל תרועה ותדהר למחוזות צפוניים, ולכן הם בפנים. אני אומר, שלא מעט שחקנים ותיקים בשוק ההון מוכנים לאבד אחוזים בודדים מהתשואה היפה כדי לזכות בהזדמנות לשפר פוזיציות ולהגדיל את החשיפה למניות, במחירים שהוכיחו את עצמם כמחירי ריצפה בתיקון הקודם.
בקיצור - ניגוד אינטרסים ברור, כאשר לאלו שהצטרפו לחגיגה בשבוע האחרון יש רק מה להפסיד. שיעול אחד של הבורסה, וכל המצטרפים החדשים עפים החוצה - ואז הבורסה ממשיכה צפונה ועולם כמנהגו נוהג. רוצים להצטרף לניסוי?
