וול סטריט: צפי לפתיחה ירוקה - עסקת קומברס בכותרות
החוזים העתידיים מצביעים בשעה זו על פתיחה חיובית בבורסות וול סטריט. ברקע, אמש נחתם המסחר בבורסת התפוח הגדול ביום שלישי רצוף של ירידות שערים נרחבות, אשר באו לאחר דברי בכירים בפד כי החששות לאינפלציה הינם כבדים. שתי עסקאות גדולות בקרב חברות ישראליות מובילות בוול סטריט יעמדו על הפרק גם היום. אתמול היתה זאת צ'ק פוינט שהודיעה על רכישת סורספייר ב-255 מיליון דולר והיום הגיע תורה של קומברס. ענקית תאי הקול הסלולריים רוכשת את GSS ב-251 מיליון דולר. רמות המדדים: מדד הנאסד"ק יחל להיסחר אחר הצהריים (16:30 שעון מקומי) ברמה של 2,084 נקודות, מדד הדאו ג'ונס יפתח ברמה של 10,287 הנקודות. בזירת הנפט, מחירי החוזים העתידיים על הנפט הגולמי למסירה בנובמבר עולים בשעה זו במסחר האלקטרוני בבורסת הסחורות של ניו יורק ב-0.9% למחיר של 61.88 דולר לחבית. אמש נסחרו מחירי הנפט בירידות של עד 3%, לאחר שהממשל האמריקני הודיע כי במקרה הצורך ימשיך לאפשר השימוש במאגרי החירום של ארה"ב. מאקרו המשקיעים ימתינו בדריכות לפרסום מספר המשרות החדשות שנוספו למשק האמריקאי, אלא שהפעם התחזיות מראות שהנתון יהיה בסימן ירידה. על פי הסקרים האחרונים נראה כי חלה ירידה במספר המשרות החדשות שנוספו למשק האמריקאי בחודש ספטמבר. כזכור, בחודש אוגוסט נוספו למשק האמריקאי 169 אלף משרות חדשות, בו בזמן שצפיות האנליסטים לחודש ספטמבר מצביעות על ירידה של 150 אלף משרות - לראשונה מאז מאי 2003. במקביל ימתינו המשקיעים לאינפורמציה בנוגע לאחוז האבטלה בחודש ספטמבר שיפורסם כשעה לפני פתיחת המסחר (15:30 שעון ישראל), כאשר הצפי המוקדם הוא לעליה של שתי עשריות האחוז לרמה של 5.1%. קומברס (נאסד"ק: CMVT) תרכז את העניין בשוק כאמור, לאחר שהודיעה היום, כי חתמה על הסכם לרכישת GSS, חטיבת הטלקומוניקציה של חברת CSG (נאסד"ק:SGS), ב-251 מיליון דולר במזומן. לטענת קומברס, שילוב בין GSS, העוסקת בתחום פתרונות תוכנה לבילינג, עם חטיבת החיוב בזמן אמת של קומברס צפוי להרחיב באופן משמעותי את קהל הלקוחות הפוטנציאליים של קומברס בתחום הבילינג ולמצב את קומברס כספקית מובילה בתחום מערכות הבילינג המשולבות לספקיות תקשורת של רשתות סלולריות, קוויות, כבלים, לוויינים ורשתות על בסיס אינטרנט. מניות קומברס ומניות חברת CSG צפויות להגיב. ענקית הפרמצבטיקה הישראלית, טבע (שסימולה: TEVA), ממשיכה לככב בכותרות השבוע, כשרק לפני יומיים פורסם המחקר ארוך הטווח אשר תומך בתרופת הדגל של טבע, הקופקסון, אמש הודיעה החברה שקיבלה אישור FDA סופי לשיווק תרופת הגלמפיריד. מדובר בגירסא הגנרית לתרופה לסכרת בשם אמריל של חברת אבנטיס. לאמריל מכירות שנתיות של 350 מיליון דולר, וכעת צפויה טבע לנגוס בנתח שוק זה. מניות טבע צפויות להמשיך ולהגיב גם היום לאחר שירדו אמש בשיעור של 0.78% לרמה של 34.39 דולר, זאת לאחר מסע העליות המרשים בימים האחרונים. גורונט (שסימולה: ANSW), בעלת מנוע החיפוש Answers.com, צפויה להמשיך ולרכז עניין רב גם היום. אמש איבדה החברה 8.3% מערכה לרמה של 9.6 דולר. ברקע, החברה פרסמה אתמול את תחזיותיה לרבעון השלישי. המכירות לרבעון צפויות לעמוד על 555 אלף, זאת לעומת 425 ברבעון השני וכ-30% מעל הרבעון המקדים אשתקד. את תוצאותיה המלאות תפרסם החברה בחודש נובמבר. עוד נזכיר כי עונת הדוחות לרבעון השלישי של 2005 קרבה, ולקראתה מחכים המשקיעים מהחברות להודיע על מועד פרסום הדוחות, זאת כשהודעה על מועד פרסום ללא הודעה נלוות - משמעה שהחברה תעמוד בתחזיותיה ואינה צפויה אזהרת רווח. חברות ישראליות אשר הודיעו אתמול על מועד פרסום דוחות לרבעון: נס (NSTC), אשר תפרסם ב-8 בנובמבר, די.אס.פי (DSPG), אשר תפרסם ב-27 באוקטובר. ונחתום בענקית אבטחת המידע הישראלית, צ'ק פוינט (סימול: CHKP) שתמשיך למשוך את תשומת לב המשקיעים גם היום. ברקע, המניה קרסה אמש ב-9.28% לרמה של 21.5 דולר. החברה דיווחה, כי חתמה על הסכם סופי לרכישת חברת סורספייר (Sourcefire) בתג מחיר של 225 מיליון דולר. העסקה כוללת תשלום במזומן וחילופי מניות. אך מה שהטריד גם כן במהלך ליל אמש את המשקיעים היתה ההודעה הנוספת של החברה, אשר פירסמה כי היא צופה שתעמוד בסף התחתון בלבד של תחזיותיה לרבעון הקרוב. צ'ק פוינט חוזה הכנסות בסך 140 ל-141.5 מיליון דולר. הרווח למניה צפוי לעמוד בין 31 ל-32 סנט. עם זאת, התוצאות מתקרבות לרף הנמוך שהעניקה החברה ב-19 ביולי ונע בין 140 ל-150 מיליון דולר בהכנסות. הצפי היה לרווח למניה שינוע בין 30 ל-33 סנט.
שי בייליס (רשתות)תלוש פיקטיבי - המנכ"ל שהוציא תלוש לאשתו ומה העונש?
פורמולה וונצ'רס רשמה שכר של קרוב ל-1 מיליון שקל לאשתו של שי בייליס, בעל השליטה, למרות מעולם לא עבדה בחברה; ובכך העבירה החברה כסף לקרובו של בעל השליטה וגם הפחיתה את חבות המס בחברה
הדרכים להפחתת המס מרובות. חלק מהן במסגרת תכנון מס לגיטימי, חלק אחר אפור, אבל אפשרי וחלק אחר כבר חוצה את הקו האדום. בהתחלה מנסים לתכנן בהתאם לחוק, ואז במקרים לא מעטים גולשים ועוברים את הגבול. לפעמים זו מעידה קלה ורשות המס מוותרת על הליך פלילי, אבל קובעת כופר. הנה מקרה של הגדלת הוצאות באופן פיקטיבי שמבטא גם העברת כספים גדולה של 1 מיליון שקל לבעל השליטה מבלי שהוא צריך לשלם על זה מס.
המקרה של פורמולה וונצ'רס ויו"ר ומנכ"ל החברה שי בייליס - על פי פרסום רשמי של רשות המסים, בין השנים 2017 ל-2022 רשמה החברה בספריה תשלומי שכר בסך כולל של קרוב ל-1 מיליון שקל לאשתו של בעל השליטה - מינה בייליס. על אף שמעולם לא עבדה בפועל בחברה. כלומר, הכסף שולם ללא כל תרומה עסקית מצידה. המהלך הזה סיפק לחברה 'תועלת כפולה' - אך לא חוקית: העברת כסף למקורב, במקרה זה, לאשתו של בעל השליטה, מבלי שנדרשה לבצע עבודה בפועל. ובכך היא ביצעה הפחתה של חבות המס, הרי ששכר עבודה נחשב כהוצאה מוכרת לצורכי מס. כשהחברה רושמת הוצאה כזו, היא מקטינה את ההכנסה החייבת שלה, וכך משלמת פחות מס לקופת המדינה. אלא שהמשמעות בפועל היא פגיעה כפולה: מצד אחד, המדינה, כלומר הציבור - מקבל פחות הכנסות ממסים. אבל מצד שני, והחמור יותר - משקיעי החברה רואים חלק מהכסף שלהם מנותב למטרות שאין להן ערך עסקי אמיתי. ולא נועדו כדי להצמיח את החברה אלא כדי להונות את המשקיעים באופן של תרמית מתוחכמת כביכול, והפעם במקרה שלנו - היא יצאה מזה עם קנס של פחות מ-300 אלף שקל.
במקום לנהל הליך פלילי שיכול להיגרר שנים, לרשות המסים יש אפשרות להציע לנישום הסדר כופר - תשלום קנס מוסכם שמחליף את ההליך הפלילי. זה לא 'פיצוי' בלבד, אלא סוג של עסקת טיעון אזרחית-מנהלית: הנישום לא מודה באשמה בבית משפט, אבל משלם סכום שנקבע, ומנקה את התיק הפלילי הספציפי הזה. במקרה של פורמולה וונצ'רס, ההסדר הזה הסתיים בתשלום כופר של 275 אלף שקל לרשות המסים. מבחינת המדינה, זה חוסך זמן, משאבים ודיונים משפטיים; מבחינת החברה, זה סוגר את הפרשה בלי להגיע לכתב אישום - אך כמובן לא מונע את הצורך לשלם את חבות המס האמיתית, שכוללת גם ריבית וקנסות. רשות המסים לא מסתפקת בקריאת דוחות שנתיים. היא משווה נתוני שכר מול ביטוח לאומי, בודקת היתכנות מקצועית (האם ה''עובד' מדווח במקביל על משרה אחרת, האם יש לו כתובת דואר אלקטרוני פעילה בחברה, האם הוא נוכח בפגישות), ולעיתים מקבלת מידע פנימי מעובדים או שותפים לשעבר.
פערים חריגים בין שכר לבין תרומה ממשית לחברה הם בדרך כלל הדגל האדום שמפעיל חקירה. העסקת עובדים פיקטיביים או רישום הוצאות שכר כוזבות אינה תופעה חדשה. בשנות ה-90 ותחילת שנות ה-2000 זה היה כלי נפוץ בחברות קטנות ובינוניות, ולעיתים אף בחברות ציבוריות, להעברת כספים לבעלי עניין. החקיקה והאכיפה התקדמו מאז, אך המקרים ממשיכים לצוץ, לעיתים בסכומים גבוהים מאוד. ההשלכות הן לא רק פליליות. ברגע שחברה נחשדת או נתפסת בעבירות כאלה, היא מסתכנת בנזק תדמיתי קשה, בפגיעה ביחסים עם משקיעים ובבעיות מול גופים מממנים. החוק מטיל אחריות ישירה גם על מנהלים ודירקטורים, ולא רק על החברה. בעצם מדובר על 'הרמת מסך' שבה חברה אשר כביכול היא 'חברה בע"מ' ובעלי המניות בה חסינים. עד למקרה כזה של תרמית ופגיעה ישירה במשקיעים וברשות המסים. המשמעות היא שגם אם העבירה בוצעה ב'דרג נמוך', מנהלים בכירים שלא פיקחו או שלא מנעו את ההפרה יכולים להיחשב אחראים לה. המקרה של שי בייליס ופורמולה וונצ'רס ממחיש עד כמה רישום משכורות פיקטיביות הוא לא 'טריק חשבונאי' אלא עבירה שיכולה להגיע גם למאסר בפועל. מדובר במעשה שפוגע בציבור, בחברה עצמה ובשוק ההון כולו.
מסלול של 'הסדר כופר'
על פי פקודת מס הכנסה, רישום כוזב של הוצאות - ובכלל זה שכר לעובד פיקטיבי, מוגדר כ'עבירה פלילית חמורה', כאשר סעיפים מוגדרים בפקודה קובעים כי במקרים של כוונה להתחמק ממס מדובר בעבירה שעונשה עד שבע שנות מאסר, לצד קנסות כבדים. במקרים מסוימים בתי המשפט אף שלחו נאשמים למאסר בפועל, במיוחד כשנמצא דפוס פעולה שיטתי והיקפים כספיים גבוהים. במקביל, רשות המסים יכולה לבחור במסלול של 'הסדר כופר' - תשלום מוסכם שמחליף את ההליך הפלילי. פתרון שחוסך זמן ומשאבים לשני הצדדים, אך מונע הכרעת דין פומבית ואינו מרתיע כמו הרשעה.
מדד המחירים לצרכן CPIמחירי הדירות החדשות ירדו ב-1.5%; מדד המחירים ביולי עלה 0.4%
מדד המחירים ביולי עלה בהתאם לתחזיות הכלכלנים; מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%, ירידה חדה בדירות חדשות; מה קרה בשכר הדירה ונתונים נוספים?
מדד המחירים עלה ב-0.4% בדומה לקונסנזוס התחזיות. בשנים עשר החודשים האחרונים עלה המדד ב-3.1%.
מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%, מדד מחירי הדירות החדשות איבד 1.5% - זה משמעותי מאוד!
הנתון שפרסמה היום הלמ"ס מבטא המשך ירידה במחירי הדירות, זה החודש הרביעי ברציפות כשמדי חודש הירידה מתגברת. העדכון של הלמ"ס מתייחס לחודשים מאי-יוני (ממוצע של סוף מאי), כלומר לפני חודשיים וחצי. מאז המחירים המשיכו לרדת. בבדיקות בשטח של ביזפורטל עולה כי מחירי הדירות ירדו ב-5%, יש גם מקומות שהירידה חריפה יותר.
בלמ"ס מעדכנים כי מהשוואת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים מאי-יוני השנה, לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים מאי-יוני בשנה שעברה נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-2.5%. על פי הלמ"ס מתחילת השנה החלה התמתנות בעליות המחירים כשבארבע התצפיות האחרונות יש ירידות מחירים.
מהשוואת העסקאות שבוצעו בתקופה הנוכחית לעומת התקופה המקבילה אשתקד, נמצאו עליות מחירים בכל המחוזות: צפון (8.2%), חיפה (5.5%), דרום (2.7%), ירושלים (1.7%), מרכז (1.3%) ותל-אביב (1.1%).
- מדד המחירים ביולי - מה הצפי והאם הריבית תרד?
- וול סטריט חוגגת את המדד, אבל מדוע המכסים (עדיין) לא משפיעים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על פי הלמ"ס מחירי דירות חדשות ירדו ב--1.5% בחודש אחד. שיעור העסקאות במסגרת תמיכה ממשלתית ירד מ-30.2% בתקופה הקודמת (אפריל – מאי 2025) ל-29.5% בתקופה הנוכחית. מבדיקה שערכנו עולה כי מדד מחירי הדירות החדשות בניכוי עסקאות בתמיכה ממשלתית ירד ב-0.7%.
