"יש לנו תכנית לאיזון שלא דורשת גיוס נוסף של כסף; אני מאמין שמחיר המניה יתאושש"
מניית חברת גלאסבוקס העוסקת בפיתוח תוכנה לאנליזה של נתוני גלישה בערוצים דיגיטליים, צנחה ב-73% מתחילת השנה למחיר של 21.7 שקל ושווי שוק של 255.2 מיליון שקל. בהנפקה לפני שנה וחצי היא נסחרה ב-1 מיליארד שקל. "אנחנו לא איבדנו יותר מהמניות בתחום שלנו", אומר המנכ"ל ירון מורגנשטרן בראיון לביזפורטל, "חברות שירותי SAAS איבדו בין 60% ל-90%. אנחנו מדברים עם המשקיעים ומסבירים להם את המצב בעסק ולמרות שנה קשה במאקרו, אנחנו עם צמיחה ויודעים להסביר שהכסף בקופה יספיק לנו להגיע לרווחיות, והם מרוצים מכך".
גלאסבוקס הפסידה בתשעת החודשים הראשונים של השנה 26.8 מיליון דולר על הכנסות של 34.6 מיליון דולר. בשנת 2021 כולה הפסידה החברה כ-33 מיליון דולר על הכנסות של 37 מיליון דולר. החברה שרפה מזומנים של 14.1 מיליון דולר ברבעון ויש לה מזומנים נטו של מעל 40 מיליון דולר. קצב שריפת המזומנים צפוי לרדת במקביל להתייעלות שעוברת החברה והגידול בהכנסותיה, וכאמור הנהלת החברה מסבירה שהכסף בקופה יספיק עד להגעה לאיזון. מתי זה יקרה? האם בשנה הבאה? אין תחזיות מדויקות.
מה בעצם גלאסבוקס עושה?
"אנחנו עוסקים בתחום של שיפור חווית הלקוח עבור חברות בעולם הדיגיטלי. בין אותן חברות ניתן למצוא בנקים, חברות ביטוח, פארמה ועוד. אנחנו עוזרים להן לראות לא רק את התקלות במהלך הגלישה אלא גם למה זה קורה ומה צריך לעשות כדי לתקן את זה.
"יש לנו למשל חברת ביטוח שמוכרת ביטוחים ישירים באונליין ופתאום היא ראתה שיש לה ירידה דרסטית ברכישה של ביטוח מסוים ומצד שני עלייה בבקשות "Call meback". באמצעות המערכת שלנו הם ראו שמדובר על סגמנט מסוים של לקוחות, במקרה הזה לקוחות בעלי פלאפונים של אפל בגרסה מסוימת של אייפון וכו'. בגלל בעיית רזולוציה, כפתור ה'המשך' היה מתחת למסך. כך קרה שהחברה איבדה לקוחות רבים וכתוצאה מכך גם הרבה מאוד כסף".
- גלאסבוקס מזנקת 25% - האם רכישת החברה תושלם?
- גלאסבוקס סוגרת רבעון עם עלייה בהכנסות וצמצום משמעותי בהפסדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ביצעתם מספר רכישות אך לא ניכר שהן הניבו צמיחה משמעותית לחברה
"הרכישות הניבו לנו צמיחה. הייתה לנו למשל רכישה אחת שהייתה רכישת קונסולידציה בה רכשנו מתחרה שלנו וזה אפשר לנו לטרגט סוג מסוים של לקוחות שקודם לכן היה לנו הרבה יותר קשה לעשות זאת. רכישה אחרת הייתה יותר טכנולוגית שאפשרה לנו לספק ללקוחות שלנו מגוון רחב יותר של פתרונות וזה צפוי להביא לנו בעתיד צמיחה יותר מואצת על ידי מכירה ללקוחות קיימים.
"באופן כללי, יש להסתכל על רכישות בטווח של 4-5 שנים כדי לראות את ההשפעה שלהן. אנחנו מאוד שמחים על הרכישות, חושבים שהייתה לנו אינטגרציה טובה ומאמינים שזה יביא לנו בטווח הזה את הצמיחה שאנחנו מצפים לה".
האם ההנפקה הייתה מוקדמת מוקדמת מדי? איך אתם מתמודדים על המשקיעים שמופסדים 70%-80%?
"אני חושב שצריך להתמקד על הערך שאנחנו נותנים ללקוחות שלנו הוחזר על ההשקעה שלהם. לבורסה יש חוקים משלה. אני חושב שצריך להשוות אותנו לחברות טכנולוגיה שדומות לנו, שגם הן ירדו בשיעורים של 60%-90%. לכן, מבחינת הסגמנט שלנו, אנחנו יושבים במקום טוב באמצע. אני לא יודע להגיד את ההנפקה הייתה מוקדמת אבל צריך להסתכל על החברות הדומות בשוק בשנה וחצי האחרונות.
- כמה יפסידו הבנקים מהורדת הריבית?
- אימקו חותמת על שת"פ גלובלי לפיתוח מערכת חכמה לניהול מנועי רכב קרבי
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ת"א 35 ירד 1.36%, מדד הבנייה קפץ 2.3%; חלל תקשורת זינקה 25%
"אנחנו מדברים כל הזמן עם המשקיעים שלנו ואני חוב שהם מבינים שבסוף אנחנו לא 'חברת חלום', אנחנו היום חברה של כמעט 50 מיליון דולר ARR שמייצאת ועובדת עם החברות הכי גדולות בעולם והבנקים הגדולים בעולם שלא נפגעו בצורה חזקה מהמשבר. אנחנו נותנים לאותן חברות ערך ממשי וכספי כהחזר על ההשקעה שלהם במוצרים שלנו. יש לנו תכניות איך להמשיך ולצמוח גם לארגונים כאלה נוספים ולהרחיב את ההכנסות שלנו מאותן חברות. צריך להסתכל על העתיד של החברה ולא על הקרקעית של המשבר הנוכחי - החברה יציבה, בעלת מודל הוצאות מבוקר, לא נצטרך לגייס כסף בטווח הנראה לעין ואני מאמין שמחיר המנייה יתאושש בהתאם".
איזו צמיחה אתם צופים לחברה ב-2023?
"למרות המצב הקשה בשוק, המשכנו ואנחנו ממשיכים להראות צמיחה, זו אמנם לא הצמיחה לה ציפינו אך זו בהחלט צמיחה יפה בהכנסות וההערכה שלי שהמגמה הזו תמשיך. אנחנו לא צופים צמיחה של 20% בשנה הבאה. אנחנו נמצאים באיזון בין הרצון לצמוח לבין החתירה להגדיל את הרווחיות. בתקופה של משבר האיזון הזה הוא חשוב ולכן לא רלוונטי לדבר על אחוז הצמיחה הצפוי. בטווח הרחוק התכניות שלנו מדברות על אחוזי צמיחה גבוהים יותר מזה אבל אנחנו מקפידים כאמור לשמור על האיזון".
זה נכון שאתם צריכים להגדיל את המכירות ב-50%-60% כדי להגיע לאיזון אלא אם יהיה רה-ארגון משמעותי?
"אלו לא מספרים מדויקים. בחודשים האחרונים עשינו פעולות מאוד יפות של צמצום הוצאות שמביאות אותנו לשריפת מזומנים נמוכה מ-20 מיליון דולר בשנה. מה שחשוב למשקיע הוא שיש לי תכנית להגיע לרווחיות ולאיזון בלי לגייס כסף. במקביל, אנחנו בהחלט בוחנים אפשרויות לרכישות נוספות והזדמנויות שונות בשוק".
מה החזון של החברה? איפה תהיו בעוד 3 שנים?
"החזון שלנו הוא שלכל אחד תהיה היכולת לבצע פעולות באתרים השונים של חברות מהן הוא צורך שירות לבצע את הפעולות הללו בצורה הפשוטה ביותר באונליין. יש לי ניסיון ממשברים קודמים ואני יודע שחברות יוצאת ממשברים כאלו מחוזקות יותר וגדולות יותר - כך יהיה גם עם גלאסבוקס ובטווח הלא רחוק אנחנו נהיה גם חברה רווחית".
- 9."המשקיעים מרוצים"..שהמניה לא ירדה 90%!!!! (ל"ת)נתי 28/12/2022 18:13הגב לתגובה זו
- 8.מגחך 24/12/2022 12:04הגב לתגובה זולא מכיר את החברה ואולי היא לא תשרוד את המשבר.. מה שכן אני יכול להבטיח שהמתכנתים בהייטק מרוויחים וימשיכו להרוויח יותר מכל אחד מהצקצקים פה בתשובות.
- 7.מוצר לא מעניין 23/12/2022 22:41הגב לתגובה זוהמוצר לא אטרקטיבי, יש יותר טובים בשוק שכבר מוטמעים מזה שנים רבות עם ערך מוסף גבוה יותר, כרוניקה של פשיטת רגל ידועה מראש או מכירה בנזיד עדשים לחברה מתחרה...
- 6.יריב 23/12/2022 17:37הגב לתגובה זובינתיים אתם עוד חברה הפסדית בבורסה עם חלומות גדולים והאמירה שאתם מסוגלים לשמור על 40 מיליון דולר בתקופה בתקופה כזו היא לא השג גדול אלא כורך המציאות. לא מעניין אותימי הלקוחות שלך, תביא רווחים. זו לא חוכמה למכור לגוגל במחירי הפסד.
- 5.מופסדים 80% 23/12/2022 16:46הגב לתגובה זואז הם הנפיקו בול בזמן חחח וים הנתונים שקראתי הסיכוי שיגיעו לאיזון עם המזומן הקיים אפסי
- 4.מתי 23/12/2022 15:47הגב לתגובה זושל מנכל שלא מדנה תחסית . שהמשקיעים בחברתו הפסידו את התחתונים. שצריך להגיד תודה שלא ירד מהתחתית של 20 שח למניה. חברה בהפסדים מאז שהפכה להיות ציבורית בזכות הקורונה.אל תיתפתו. אין מחזורים. אין קונים למניה. המניה הכי צולעת בבורסה
- 3.היזהרו 23/12/2022 11:00הגב לתגובה זוגם מהקרמלין יצאו פעם תכניות 5/7 השנים
- 2.מה שירד 23/12/2022 10:50הגב לתגובה זוותיקן ב 20% זו אולי הזדמנות,גם לא בטוח
- 1.כפי שכתבתי 23/12/2022 10:48הגב לתגובה זוהיזהרו משמות מתורגמים/מוזרים
כמה יפסידו הבנקים מהורדת הריבית?
אחרי הפסקת האש, עסקת החטופים ומדד המחירים המפתיע, הריבית בדרך למטה וזה רק שאלה של עד כמה עמוק היא תרד; ברקע הבנקים מאבדים גובה, ועולה השאלה: עד כמה הבנקים יושפעו מהורדת הריבית?
למרות שבבנק ישראל אמרו אתמול שלא יורידו את הריבית “לפני הזמן”, כולם מבינים שהזמן הזה מתקרב. העסקה לשחרור החטופים, הפסקת האש וההתייצבות הביטחונית, יחד עם מדד המחירים לצרכן שפורסם אתמול והפתיע כלפי מטה (מדד
המחירים בספטמבר ירד ב-0.6%; גם מחירי הדירות ירדו ב-0.6%; מה זה אומר להמשך?), מחזקים את ההערכות שהריבית תרד כבר בהחלטה הקרובה, ושתהליך ההפחתה יימשך גם אל תוך השנה הבאה. אחרי כמעט שנתיים של סביבת ריבית גבוהה, עולה השאלה איך הורדת הריבית תשפיע על הבנקים,
שנהנו עד כה מתקופה שהייתה כמעט חלומית מבחינתם עם רווחים חסרי תקדים.
בסוף היום, מודל הרווח של הבנקים מהריבית דיי פשוט: הם מרוויחים על ההפרש שבין מה שהם גובים על ההלוואות למה שהם משלמים על הפיקדונות. כשהריבית במשק גבוהה, ההכנסות על הלוואות ומשכנתאות
מזנקות, אבל כשהריבית תרד, הם ירוויחו פחות על אותן הלוואות. במקביל גם ההוצאות שלהם על פיקדונות יקטנו, כי הם ישלמו לציבור פחות ריבית על החסכונות. אלא שזה לא מתאזן אחד לאחד, ההכנסות יורדות מהר יותר והן גדולות יותר, וההוצאות יורדות לאט יותר והן קטנות יותר, כך
שבמאזן הכולל הבנקים צפויים להרוויח פחות.
צריך לזכור שהבנקים מרוויחים כסף ממספר מקורות: עמלות מניהול חשבון, פעולות בשוק ההון, המרות מט"ח, כרטיסי אשראי, וכן גם השקעות כמו גם מקורות נוספים, אבל הרווח העיקרי של הפעילות נמצא בהכנסות נטו מריבית, המרווח שבין הריבית שהם גובים על הלוואות לריבית שהם משלמים על פיקדונות שמהווה מעל 70% מהיקף ההכנסות של הבנקים.
בשנים האחרונות המרווח הזה זינק לשיאים שלא נראו כאן שנים. הריבית הגבוהה הגדילה את ההכנסות מריבית בקצב מהיר יותר מהוצאות הריבית על הפיקדונות, בעיקר משום שחלק גדול מהציבור מחזיק כספים בעו"ש והריביות על הפיקדונות לא צמחו כמו הריביות על ההלוואות. זו הייתה תקופה שבה כל העלאת ריבית ירדה לשורה התחתונה של הבנקים, והובילה לרווחים היסטוריים.
- דוחות הבנקים בארה"ב: רווחים מזנקים ותחזיות מעודדות
- בנקאים בג'ינס: על הביצועים של זרועות ההשקעה של הבנקים - מי עשתה קופה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל גם הפרק הזה מתקרב לסיום. כשהריבית יורדת, ההכנסות מריבית, קרי
מהלוואות, משכנתאות ואשראי עסקי, מצטמצמות. במקביל, גם הוצאות הריבית של הבנקים על הפיקדונות יורדות, אבל לא באותו קצב. התוצאה היא שחיקה מסוימת במרווח הריבית, ובמילים פשוטות, ירידה ברווחיות.
אימקו חותמת על שת"פ גלובלי לפיתוח מערכת חכמה לניהול מנועי רכב קרבי
החברה תפתח עבור ספקית עולמית של מערכות הנעה מערכת בקרה וניטור למנועי רכבים משוריינים, שתשווק ברחבי העולם; ההסכם משתלב בגל גובר של השקעות ביטחוניות במדינות נאט"ו והמערב, שמרחיבות את צי הרק"מ והתחזוקה הטכנולוגית שלו
אימקו אימקו 9.46% הודיעה כי חתמה על הסכם שיתוף פעולה גלובלי עם ספקית עולמית של מערכות הנעה לרכבים משוריינים, לפיתוח מערכת חכמה לניהול ובקרת מנועי רכב קרבי. במסגרת ההסכם, אימקו תפתח את מערכת ה־Engine Diagnostic and Sensor Suite (EDSS), שתוטמע במנועי הרכב ותאפשר ניטור ובקרה בזמן אמת.
המערכת החדשה תתחבר למערך רחב של חיישנים ותבצע התאמות אוטומטיות לפעולת המנוע בהתאם לתנאי השטח והשימוש. כך תוכל לשפר את הנצילות, למנוע תקלות ולהאריך את חיי השירות של מנועים קיימים וחדשים כאחד. המערכת תשווק על ידי יצרנית המנועים ללקוחותיה ברחבי העולם ותהווה חלק ממערכת ה־HUMS של אימקו, שמנטרת בזמן אמת משתנים תפעוליים בכלי רכב קרביים.
“אנחנו מודים לשותפנו על האמון המתמשך ועל ההזדמנות לתמוך במשימתה להמשיך ולהוביל את שוק טכנולוגיות ההנעה של רכבים משוריינים,” אמר אריאל קנדל, מנכ”ל קבוצת אימקו. “במסגרת חזון הצמיחה הגלובלית וההובלה הטכנולוגית שלנו, שיתופי הפעולה עם תעשיות מובילות כמו השותפות הזו מוכיחים שוב את אמון האינטגרטורים המובילים בתחומם בחדשנות ובאיכות של אימקו, בכל הנוגע לפתרונות קריטיים למשימה.”
אימקו, שנוסדה ב-1974 ופועלת בישראל, ארה"ב ורומניה, מספקת פתרונות הנדסיים ומערכות מתקדמות לשווקים הביטחוניים והתעשייתיים. החברה פועלת בשתי חטיבות עיקריות, ביטחונית ואזרחית, ומספקת שירותי פיתוח וייצור בהתאם למפרטי הלקוחות.
- אימקו מקימה חברה בת ומפעל ייצור חדש ברומניה
- אימקו בתוצאות מאכזבות, הצבר ירד; המניה נופלת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלך מגיע בתקופה שבה מדינות רבות בנאט"ו ובמערב הרחיבו משמעותית את הוצאות הביטחון שלהן, בין היתר על רקע המלחמה באוקראינה והצורך לחדש ציוד ותשתיות לוגיסטיות.
הרחבת ההשקעות בכלי רכב קרביים ובפתרונות תחזוקה חכמה יוצרת הזדמנויות נוספות לחברות כמו אימקו, שפועלות בשוק הצבאי הגלובלי ומספקות פתרונות לניטור ובקרה בזמן אמת.
