UPS סיימה את הגמילה מאמזון וההכנסות זינקו ל-22.8 מיליארד דולר
ענקית המשלוחים עקפה את התחזיות עם רווח מתואם של 1.76 דולר למניה, העלתה את התחזית השנתית ל-91.2 מיליארד דולר, ורשמה קפיצה של 9.3% במחיר הממוצע לחבילה בארצות הברית, בזמן שהוצאות התארגנות של 1.2 מיליארד דולר מחקו כמעט את כל הרווח החשבונאי במגזר המקומי
ענקית המשלוחים האמריקאית UPS סיימה את הפרידה ההדרגתית מאמזון, הלקוחה הגדולה ביותר שלה, וברבעון שבו נפחי החבילות מאותה לקוחה התכווצו ביותר ממחצית ההכנסות דווקא צמחו. החברה דיווחה על הכנסות של 22.8 מיליארד דולר ברבעון השני, מול 21.2 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד, צמיחה של כ-7.5%.
הרווח המתואם למניה הסתכם ב-1.76 דולר, בעוד הקונצנזוס בוול סטריט עמד סביב 1.66 דולר. גם ההכנסות עקפו את התחזיות, שנעו סביב 21.8 מיליארד דולר. ברבעון המקביל עמד הרווח המתואם למניה על 1.55 דולר, כך שמדובר בשיפור של כ-13%. המניה נסחרה בעליות קלות במסחר המוקדם.
הקפיצה בולטת גם ברצף הרבעונים. ברבעון הראשון של השנה הסתכמו ההכנסות ב-21.2 מיליארד דולר והרווח המתואם למניה ב-1.07 דולר בלבד.
הדיווח החשבונאי מציג מספר צנוע בהרבה. הרווח הנקי הסתכם ב-604 מיליון דולר, 0.71 דולר למניה, אחרי שהחברה הכירה בהוצאות התארגנות של 1.2 מיליארד דולר ברבעון. כ-1.1 מיליארד דולר מתוכן קשורים לתוכנית פרישה שהוצעה לנהגים, וההשפעה נטו ממס הגיעה ל-891 מיליון דולר. הרווח התפעולי החשבונאי עמד על 930 מיליון דולר, מול 2.1 מיליארד דולר במונחים מתואמים.
פחות חבילות, מחיר גבוה יותר על כל אחת
הפילוח המגזרי מסביר מאיפה הגיעה הצמיחה. הפעילות המקומית בארצות הברית הכניסה 14.9 מיליארד דולר, עלייה של 6%, כשההכנסה הממוצעת לחבילה טיפסה ב-9.3%. הפער בין שני השיעורים מלמד שכמות המשלוחים הצטמצמה, וההכנסות עלו בזכות תמהיל יקר יותר ותמחור נוקשה יותר. זו בדיוק האסטרטגיה שהנהלת החברה מקדמת: מעט פחות חבילות, רווח גדול יותר על כל אחת מהן.
המגזר הבינלאומי בלט אף יותר, עם הכנסות של 5 מיליארד דולר וזינוק של 12.5%. גם שם התמחור עשה את ההבדל, עם הכנסה ממוצעת לחבילה גבוהה ב-18.9%. מגזר פתרונות שרשרת האספקה הוסיף 2.9 מיליארד דולר, עלייה של 7.8%.
שולי הרווח חושפים את המחיר של המעבר. במגזר המקומי הרווחיות התפעולית המתואמת הגיעה ל-8%, ואילו לפי הדיווח החשבונאי היא עמדה על 0.1% בלבד, פער שנובע כמעט כולו מהוצאות ההתארגנות. במגזר הבינלאומי השוליים עמדו על 12.4%, ובשרשרת האספקה על 10.2%. ברמה המאוחדת שיעור הרווח התפעולי המתואם השתפר ל-9.2%, מ-8.8% ברבעון המקביל.
התחזית השנתית עודכנה כלפי מעלה: הכנסות של כ-91.2 מיליארד דולר, רווח תפעולי מתואם של כ-8.65 מיליארד דולר ורווח מתואם למניה של כ-7.22 דולר. ההשקעות ההוניות צפויות להסתכם בכ-3 מיליארד דולר, ותשלומי הדיבידנד בכ-5.4 מיליארד דולר. המנכ״לית קרול טומה תיארה את הרבעון כמפנה שהחברה ציפתה לו, והוסיפה שהמחצית השנייה נפתחת במומנטום חזק.
בצד התזרים המספרים מחייבים מעקב. תזרים המזומנים החופשי במחצית הראשונה הסתכם ב-1.57 מיליארד דולר, סכום שמייצג כשלושים אחוז מהדיבידנד השנתי המתוכנן. בענף השילוח מקובל שהמחצית השנייה חזקה יותר תזרימית בזכות עונת החגים, ועדיין מדובר בנתון שראוי לעקוב אחריו ברבעונים הבאים.
תוכנית ההתייעלות הרחבה סיפקה כ-1.2 מיליארד דולר של חיסכון במחצית הראשונה, מתוך יעד של כ-3 מיליארד דולר לשנה כולה. במקביל, סגירת מתקנים וצמצום כוח האדם ממשיכים לייצר הוצאות חד פעמיות שמעיבות על השורה החשבונאית, וכנראה ימשיכו ללוות את הדוחות גם ברבעונים הקרובים.
הרקע לכל זה הוא ההסכם העקרוני שהושג עם אמזון לצמצום של יותר ממחצית מנפחי המשלוחים שלה עד אמצע השנה. קמעונאית האינטרנט בנתה בשנים האחרונות מערך לוגיסטי עצמאי ענק שמעביר חלק גדול מהחבילות שלה בכוחות עצמה, ו-UPS העדיפה לוותר על נפחים ברווחיות דקה במקום להיאבק עליהם. במקביל היא מריצה סבב צעדי התייעלות בהיקף שנאמד בכ-750 עד 800 מיליון דולר, שנמשך גם לתוך 2027 וכולל סגירת מתקנים והתאמה של מערך המיון והנהגים לנפח החדש. פדקס מתמודדת עם דילמה דומה, בשוק שבו הסחר העולמי ומדיניות המכסים משנים את תמהיל המשלוחים החוצים גבולות.
הבחינה הבאה תגיע ברבעון השלישי, שבו ייבדק האם ההכנסה הממוצעת לחבילה מסוגלת להמשיך לטפס בקצב דו ספרתי אחרי שהנפחים כבר התייצבו, והאם הרווחיות החשבונאית במגזר המקומי מתחילה להתכנס אל המספרים המתואמים.
