הדאו מוסיף 1.1%; אונדס מוסיפה 3%, אנבידיה מאבדת 2.4%

וול סטריט פותחת את שבוע המסחר בעליות, על רקע הירידה החדה במחירי הנפט והפוגה יחסית בלחימה בין ארה"ב לאיראן. מדד הדאו ג'ונס מזנק ב-1.2%, מדד S&P 500 עולה ב-0.8% ומדד הנאסד"ק מתחזק ב-0.8%. מנגד, הראסל יורד ב-0.4%, כך שהעליות בשוק מתרכזות בשלב זה בעיקר במניות הגדולות.

הפתיחה החיובית מגיעה לאחר סוף שבוע שבו נרשמה ירידה בעוצמת הלחימה, מה שהפחית לפחות זמנית את פרמיית הסיכון הגיאופוליטית. המשקיעים מגיבים בעיקר לנסיגה במחירי האנרגיה, לאחר שבשבוע שעבר הזינוק בנפט החזיר לשוק את החשש מפני התפרצות מחודשת של האינפלציה ומפני העלאת ריבית נוספת מצד הפדרל ריזרב.

נפט מסוג ברנט יורד בכ-6.1% ונסחר סביב 90.9 דולר לחבית, בעוד נפט מסוג WTI נחלש בכ-5.8% לכ-84.2 דולר לחבית. הירידה החדה אינה מוחקת את העלייה שנרשמה בתקופה האחרונה, אבל היא מקלה על החשש שעלויות האנרגיה הגבוהות יתגלגלו למחירי הדלק, התחבורה והמוצרים ויקשו על הפד לייצב את האינפלציה.

למרות הרגיעה היחסית, המתיחות באזור לא נעלמה. איראן האשימה את אוקראינה ב"פעולה עוינת ופושעת", לאחר שאוקראינה תקפה לפי הדיווחים כלי שיט מסחרי איראני בים הכספי. בשלב זה, השוק מעניק משקל גדול יותר להפסקה הזמנית בתקיפות האמריקאיות ולסיכוי לחידוש המגעים הדיפלומטיים, אבל כל הסלמה נוספת עלולה להחזיר במהירות את התנודתיות למחירי הנפט ולשוקי המניות.

העליות מגיעות בפתיחת אחד השבועות העמוסים של עונת הדוחות, עם פרסום תוצאות של 177 חברות. במוקד יעמדו מיקרוסופט, מטא, אפל ואמזון, שיצטרכו לספק למשקיעים תשובות לגבי קצב הצמיחה, הרווחיות ובעיקר ההוצאות על תשתיות בינה מלאכותית.

החשש המרכזי הוא שענקיות הטכנולוגיה ממשיכות להגדיל את ההשקעות במרכזי נתונים, שבבים ותשתיות מחשוב בקצב מהיר יותר מהקצב שבו ההשקעות האלה מתורגמות להכנסות. מצד אחד, המשך ההוצאות תומך ביצרניות השבבים ובחברות שמספקות ציוד לענף. מצד שני, הוא עלול ללחוץ על תזרים המזומנים ועל שיעורי הרווח של חברות הטכנולוגיה עצמן.

זה יוצר מצב מורכב עבור המשקיעים. אם החברות יודיעו שהן ממשיכות להגדיל את תקציבי הבינה המלאכותית, החשש מהוצאות גבוהות עלול להכביד על מניותיהן. אם הן יחליטו להאט את ההשקעות, מניות השבבים והחברות שנהנות מגל הקמת התשתיות עלולות להיפגע. התוצאות והתחזיות שיפורסמו השבוע עשויות לכן להשפיע לא רק על ארבע ענקיות הטכנולוגיה, אלא על חלק גדול ממדדי הנאסד"ק ו-S&P 500.

מוקד נוסף יהיה החלטת הריבית של הפדרל ריזרב ביום רביעי. השוק נוטה בשלב זה להעריך שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי, בהסתברות של כ-66%, אבל עדיין מגלם סיכוי של כ-34% להעלאה של רבע נקודת אחוז כבר השבוע. מדובר ברמת אי ודאות גבוהה יחסית לקראת החלטה, לאחר שהעלייה במחירי האנרגיה והחשש מפני לחץ אינפלציוני נוסף שינו את ציפיות המשקיעים.

הירידה בנפט עשויה להפחית קצת מהלחץ על חברי הפד, אבל היא לא בהכרח תספיק כדי להכריע את ההחלטה. הבנק המרכזי יצטרך לשקול גם את נתוני שוק העבודה, קצב עליית המחירים וההשפעה האפשרית של המלחמה על שרשראות האספקה. מעבר להחלטה עצמה, המשקיעים יקשיבו בעיקר לדברי יו"ר הפד בנוגע לאפשרות של העלאה בספטמבר ולהערכת הבנק לגבי הסיכונים לאינפלציה.

• טסלה הפסיקה לייצר את מודל S ו־X - ותשחרר לציבור את התוכניות
• כמעט 700 מיליארד דולר התאדו: כך התכווץ ההון של אילון מאסק

הפתיחה החיובית מגיעה לאחר שבוע חלש נוסף בשוק המניות האמריקאי. ביום שישי ירד מדד S&P 500 ב-0.6%, הנאסד"ק איבד 2.1% והדאו נחלש ב-0.4%. S&P 500 והנאסד"ק השלימו שבוע שני ברציפות של ירידות, בעוד הדאו רשם שבוע שלישי שלילי ברציפות.

מניות השבבים הובילו חלק מהחולשה, על רקע בחינה מחודשת של התמחור הגבוה בענף ושל התלות בהמשך ההשקעות של ענקיות הטכנולוגיה. לכן, אף שהירידה בנפט מספקת לשוק הקלה בפתיחת השבוע, הכיוון בהמשך צפוי להיקבע במידה רבה לפי שני אירועים: המסר שיגיע מהפד והיכולת של ענקיות הטכנולוגיה להצדיק את היקף ההוצאות על בינה מלאכותית.

• גלולת הצלה בפי 2.7 מהשווי: אנטרה ביו מגייסת 275 מיליון דולר
• 13 או 25 דולר? המחלוקת על ריביאן בשיא

מניות במרכז

סנדיסקSanDisk Corp. -10.71%    מטפסת כחלק מהמגמה החיובית במניות הזיכרונות ואחסון המידע. החברה, המתמחה בכרטיסי זיכרון ובמוצרי אחסון, נהנית מהציפייה להמשך הגידול בביקוש לקיבולת אחסון, בין היתר מצד מרכזי נתונים, יישומי בינה מלאכותית ומכשירים המחייבים עיבוד של כמויות מידע הולכות וגדלות. העלייה מגיעה לקראת שבוע עמוס בדוחות של חברות הטכנולוגיה הגדולות, שעשויים להבהיר אם ההשקעות בתשתיות מחשוב ממשיכות לצמוח בקצב שמצדיק את התמחור הגבוה בחלק ממניות הענף.

מארוול Marvell Technology Group Ltd. -3.5%   עולה כאשר המשקיעים ממשיכים לזהות אותה כאחת הנהנות המרכזיות מהרחבת מרכזי הנתונים ורשתות התקשורת המתקדמות. החברה מפתחת שבבים ופתרונות קישוריות שמאפשרים להעביר כמויות גדולות של מידע בין שרתים, מעבדים ורכיבי אחסון. הציפייה היא שהמשך ההשקעות של ענקיות הענן בתשתיות בינה מלאכותית יגדיל את הצורך בשבבים מהירים ובמערכות תקשורת מתקדמות. לצדה עולות גם AMD, אינטל, מיקרון וסופר מיקרו קומפיוטר, במה שמסתמן כעלייה רחבה יחסית במניות הקשורות לתשתיות המחשוב.

אנבידיה NVIDIA Corp. -3.44%     מוסיפה כ-1%, לאחר דיווח שלפיו יצרנית השבבים מנהלת מגעים להבטחת מימון בהיקף של כ-250 מיליארד דולר עבור OpenAI. מדובר במהלך שעשוי לתמוך בהקמת פרויקט מרכזי הנתונים הגדול ביותר עד כה, אם אכן ייצא לפועל. עבור אנבידיה, כל הרחבה משמעותית של תשתיות OpenAI עשויה לתרגם לביקוש נוסף למעבדים הגרפיים ולמערכות המחשוב שלה. עם זאת, היקף המימון החריג מדגיש גם את העלויות העצומות שנדרשות כדי להמשיך לפתח ולהפעיל מודלים מתקדמים של בינה מלאכותית.

ברודקום Broadcom 0.17%    מטפסת לאחר שהחברה חותמת על מזכר הבנות להרחבת שיתוף הפעולה עם סמסונג אלקטרוניקס. שתי החברות מעריכות כי היקף הפעילות המשותפת עשוי לעבור את רף 200 מיליארד הדולר בחמש השנים הקרובות, עד 2030. ההסכם מחזק את מעמדה של ברודקום כספקית מרכזית של שבבים, רכיבי תקשורת ופתרונות תשתית לענף הטכנולוגיה. מניית סמסונג בדרום קוריאה מסיימת את יום המסחר בעלייה של כ-1.8%, כאשר המשקיעים מעריכים שהרחבת השותפות עשויה לתמוך בפעילות שתי החברות בתחומי השבבים, האחסון ומרכזי הנתונים.

מנגד, הירידה במחירי הנפט מכבידה על חברות האנרגיה. שברון Chevron Corp. -1.49%    יורדת בכ-3% כאשר מחיר נמוך יותר לחבית מפחית את ההכנסה הצפויה מהפקת נפט וגז. מניית החברה מגיבה גם לשינוי בציפיות המשקיעים לגבי פרמיית הסיכון שנוספה למחירי האנרגיה בעקבות הלחימה במזרח התיכון. ככל שהחשש מהפרעה לאספקת הנפט יורד, כך נחלשת התמיכה במחירי הסחורות ובמניות המפיקות.

אקסון מוביל Exxon Mobil Corp. -1.55%    מאבדת כ-3.2% מאותה סיבה. חברת האנרגיה מושפעת ישירות מהירידה במחירי הנפט, גם אם פעילות הזיקוק, השיווק והכימיקלים שלה מעניקה לה פיזור רחב יותר מחברת הפקה טהורה. הירידות מתפשטות גם למניות APA, דיימונדבק אנרג'י, דבון אנרג'י, EOG ריסורסס, אוקסידנטל פטרוליום וולרו אנרג'י, כאשר המשקיעים מצמצמים חשיפה לענף לאחר ירידת מחירי הסחורות.

עבור חברות התעופה, ירידת הנפט פועלת בכיוון ההפוך. דלתא אייר ליינס Delta Air Lines Inc 1.33%    עולה בכ-3.2%, על רקע ההערכה כי ירידה במחירי הדלק הסילוני עשויה להפחית את אחת ההוצאות המרכזיות של החברה ולשפר את שיעורי הרווח. ההשפעה עשויה להיות משמעותית במיוחד בתקופות של פעילות גבוהה, שבהן כל שינוי קטן במחיר הדלק מתורגם למיליוני דולרים בהוצאות. לצד השיפור הצפוי בעלויות, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר הביקוש לטיסות ואחר יכולת החברות לגלגל את השינויים בעלויות למחירי הכרטיסים.

יונייטד איירליינס United Continental 1.26%   מתחזקת ומציגה עלייה חדה מעט יותר מזו של דלתא. מעבר להשפעה החיובית של הירידה במחירי הדלק, המניה מושפעת גם מדיווח שלפיו יונייטד פנתה בשנה שעברה לדלתא בנוגע לאפשרות למיזוג. בשלב זה אין אישור לכך שמתנהל משא ומתן פעיל, ויונייטד אינה מגיבה לדיווח. עסקה בין שתי החברות הגדולות הייתה צפויה לעמוד בפני מכשולים רגולטוריים משמעותיים, בשל החשש לצמצום התחרות בענף התעופה האמריקאי.

פורטה ביוסיינס Forte Biosciences 39.55%    מזנקת, לאחר שארג'נקס מסכימה לרכוש את חברת הביופארמה תמורת 77 דולר למניה במזומן. העסקה מעניקה לפורטה שווי מניות כולל של כ-2.2 מיליארד דולר ומקרבת את המניה למחיר הרכישה. הפער הקטן שנותר בין מחיר השוק לבין ההצעה משקף בעיקר את הסיכון שהעסקה תתעכב או לא תושלם. עבור ארג'נקס, הרכישה מאפשרת לה להרחיב את צנרת התרופות שלה, בעוד שבעלי המניות של פורטה מקבלים אקזיט במזומן ובפרמיה משמעותית למחיר שבו נסחרה החברה לפני ההודעה.

ג'פריס מסמנת עליות של 20% בפורד ובג'נרל מוטורס: מה החזיר את יצרניות הרכב הותיקות למשחק - שתי יצרניות הרכב הוותיקות של דטרויט קיבלו שדרוג משותף מבית ההשקעות ג'פריס, שהעלה את ההמלצה לשתיהן מהמלצת החזק להמלצת קנייה. אצל ג'נרל מוטורס עלה מחיר היעד ל-99 דולר מ-90 דולר, שיעור שמגלם עלייה של כ-20% ממחיר הנעילה של יום שישי. אצל פורד המחיר הועלה ל-17.5 דולר מ-14.5 דולר, ומגלם תוספת של כמעט 22%. מאחורי השדרוג של ג'נרל מוטורס עומד דוח הרבעון השני, שהיכה את התחזיות בשורת ההכנסות וברווח ולווה בהעלאת תחזית לכל 2026. האנליסט פיליפ הושואה מציין שתחזית התמחור השנתית הועלתה לחצי אחוז, הקצה העליון של הטווח שהחברה סימנה קודם, וזאת גם כשהמשמעות היא התמתנות מסוימת במחצית השנייה כדי לשמור על מלאים דלילים לקראת השקות משאיות בסוף השנה. סעיף נוסף שתפס את תשומת ליבו הוא האחריות: החברה חסכה כחצי מיליארד דולר שם במחצית הראשונה, ולהערכת הבנק יש עוד מקום לשיפור ברבעון השלישי ובמידה פחותה ברביעי. סמנכ"ל הכספים פול ג'ייקובסון רמז בעבר שהתיישרות מול הטובות בענף עשויה לשחרר עלויות בהיקף של 2 עד 4 מיליארד דולר לאורך זמן.

אנבידיה, מיקרוסופט ו-IBM מקימות ברית חדשה לאבטחת AI עשרות חברות טכנולוגיה, בהן סיסקו, סיילספורס, דל וסאפ, הקימו את Open Secure AI Alliance, במטרה לפתח כלי קוד פתוח להגנה על מערכות בינה מלאכותית; ברקע: הוויכוח הגובר סביב השאלה האם מודלים פתוחים מהווים סיכון או דווקא מחזקים את אבטחת הסייבר

לכתבות על מניות מומלצות

ישראליות בוול סטריט

המוסדיים מגדילים חשיפה לטבע טבע -0.84%  - למרות איום המכסים על הגנריקה - קרן העושר הנורווגית וגופים נוספים הרחיבו את אחזקותיהם בחברה, בזמן שהאנליסטים מזהים פוטנציאל באוסטדו, באג׳ובי ובצנרת הפיתוח. מנגד, מכסים של עד 200% על תרופות גנריות עלולים להכביד על הפעילות הוותיקה ולהעלות את עלויות הייצור