ענקיות הנשק משנות כיוון: מיליארדים זורמים לסטארט־אפים ביטחוניים

חברות הנשק הגדולות בעולם מגדילות במהירות את ההשקעות בסטארט־אפים ביטחוניים, בניסיון להתאים את עצמן לשינויים שמתרחשים בשדה הקרב. לפי נתוני Dealroom, החברות הוותיקות בענף השתתפו מתחילת השנה בסבבי גיוס בהיקף של 4.1 מיליארד דולר - הסכום הגבוה שנרשם עד כה.

המהלך משקף שינוי באופן שבו קבוצות כמו לוקהיד מרטין Lockheed Martin Corp 2.46%  , BAE SystemsBAE Systems 0.31%  , תאלס ואיירבוס Airbus Group  מפתחות טכנולוגיה. במקום להסתמך רק על מחקר פנימי ועל פרויקטים ממשלתיים ארוכי שנים, הן מחפשות גישה מוקדמת לחברות צעירות שפועלות בתחומי הרחפנים, הרובוטיקה, החיישנים, הבינה המלאכותית והמערכות האוטונומיות.

המלחמות שינו את סדר העדיפויות

המלחמה באוקראינה והעימותים האחרונים במזרח התיכון המחישו כי צבאות זקוקים לא רק למטוסי קרב, ספינות וטנקים, אלא גם למערכות שניתן לייצר במהירות ובעלות נמוכה יחסית. רחפני תקיפה, טילים מיירטים ומערכות נגד רחפנים הפכו לחלק מרכזי מהלחימה, לצד הפלטפורמות הצבאיות המסורתיות.

השינוי ניכר גם בתערוכת פרנבורו בבריטניה, שנחשבה במשך שנים לאירוע המזוהה בעיקר עם תעופה אזרחית. השנה כמחצית מ־1,636 המציגים הגיעו מתחום הביטחון, בעוד חברות טכנולוגיה צעירות משכו עניין מצד יצרניות נשק, בנקאים וקרנות השקעה. היקף העסקאות הכולל בענף הביטחון, לרבות מיזוגים, רכישות וגיוסי הון, כבר עבר השנה את רף 40 מיליארד הדולר. אם הקצב יימשך, הפעילות עשויה לעבור את השיא השנתי שנרשם ב־2019, אז הגיע היקף העסקאות לכ־59 מיליארד דולר.

במקביל, סטארט־אפים בתחומי הביטחון והאבטחה גייסו מתחילת השנה כ־39.8 מיליארד דולר. הגידול בהון הזמין יצר תחרות על חברות שמחזיקות בטכנולוגיה מוכחת או במוצרים שכבר נוסו בשטח, בעיקר בתחומים שבהם מחזורי הפיתוח קצרים יחסית.

הרכישות הופכות תחרותיות יותר

תאלס הצרפתית מתכננת לרכוש את Exail Technologies, המתמחה ברובוטיקה ימית ובמערכות ניווט, בעסקה המשקפת לחברה שווי של 3.9 מיליארד אירו. תאלס גברה במרוץ על קבוצת ספרן הצרפתית. באותו יום הסכימה לוקהיד מרטין לרכוש את Ultra Maritime תמורת 3.45 מיליארד דולר, לאחר שהתמודדה מול כמה רוכשים, ובהם תאלס. שתי העסקאות ממחישות כי חברות הנשק הגדולות מוכנות לשלם עבור טכנולוגיות שכבר הגיעו לבשלות, במקום לפתח את כולן בעצמן.

גם סבבי הגיוס הפרטיים מתרחבים. יצרנית הרחפנים הגרמנית Quantum Systems גייסה 1.2 מיליארד דולר לפי שווי של כ־8 מיליארד דולר, בהשתתפות איירבוס. חברת Kraken Technology הבריטית גייסה 175 מיליון דולר לפי שווי של מיליארד דולר, בסבב שנתמך בין היתר בידי ריינמטאל.

החברות הוותיקות מאמצות חשיבה של קרנות הון סיכון

יצרניות הנשק לא מסתפקות עוד ברכישת חברות שכבר צמחו. הן מקימות זרועות השקעה, משקיעות בקרנות חיצוניות ומנסות לזהות טכנולוגיות בשלב מוקדם, גם כאשר לא ברור אם יהפכו למוצר צבאי מסחרי. לוקהיד הודיעה כי תשקיע לפחות 100 מיליון דולר בסטארט־אפים ביטחוניים בבריטניה ובאירופה. במקביל, החברה מתכננת להגדיל את היקף זרוע ההשקעות שלה מ־400 מיליון דולר למיליארד דולר, ולחבר חברות צעירות למהנדסים שלה כדי לבחון שילוב של הטכנולוגיה בפרויקטים קיימים.

BAE התחייבה להשקיע 50 מיליון אירו בשתי קרנות אירופיות המתמקדות בחברות ביטחוניות. איירבוס הפכה למשקיעת עוגן בקרן חדשה בהיקף יעד של 500 מיליון אירו, שתתמקד בטכנולוגיות לשימוש כפול בתחומי האוויר, הים והחלל.

• גל ההתחמשות באירופה הזניק את ההזמנות של תאלס ב-75%
• שימוע למי שהיה ראש האגף לרישוי כלי ירייה בחשד להנפקת רבבות אישורים שלא כדין

לצד ההשקעות החיצוניות, חברות הנשק מגדילות גם את תקציבי המחקר והפיתוח שלהן. לפי Vertical Research Partners, כ-13 מיצרניות הנשק הגדולות בעולם הגדילו את הוצאות המו״פ ביותר מ־25% בין 2021 ל־2026, לרמה מצרפית של 11.6 מיליארד דולר.