קושנר החזיר את כל ההשקעה בהפניקס - ונשאר עם מניות בשווי 3.3 מיליארד שקל

ג'ארד קושנר השלים מימוש חלקי מרשים בהפניקסהפניקס -1.07%  . קרן אפיניטי פרטנרס שבניהולו מכרה לשני מנהלי נכסים בינלאומיים כ-2.4% ממניות חברת הביטוח והפיננסים תמורת כ-1.05 מיליארד שקל. העסקה מחזירה לקרן את כל הסכום שהשקיעה ברכישת כ-9.9% מהפניקס, ובמקביל משאירה בידיה החזקה של כ-7.4% ששווה כיום כ-3.3 מיליארד שקל. אפיניטי רכשה את מניות הפניקס בשני שלבים. ביולי 2024 היא רכשה 4.95% תמורת 466 מיליון שקל, ובהמשך מימשה אופציה לרכישת נתח דומה באותו מחיר. ההשקעה הכוללת הסתכמה ב-932 מיליון שקל. כעת, מכירת פחות מרבע מההחזקה המקורית מכניסה לקרן סכום גבוה יותר מכל עלות הרכישה.  את העסקה ליווה בנק ההשקעות ג׳פריס. להרחבה: יצחק תשובה חוזר להפניקס; ג'ראד קושנר יהפוך לבעל מניות משמעותי; איך זה ישפיע על המניה?

שני הגופים שרכשו את המניות מוגדרים כמנהלי נכסים בינלאומיים המתמקדים בהשקעות ארוכות טווח. זהותם טרם פורסמה. עבור הפניקס, כניסתם מגדילה את בסיס המשקיעים הזרים בחברה, שכבר מחזיקים בכ-40% ממניותיה. הפניקס נסחרת ללא גרעין שליטה, כך שפיזור המניות בין גופים מוסדיים גדולים מחזק את המבנה המבוזר שלה. העסקה בוצעה לפי שווי חברה של כ-44 מיליארד שקל, קרוב לשווי השוק של הפניקס בבורסה. מניית החברה עלתה בכ-35% מתחילת 2026, בכ-54% בתוך שנה וביותר מ-400% בשנתיים. השווי שבו רכשה אפיניטי את מניותיה ב-2024 עמד על כ-9.4 מיליארד שקל, כך שבתוך שנתיים שווי הפניקס התקרב לפי חמישה.

הצמיחה שהזניקה את השווי 

העלייה במניה נשענה על שיפור חד בתוצאות הפניקס ועל הגאות במניות הביטוח. ברבעון הראשון של 2026 רשמה החברה רווח כולל של כ-702 מיליון שקל, עלייה של 24% לעומת הרבעון המקביל. רווחי הליבה צמחו ב-13% לכ-709 מיליון שקל, והתשואה על ההון הגיעה לכ-24%. הפעילות בתחום ניהול הנכסים הפכה לחלק מרכזי יותר בקבוצה. הרווח מפעילות זו גדל ב-23% ברבעון, והנכסים המנוהלים הגיעו לכ-623 מיליארד שקל, לעומת 610 מיליארד שקל בסוף 2025 וכ-480 מיליארד שקל באמצע 2024. העלייה בנכסים מגדילה את ההכנסות מדמי ניהול ומקטינה בהדרגה את התלות בתוצאות שוק ההון ובפעילות הביטוח המסורתית. להרחבה: הפניקס: תשואה להון של 24.1%, רווחי הליבה צמחו ב-13% ל-709 מיליון שקל

אפיניטי קיבלה בתקופת ההחזקה גם דיבידנדים בהיקף מצטבר של כ-230 מיליון שקל. בצירוף התמורה מהמכירה ושווי יתרת המניות, ההשקעה מגלמת לקרן שווי כולל של כ-4.6 מיליארד שקל, מול השקעה מקורית של 932 מיליון שקל. הרווח המצטבר מתקרב ל-3.6 מיליארד שקל, כמעט פי ארבעה מסכום ההשקעה. 

הקרן, שבין משקיעיה נמצאות קרנות עושר מהמפרץ, ממשיכה להיות בעלת המניות הגדולה בהפניקס. מימוש חלק מההחזקה מאפשר לה להציג החזר משמעותי למשקיעים, ובמקביל לשמור על חשיפה רחבה להמשך הצמיחה של החברה. עבור הפניקס, העסקה מסירה חלק מהחשש שמכירה עתידית גדולה מצד אפיניטי תיצור עודף מניות בשוק. 

הקרן נשארת עם נתח משמעותי ומציגה את ההחזקה כהשקעה ארוכת טווח, בעוד הקונים החדשים מרחיבים את הנוכחות של מוסדיים בינלאומיים בחברה. השאלה הבאה תהיה האם העלייה החדה ברווחים ובנכסים המנוהלים תספיק להצדיק מכפיל הון של כ-3.5 ומכפיל רווח של כ-14-16, תמחור שכבר משקף ציפייה להמשך צמיחה מהירה

מהבית הלבן לקרן של מיליארדים: ההשקעות של קושנר

ג׳ארד קושנר, חתנו של נשיא ארה״ב דונלד טראמפ, הקים את אפיניטי פרטנרס ב-2021, זמן קצר לאחר שסיים את תפקידו כיועץ בכיר בבית הלבן בתקופת כהונתו הראשונה של טראמפ. במסגרת התפקיד היה קושנר מעורב בגיבוש הסכמי אברהם ובבניית הקשרים בין ישראל למדינות המפרץ - קשרים שהפכו בהמשך גם לבסיס פעילותה של הקרן. לפי דיווח של בלומברג, נכסי אפיניטי גדלו בסוף 2025 לכ-6.2 מיליארד דולר. חלק מרכזי מההון הגיע מקרנות ומגופים ממשלתיים במזרח התיכון: קרן העושר הסעודית PIF התחייבה להשקיע באפיניטי כ-2 מיליארד דולר, וב-2024 הוסיפו קרן ההשקעות של קטאר QIA וחברת Lunate מאבו דאבי כ-1.5 מיליארד דולר נוספים.

למידע מלא על ג'ראד קושנר

הפניקס אינה ההשקעה הישראלית היחידה של קושנר. ב-2023 ביצעה אפיניטי את העסקה הראשונה שלה בישראל, כאשר השקיעה בפעילות הרכב, הליסינג והאשראי של קבוצת שלמה. להרחבה: ג'ארד קושנר משקיע 110 מיליון דולר בקבוצת שלמה  מאז הרחיבה אפיניטי את החשיפה שלה למשק הישראלי באמצעות ההחזקה בהפניקס, והפכה לאחת מבעלות המניות הגדולות בקבוצה הפיננסית.

מחוץ לישראל בנתה אפיניטי תיק השקעות בתחומי הטכנולוגיה, השירותים הפיננסיים, הבריאות והצרכנות. בין העסקאות הבולטות שלה נמצאות הובלת סבב של כ-200 מיליון דולר בפלטפורמת המודעות והנדל״ן הדיגיטלית Dubizzle מאיחוד האמירויות והשתתפות בהשקעה של כ-225 מיליון דולר בחברת טכנולוגיית הכושר הגרמנית EGYM. המהלך הגדול ביותר שלה עד כה הוא הצטרפותה לקרן העושר הסעודית ול-Silver Lake בעסקה לרכישת ענקית משחקי המחשב Electronic Arts בכ-55 מיליארד דולר - עסקה שהוגדרה כרכישה הממונפת הגדולה בהיסטוריה וקיבלה ביולי 2026 את אישור התחרות של האיחוד האירופי.

• מועצת השלום משנה כיוון: קודם פירוז חמאס, אחר כך נסיגה מלאה של צה"ל
• מי אתה ג'ארד קושנר: כך הפך כוח פוליטי להון של יותר ממיליארד דולר