נתחיל עם התחזקות השקל. לקראת המפגש היום בין טראמפ לנתניהו, השקל מתחזק. זה יכול להיות רמז להמשך המגמה מאתמול. השווקים מייחלים ומקווים לסיום המלחמה והחזרת החטופים. במקרים רבים הפעולה של - "קנה בשמועות - מכור בהודעה" תופסת. ולמרות שהשוק לא זול ואפילו יקר, עסקה שכמעט כולם משתוקקים אליה, כנראה תספק המשך לסנטימנט החיובי. עם זאת, הזהירות לא מתבקשת היא חובה. כשמניות כבדות יורדות 4% ולמחרת עולות 5% והתנודתיות הזו למעלה ולמטה חוזרת בכל השבועות האחרונים זה מעיד על עצבנות גדולה. טלטולים כאלו יכולים גם להיות רגע לפני זריקה. אז הסיכוי לעליות תלוי בעסקה. השוק אופטימי. כשכולם אופטימיים וחמדנים - זה הזמן להיזהר.  

נמשיך עם החלטת הריבית של בנק ישראל. אחרי שהבנק הפדרלי בארה"ב רשם את הורדת הריבית הראשונה לשנה וחזר לשיח של הקלה מוניטרית, בישראל המצב מורכב יותר. הכלכלנים כמעט תמימי דעים שבנק ישראל לא ימהר לשנות גישה, ולמרות שיש הקלה מסוימת במדד המחירים והוא צפוי להתכנס ליעד בהמשך, סביבת האינפלציה המקומית נותרת עיקשת בעיקר ברכיבי הליבה, שירותים ודיור, ששומרים על קצב עלייה מהיר, ושוק העבודה ממשיך להציג מחסור בעובדים ולחצי שכר. לכך מצטרפת האי הודאות הגיאופוליטית סביב המלחמה בעזה וההשפעות האפשריות על השקל, הצריכה והסחר החוץ. במצב כזה, הפחתה מוקדמת נתפסת כמהלך שעלול לערער את היציבות ולכן בנק ישראל צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי.

מרבית הכלכלנים מדגישים שבנק ישראל בוחר בניהול סיכונים, וממתין לאינדיקציות ברורות לירידת מדרגה באינפלציה לפני שינוי כיוון, גם במחיר פער מול מגמות בעולם. פסגות ולידר מזהירים שהשוק המקומי מתמחר ירידה מהירה מדי בציפיות לאינפלציה, בעוד שבמציאות, הגירעון גדל, עלויות המלחמה מטפסות והביקושים הפנימיים עדיין חזקים. מזרחי טפחות ופועלים מציינים שגם אם תגיע הפחתה בהמשך השנה, היא צפויה להיות איטית והדרגתית. הריבית בישראל לא הולכת לרדת בקרוב - הערכות הכלכלנים. גם השבוע בסקירות השבועיות, הכלכלנים חיזקו את ההערכות שלהם שהריבית בישראל לא תרד.

במקביל להחלטת הריבית תתפרסם היום תחזית חטיבת המחקר, בה נוכל לראות איך השתנו הציפיות ברבעון האחרון.

ספוילר : אנחנו ככל הנראה צפויים לראות שינויים בהערכות הן בצד האינפלציה והן בצד הצמיחה שיובילו לשינוי בתווי הריבית והמדיניות המוניטרית.

• אחד הימים הטובים בבורסה: הבנקים זינקו ב-4.5% הפניקס ב-10%
• הדולר מתחזק ב-0.6% מול השקל, מה עומד מאחורי המהלך?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

זרקור על קרן נאמנות - איזו קרן השיגה עד כה את התשואה הטובה ביותר מתחילת השנה (לא כולל ממונפות)? מה מיוחד במבנה דמי הניהול של הקרן, ומה צריך לקחת בחשבון לפני כניסה להשקעה? חדשה בפסגה: הקרן בעלת התשואה הגבוהה ביותר בכל הקטגוריות בשוק הישראלי

האופטימיות מסוף השבוע המשיכה גם בפתיחת השבוע, כאשר המדדים סגרו אתמול בעליות חדות ורשמו את יום המסחר הטוב ביותר מזה כ-5 שנים. מדד ת"א 35 עלה 2.7% בהובלת מניות הבנקים והביטוח, ומדד 125 עלה 3%, מדד ת"א 90 עולה 3.9%. במבט על הסקטורים, הפיננסים בלטו לחיוב עם עלייה של 4.9% במדד הבנקים ומדד הביטוח שזינק 6.5%. מדד הנדל"ן עלה 4.5% ומדד הנפט והגז עלה 2.2%.

העליות החדות אתמול נשענו בעיקר על אופטימיות מחודשת להסכם לסיום הלחימה והשבת החטופים. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, שמוביל את יוזמת "21 הנקודות", משדר ביטחון כי הפערים בין הצדדים מצטמצמים ומקדם פגישה חשובה הערב עם ראש הממשלה בנימין נתניהו בבית הלבן. הדיווחים האחרונים מלמדים כי בשליחותו של טראמפ, ובהובלת ג'ארד קושנר וסטיב וויטקוף, הושגו התקדמויות משמעותיות בנוסחי הסכם אפשרי, לרבות בנושאים הרגישים ביותר לישראל כמו הפסקת אש, שליטה ברצועה ופירוק חמאס מנשקו.

• אהרון פרנקל מעמיק את האחיזה בתמר: רכש מניות בכחצי מיליארד שקל בשבועיים, והופך לשחקן מרכזי במשק הגז
• עופר ינאי מינה את עצמו למנכ"ל הקבוע של נופר אנרגיה
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• אחד הימים הטובים בבורסה: הבנקים זינקו ב-4.5% הפניקס ב-10%

טראמפ מציג הצעה רחבה יותר מהסדר חטופים בלבד: שחרור כלל החטופים כבר ב-48 השעות הראשונות, נסיגה הדרגתית של צה"ל, הקמת ממשל חלופי בעזה ורפורמות ברשות הפלסטינית כחלק מתהליך שיקום ארוך טווח. עדיין נותרו מוקשים בדרך, ישראל מסתייגת מהכנסת מסלול למדינה פלסטינית ומהאפשרות לאפשר לאנשי חמאס לשוב לעזה, וחמאס מצדו מתנגד לפירוק הנשק במתכונת האמריקנית. גם מדינות ערב דוחפות לתיקונים, אך לפי מקורות בוושינגטון, האווירה בדיונים חיובית והפערים הצטמצמו.

עבור השוק המקומי, עצם האפשרות להסכם ממשי כבר בטווח הקרוב מורגש במדדים, כאשר הסוחרים מתמחרים תרחיש של יציבות גיאופוליטית, סוף לחוסר הוודאות והסרת סיכון מלחמתי, מה שדוחף את המניות מעלה גם אם התמחור במקומות מסוימים כבר גבוה.

נזכיר שהשבוע יהיה שבוע מסחר מקוצר, כשברביעי וחמישי הבורסה תהיה סגורה - ויש לזה משמעות גדולה עבור המשקיעים. בשלוש מתוך ששת ימי המסחר של השבוע הקודם השוק התנדנד בפראות - חיתוך של 2% ללמטה טרום הנעילה לראש השנה ותיקון חזק ללמעלה בחמישי האחרון ועליות חדות אתמול כשמגזר הפיננסים בולט בהובלה. הבורסה תהיה סגורה ב-1-2 / 10 ערב ויום כיפור.

רגע לפני שהשבוע המקוצר ייסגר, גם הרבעון השלישי יינעל, ויש לזה השפעה גם בצד המוסדיים והקרנות. ברבעון האחרון הבורסה המשיכה לעלות, ומניות רבות רשמו תשואה גבוהה, מה שהעלה את החשיפה לסקטורים מסוימים, כמו מניות הביטוח והטכנולוגיה שהמדדים בת"א על הסקטורים עלו בשיעור דו ספרתי בהתאמה, בעוד מדד הנדל"ן רשם תשואה שלילית ב"הובלת" מניות הבניה. מול אלו, יהיה צורך לאזן גם בין ההחזקה במניות ובאגרות החוב, שכן המניות רשמו תשואה גבוהה יותר ולכן יש צורך באיזון שנעשה לרוב לקראת סוף הרבעון.

מעבר לים, החוזים הבוקר נסחרים במגמה חיובית אחרי העליות בסוף השבוע. החוזים עולים כ-0.3%.

מניות במוקד

מה קורה בחלל תקשורת חלל תקשורת 0%  ?   אחרי שנים של חוסר ודאות ואיום ממשי על עתידה, חלל תקשורת הפכה לאחת ההפתעות הגדולות של 2025, כאשר מניית החברה זינקה ביותר מ-1,600% מתחילת השנה ושוויה מתקרב ל-200 מיליון שקל, כשהשוק מתמחר מחדש את פעילות מפעילת הלוויינים. המפנה הגיע בעקבות הסכם חוב מקיף בהיקף של כ-390 מיליון דולר וגיוס אג"ח שקלי ודולרי מוצלח בהיקף כ-468 מיליון שקל, בריביות נוחות של 7.6% ו-8.75% בהתאמה, שנענה לביקושי יתר של מעל מיליארד שקל. במקביל החברה נערכת להנפקת זכויות של כ-70 מיליון שקל שאושרה על ידי בית המשפט, מהלך שצפוי להשלים את חיזוק ההון העצמי. לאחר ההסדר יעמוד לחברה חוב של פחות מ-140 מיליון דולר מול EBITDA של כ-70 מיליון דולר ותזרים חזק שיכול לאפשר פירעון מלא תוך כארבע שנים. ברקע המפנה הזה שוחחנו עם מנכ"ל חלל, דן זיצ'ק, על החזרה לאמון השוק, מצב הפעילות סביב הלוויין עמוס 17 והאפשרות לשינוי שליטה והכנסת משקיע אסטרטגי בהמשך -  "נסיים את הסדר החוב באוקטובר, השלב הבא - בעל השליטה עשוי להתחלף"

נופר אנרגיה נופר אנרג'י 0%   - עופר ינאי מינה את עצמו למנכ"ל הקבוע של נופר אנרגיה בנוסף למינוי של ינאי כמנכ"ל הקבוע, מינתה הקבוצה את ניר פלג לסמנכ"ל הכספים, וזאת לאחר סאגה ארוכה שכללה התפטרות מנכ"לי עבר ומנכ"ל מיועד שלא עבר את אישור בעלי המניות 

תמר פטרוליום תמר פטרוליום   פרנקל רכש את יתרת מניות מנורה מבטחים בתמר פטרוליום תמורת 126 מיליון שקל והגיע להחזקה כוללת של כ-21%. במקביל נתן לחברת האנרגיה הממשלתית של אזרבייג'ן אופציה לרכוש מחצית מהמניות, מהלך עם משמעויות גיאו פוליטיות וכלכליות אהרון פרנקל מעמיק את האחיזה בתמר: רכש מניות בכחצי מיליארד שקל בשבועיים, והופך לשחקן מרכזי במשק הגז

שער הדולר - דולר שקל רציף -1.21%                                

דולר רציף           

BITCOIN 0.68%        

נותנים לכם כסף ואתם לא לוקחים . זה נשמע אבסורד אבל נכון.  לישראלים מגיע מיליארד שקל בשנה מרשות המס והם מוותרים. חלק גדול מהציבור משלם יותר מדי מס ומגיע לו החזר. אבל, מעטים מבקשים. הרוב מעדיף "לא להתעסק" עם מס הכנסה. ההנחה היא שברגע שנבקש בחזרה, הם ישימו עלינו עין; האם זה נכון?

מה קורה בשוק האג"ח ומה מציעים המומחים לעשות?  לאחרונה נרשמה עלייה בתשואות הארוכות, בארה"ב בעקבות נתונים כלכליים חיוביים ונאום ניצי של יו"ר הפד, ובישראל על רקע סיכונים גיאופוליטיים וגירעון מתרחב. למרות זאת, השוק המקומי עדיין מתמחר תרחיש אופטימי של הורדות ריבית מהירות. בלידר מזהירים שהסיכון באג"ח הארוכות עלה וממליצים לקצר מח"מ ולהעדיף את האפיק הצמוד, שמגלם כיום ציפיות אינפלציה נמוכות יחסית. להרחבה - "זה הזמן לקצר מח"מ באגרות החוב". על אגרות החוב משפיעה כמובן האינפלציה ומדד המחירים, ואנחנו כצרכנים מרגישים אותם היטב דרך מחירי הדלק. הבוקר קיבלנו "בשורה" לשנה החדשה, כאשר מחיר הבנזין צפוי להתייקר בכ-1% מחיר הדלק יעלה ל-7.23 שקל לליטר