אנלייט סוגרת מימון של 340 מיליון דולר לפרויקט Roadrunner באריזונה

אנלייט מודיעה כי חברת הבת האמריקנית שלה, Clēnera Holdings, חתמה על שתי עסקאות שותפות מס בהיקף כולל של כ-340 מיליון דולר לפרויקט Roadrunner באריזונה. מדובר בפרויקט גדול שמשלב מערך סולארי בהספק של 290 מגה-וואט ומתקן אגירת אנרגיה בקיבולת של 940 מגה-ואט שעה. הפרויקט כבר התחיל להזרים חשמל בצורה ראשונית לרשת החשמל באיזור וצפוי להגיע להפעלה מסחרית מלאה עד סוף השנה - לפי דיווחי החברה.

מודל שותפות המס, למי שלא מכיר זה כלי מימון מרכזי בתחום האנרגיה הירוקה בארה"ב. הרעיון של זה הוא פשוט. הממשלה נותנת זיכויי מס גדולים לפרויקטים של אנרגיה מתחדשת, אבל חברות האנרגיה לא תמיד מצליחות לנצל אותם במלואם. לכן, בנקים וגופים מוסדיים נכנסים כשותפים, משקיעים בפרויקט ומקבלים בתמורה את זיכויי המס. זה יוצר מצב של Win-Win החברה מקבלת את המימון שהיא צריכה בשביל ההקמה והתפעול, והבנקים יכולים להינות מהתשואה באמצעות מערכת המס. המנגנון הזה הפך למשהו כמעט הכרחי כדי להקים ולתכנן פרויקטים גדולים, ובנוסף לזה הוא גם נחשב להבעת אמון מצד השוק כאשר גופים פיננסיים מוכרים בוחרים לקחת חלק.

הבעת אמון מוסדית

במקרה של אנלייט, ההסכם עם J.P. Morgan מתייחס לרכיב הסולארי וכולל השקעה במועד ההפעלה ותשלומי Pay-Go (תשלומים תקופתיים שמשלם השותף הפיננסי לאורך שנות ההפעלה בהתאם לביצועי הפרויקט, מעבר להשקעה הראשונית). ההסכם הנוסף, עם M&T Bank ו-First Citizens Bank, מתמקד ברכיב אגירת האנרגיה. יחד מייצגות העסקאות התחייבויות של כ-340 מיליון דולר במועד ה-COD (Commercial Operation Date - מועד תחילת ההפעלה המסחרית של הפרויקט), סכום הצפוי להגיע לכ-390 מיליון דולר כולל תשלומי Pay-Go.

הפרויקט צפוי ליהנות מהטבות מס פדרליות: רכיב הסולארי מ-Production Tax Credits (PTC), רכיב האגירה מ-Investment Tax Credits (ITC), ולכך מתווספת תוספת של 10% במסגרת Energy Community Adder. בנוסף, ההכנסות מבוססות על הסכמי רכישת חשמל ארוכי טווח מסוג BUSBAR והסכמי זמינות ל-20 שנה מול Arizona Electric Power Cooperative. מודל זה מספק לאנלייט ודאות גבוהה בנוגע לתזרימי המזומנים לטווח ארוך.

• 550 מיליון שקל: אנלייט וכתר סוגרות עסקת חשמל ירוק
• מבנה חתמה על הסכם בהיקף 1.5 מיליארד שקלים עם חברת אנלייט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התוצאות לרבעון השני וביצועי המניה

מעבר לעסקאות המימון, אנלייט מציגה גם שיפור משמעותי בתוצאות הכספיות לרבעון השני של 2025. הכנסות אנלייט הסתכמו בכ-135 מיליון דולר רשמו גידול של 53% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. ה-EBITDA המתואם ברבעון הגיע ל-96 מיליון דולר, עלייה של 57% לעומת הרבעון השני של 2024. עם זאת, בשורת הרווח הנקי נרשמה ירידה קטנה. רווח של 6 מיליון דולר בלבד, לעומת 9 מיליון דולר ברבעון הראשון, כאשר 12 מיליון דולר הופחתו מהרווח בעקבות הפרשי שער על הלוואה דולרית של חברה בת. יש לציין שההפחתה הזאת לא תזרימית, ובנטרול שלה הרווח הנקי לרבעון עומד למעשה על 16 מיליון דולר קפיצה של 110% לעומת 7 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

גם בהסתכלות חצי-שנתית התמונה חיובית. הכנסות אנלייט למחצית הראשונה של השנה הגיעו ל-265 מיליון דולר עלייה של 46% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הרווח הנקי לחציון מזנק ל-107 מיליון דולר, עלייה של 216% בהשוואה לאשתקד, בעוד שה-EBITDA המתואם לחצי השנה הראשון עומד על 227 מיליון דולר גידול של 71%. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת נותר יציב והסתכם ב-91 מיליון דולר, בדומה לרמתו בחציון הראשון של 2024.

על רקע התוצאות החזקות, אנלייט עדכנה כלפי מעלה את תחזיתיה לשנת 2025. תחזית ההכנסות השנתית נעה כעת בטווח של 520-535 מיליון דולר, עלייה של כ-5.5% מהתחזית הקודמת. גם תחזית ה-EBITDA המתואם עלתה, וצפויה להסתכם בטווח של 385-400 מיליון דולר גידול של כ-6% לעומת ההערכה הקודמת.

• נקסט ויז׳ן: המייסדים לוקחים כסף, הראל לוקחת מניות
• הבורסות באסיה מדשדשות לפני דוח התעסוקה בארה"ב והכרעת בית המשפט העליון על המכסים של טראמפ
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדוע המשקיע העצמאי כמעט תמיד מפסיד: המחקרים המדעיים שחושפים...

מניית אנלייט עלתה בכ־50% מתחילת השנה ובכ־58% במהלך 12 החודשים האחרונים, והיא נסחרת כיום לפי שווי שוק של כ־12.6 מיליארד שקל.

ביצועי המניה במבט שנתי: