כשכולם ״נרטבים״: איך האקזיט של השכן מעלה לכם את המשכורת?

יש המון סיבות לאופטימיות בנוגע למשק הישראלי, על חלקן יתכן וכלל לא שמעתם. המדיה הכלכלית כמעט בכלל לא מספרת לכם על ה-Pax Silica. אותה הבטחה עצומה הטמונה במועדון היוקרתי הזה שישראל נכנסה אליו ( - ישראל מצטרפת ל-Pax Silica כשחקנית ליבה באקוסיסטם ה-AI הגלובלי)

המועדון הזה כולל 7 מדינות בלבד, במסגרת ניהול הסיכונים של שרשראות אספקת השבבים, מה שמבטיח את ההייטק הישראלי על רקע האפשרות למלחמת סין טאיוואן. כמעט גם אף אחד במדיה לא מתייחס להתפתחויות המתמידות שקשורות לפרויקט הגרנדיוזי IMEC שבמסגרתו הונח הכבל האופטי הענק Blue Raman ולהשלכות הרוחביות העצומות של זה על הקמת דאטה סנטרים נוספים ותחנות כוח נוספות בישראל. ההתקדמות בנושא האינטרקונקטור החשמלי לקפריסין ויוון והיתירות שהוא יביא אף היא שרויה בצל. יותר גלויים הם כמובן ההשקעה ש-Nvidia עומדת לעשות כאן ובסיס הפעולה הענק שמקימה כאן Wizz Air. חשוב כנראה יותר מכל היא הימצאותו של אקוסיסטם ההייטק הישראלי בחזית מהפכת ה-AI.

ניתוחי עומק על הנושאים האלה, שכולם ברמה הגיאו-אסטרטגית, שומעים מעט מאד. אבל על החששות האינסופיים לשלומו ועתידו של המשק אתם וודאי שומעים וקוראים מדי יום. אם במקרה גם האמנתם בעבר לתחזיות האימים, מן הסתם הוצאתם את כספכם בשנים האחרונות מבורסת ת"א, וזו בכלל היתה טעות קשה ביותר.

רק אופטימיים מקימים חברות

מעולם לא פגשתי יזם פסימי. מעולם לא פגשתי מישהו שהקים חברה עסקית טובה בעוד הוא עצמו מחזיק בדעה פסימית לגבי הענף בו הוא פועל ולגבי הכלכלה והמשק. מי שחושב שהעתיד קודר והשמים תיכף יפתחו וגשם זלעפות יירד, ילך לתפוס מחסה. הוא לא יצא בסירה אל הים הפתוח. בעולם העסקי צריך לקחת סיכונים מושכלים. פסימיים מתקשים לקחת אותם. אם אתם פסימיים מטבעכם - אל תקימו חברה.

• 25 מיליון שקלים לקידום יזמות בחברה הבדואית, הדרוזית והצ'רקסית
• ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

כמובן שאי אפשר בלי פסימיזם. הוא חשוב למשוואה כי בסוף צריך להיות ריאליסט ולא לחיות בלה-לה-לנד. לכן כנראה שהקוקטייל הטוב ביותר ליזם הוא "ריאליסט אופטימי" שכולל קורטוב של פסימיות בריאה.

אך פסימיזם גם עלול להיות גלולת רעל. אחת התופעות החמורות בהן נתקלתי בעולם הכלכלה הישראלי, הוא הסיכון של נבואות זעם מצד פרשנים כלכליים והנזק שנגרם מהן. הסיכון נובע מכך שהנבואות עלולות בטעות להגשים את עצמן. אם אתם כל הזמן אומרים שיהיה רע, ואתם נחשבים מומחים כלכליים וכולם בסוף יאמינו לכם - אז באמת עלול להיות רע, אפילו אם המצב הוא טוב וצפוי היה להמשיך להיות טוב.

איזה מזל שהמשקיעים הזרים לא קוראים עיתונות ישראלית

המדיה הכלכלית הישראלית עושה כמיטב יכולתה להוציא את הרוח ממפרשי יזמים שמעוניינים להקים חברות, זאת באמצעות תחזיות אימים כלכליות. הם לא עושים את זה בכוונה, חס וחלילה, הם פשוט חושבים שהם נותנים שירות מצוין לציבור. לאיזה ציבור? לציבור המשקיעים? מי ששמע להם בשלוש השנים האחרונות, למשל מינואר 2023, הפסיד עלייה של 105% במדד ת"א 125 ובמונחים דולריים 114% ... יותר מאשר הניבה כל בורסה אחרת בעולם המערבי.

• פחד מנחיתה לא רכה: לאן האלפיון העליון מנתב את הכסף?
• מה מסתתר מאחורי ההודעה שקיבלו מילואימניקים רבים?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• קצבאות ביטוח לאומי - מה הסכום שתקבלו בעקבות ההצמדה?

עיון במדיה האינטרנטית (מזל שגוגל לא שוכח) מראה לנו שבמהלך השנים נצברו אצלנו כמויות מסחריות של נבואות זעם כלכליות. אנו נשטפים בים של תחזיות אימים כל הזמן. זה לא רק מהשנים האחרונות. כמעט הייתי אומר שזה תמיד היה כך.

מאות פעמים בשנה, מזה כבר 30 שנה, אני מקבל פניות מצד מנכלים, דירקטורים, סמנכלי כספים, בעלי חברות, יזמים ועוד, השואלים אותי, בעקבות דברים שקראו בעיתונים, ששמעו במדיה, האם הפרשנים האלו באמת צודקים? האם התחזיות נכונות?

כי אם כן, ואם אכן תחזיותיהם נכונות, אז בשביל מה לגייס עובדים ישראליים חדשים? בשביל מה להשקיע ברכישת חברות ישראליות? בשביל מה לפתוח כאן פסי ייצור? בשביל מה להקים סטארטאפים חדשים?

זו הרי תהיה טעות קשה לעשות את כל ההשקעות הכלכליות והכספיות האלו בישראל. הרי הולך להיות כאן רע! הרי המגמות הן לרעתנו! הרי לישראלים ייגמר הכסף, לממשלה ייגמר הכסף, הבורסה תיפול, המשק יפסיק לצמוח, הגירעונות יגדלו, לא יצליחו לגייס מיסים, לא יצליחו להחזיר חובות, דירוג האשראי יירד, לא יצליחו לגמור את החודש, המיסים יעלו, עסקים לא יצליחו לנשום....

אתם מבינים כבר את התמונה.

למעשה אני טוען שהנזק מתחזיות סרק כלכליות פסימיות (וכמעט כולן כאלו במחוזותינו) אינו דבר תיאורטי - אלא אמת פרקטית ופוטנציאל הנזק שלהן אפילו גדול יותר בעולם הריאלי ולא בבורסה. כי אם ההפחדות האלו היו נלקחות מספיק ברצינות - נזק עצום היה נגרם לאורך זמן למשק הישראלי.

מזל שבעולם העסקי מנהלי חברות, בעלי חברות ויזמים לא באמת לוקחים אותם ברצינות רבה מדי. והכי חשוב - איזה מזל שהמשקיעים הזרים לא קוראים עיתונות ישראלית...

אפקט העושר ואפקט הספיל אובר

אישית, אני נוהג להדוף את כל התחזיות השחורות האלו ולהסביר באופן הכי אובייקטיבי שאני יכול (וגם לי יש הטיות, כמו לכל אחד), שלמשק הישראלי יש פוזיציה ייחודית, ששונה מכל מדינות ה-OECD האחרות ולכן מזה שנים רבות אני טוען (וגם לשמחתי לרוב צודק) שישראל תצמח יותר מהר מכל יתר המדינות המפותחות (מלבד אירלנד, שמשחקת עם נתוני התוצר שלה באופן פיקטיבי) וזאת כי היא מבוססת על 5 מסדים:

הייטק - כמובן. נמצא כאן אחד משלושת האקו-סיסטמים הכי גדולים בעולם, שהושקעו בו מאות מיליארדי דולרים של כסף זר מתחילת המאה והוא שואב וממשיך לשאוב אינספור השקעות זרות. יזמות - האוכלוסיה הישראלית אחת הכי יזמיות בעולם. קשרים בינלאומיים - יש יהודים בכל העולם וזו עזרה עצומה בעולמות היבוא והיצוא שלנו וכן לצורך גיוס משאבים כספיים. דמוגרפיה - האוכלוסיה הכי צעירה ב-OECD בכל המגזרים, כולל החילוני, וזהו כוח צרכני שהולך וגדל מול קריסה דמוגרפית בעולם המערבי המזדקן. חוסן נפשי - את זה למדנו, על בשרנו.

בנוסף, יש כאן שני אלמנטים דרמטיים שבתיאוריה הכלכלית הבסיסית כמעט ולא נלקחים בחשבון. מדובר בתופעות כמעט ייחודיות למשק הישראלי בעוצמתן והשפעתן היחסית: "אפקט העושר" ו"אפקט הספיל אובר".

אפקט העושר - כמות העושר שנצברת כאן ע"י האוכלוסיה הישראלית היא אחת הגבוהות בעולם. תיק הנכסים הכספיים של הציבור גדל ב-30% רק מתחילת המלחמה!! בנוסף, השכר הממוצע באותה תקופה עלה ב-9.5% בעוד האינפלציה עלתה ב-5.6% בלבד.

אפקט הספיל אובר - ההייטק "שופך כסף" על הרבה ענפים "תומכי הייטק" ולכן עסקים ועובדים (החל ממשרדי עו"ד, רו"ח, בנקאות ופיננסים ועד מסעדות, אומנים, מעצבי משרדים ויבואני אופניים) שמהווים מעל 50% מהסקטור העיסקי, מושפעים אף הם לטובה.

ועוד משהו - שום ממשלה לא יכולה לקלקל את זה. המגמות והאלמנטים האלו הם שלנו ובזכותנו, כל הישראלים. והם חזקים וגדולים מכל ממשלה. בכלל, אני טוען מזה זמן רב שההשפעה של הממשלה על המשק היא קלושה, על גבול האפסית - וטוב שכך.

מה צופן העתיד?

להלן חמש נקודות למחשבה בנוגע לפוטנציאל העתידי של המשק הישראלי:

נקודה ראשונה - ההייטק הישראלי נמצא בלב מהפכת ה-AI והשקעות עתק הגיעו ויוסיפו להגיע. חוץ מזה, חברות ישראליות, בדגש על חברות הייטק, הן מהראשונות להטמיע בהצלחה ולהתייעל כתוצאה מה-AI ובכך להעלות את הפריון במשק, מן הסתם מהר יותר מאשר כל מדינה אחרת.

נקודה שנייה - ההשקעה האדירה של Nvidia כשישראל הופכת למרכז השני בחשיבותו - עבור החברה הכי גדולה בעולם.

נקודה שלישית - בסיס הפעילות המרכזי שמקימה כאן Wizz Air שתשתמש בנתב"ג כנמל בית שלה וכמקפצה לטיסות לאירופה, להודו ולמרוקו.

נקודה רביעית - הכניסה של ישראל למועדון המאוד מצומצם של ה-Pax Silica הכולל 7 מדינות בלבד וההבטחה העצומה הטמונה במועדון היוקרתי הזה, שיוצר שלל של הזדמנויות. החשוב ביותר - הוא נותן ביטחון בשרשרת אספקת השבבים להייטק הישראלי, על רקע האפשרות למלחמת סין טאיוואן.

נקודה חמישית - ההתפתחויות החשובות מבחינה גיאו-אסטרטגית הקשורות לכבל הסיבים האופטי התת ימיBlue Raman ולדאטה סנטרים ותחנות הכוח שיקומו בזכותו כמו גם האינטרקונקטור החשמלי עם קפריסין ויוון והיתירות שהוא יביא. הכל מגיע כחלק מתוכנית העל הקרויה IMEC שתחבר באופן מהיר יותר את כלכלת הודו לכלכלת אירופה כשישראל היא במרכז "הגשר" הזה.

ומה לגבי הסכנות למשק? הסכנה הגדולה ביותר שאני רואה היא חיצונית ולא פנימית. ולא, לא מדובר באיראן (אך גם זו בעייתית). הסכנה הגדולה ביותר היא מלחמת סין טאיוואן, שתגרום לפגיעה אדירה בכלכלה העולמית, בדגש על פגיעה בהייטק. צריך להתכונן ככל יכולתנו לסערה הזו כשההסתברות להתרחשותה נראית כגדלה מחודש לחודש.