מובילאיי הבטיחה הכנסות ב-7 מיליארד דולר, אולם היא זקוקה ל-CEO במשרה מלאה

פרופ׳ אמנון שעשוע נבחר בשנה שעברה ע״י המגזין טיים בין 100 האנשים המשפיעים ביותר בתעשיית ה-AI. זה אינו התואר שמשקיעי מובילאיי איחלו למנכ"ל של החברה. הם היו מעדיפים לראות את שעשוע משתלב ברשימת 100 ה-CEO החשובים של השנה. אולם זו רשימה שקשה להשתלב בה כאשר המניה של החברה שאתה מנהל מתרסקת בעשרות אחוזים בשנה אחת, ונדמה היה שהחברה נכנסה לתרדמת וללא כל התקדמות. יתכן שהמצב משקף את עיסוקיו הרבים של פרופ׳ שעשוע כיזם בתחומים רבים ומגוונים. שעשוע הוא בין המייסדים של חברת AI21 Labs, שלאחרונה דווח שעומדת להימכר תמורת 2-3 מיליארד דולר, סכום כמעט זניח בבועת ה-AI הנוכחית, והוא כבר מקים מיזמים נוספים בתחום ה-AI.

בעודי כותב את הטור התברר שמובילאיי רכשה סטארט אפ של פרופ' אמנון שעשוע. 

והנה השבוע, לרגל ה-CES פרסמה מובילאיי הודעה על חוזה גדול, ככל הנראה עם ג׳נרל מוטורס, שלפי הערכותיי עתיד להניב לה הכנסות בסך של מעל 3 מיליארד דולר בעשור הקרוב, ורווח גולמי בשיעור כ-60% ויתכן שאף למעלה מכך. חוזה דומה מאד, בנסיבות דומות מאד, חתמה החברה במרץ 2025 עם קבוצת פולקסווגן. בשני המקרים מדובר במערכת המכונה surround ADAS מערכת ברמה L2+ ולא מערכת נהיגה אוטונומית. בעבר העריכה מובילאיי את עלות המערכת ב-700-800 דולר ליצרניות הרכב.

• מובילאיי נכנסת לרובוטיקה: רוכשת את מנטי רובוטיקס ב-900 מיליון דולר מהמייסד שעשוע
• התשובה הישראלית לטסלה? עסקת הענק שתכניס את מובילאיי ל-9 מיליון רכבים בארה"ב
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שני החוזים, עם קבוצת פולקסווגן וג׳נרל מוטורס, נחתמו ע״י שתי החברות כברירת מחדל, אחרי שניסיונותיהן לפתח מערכות ADAS ונהיגה אוטונומית באופן עצמאי כשלו. קבוצת פולקסווגן פעלה באמצעות חטיבת התוכנה Cariad, שבשנים האחרונות צרכה משאבים בהיקף של מיליארדי יורו שכמעט ולא הניבו מאום. ג׳נרל מוטורס מימנה ב-10 מיליארד דולר במשך מספר שנים את פעילות קרוז אוטומוטיב, עד שהחליטה לסיימה, בסוף 2024. אחרי כישלונות אלה מובילאיי הפכה לברירת המחדל של שתי הקבוצות. שני החוזים, לאספקת מערכות ל-19 מיליון מכוניות, עתידים להניב למובילאיי הכנסות שינועו בין 6 ל-7 מיליארד דולר כאשר הכנסה ממוצעת של מובילאיי למערכת צפויה לעמוד, להערכתי, על כ-330 דולר. כיום ההכנסה הממוצעת של מובילאיי למערכת ADAS עומדת על כ-50 דולר. הנתון החדש מתבסס על כך שמובילאיי מספקת למערכת החדשה לא רק את הצ׳יפ EyeQ6H, מחיר משוער כ-230 דולר, אלא גם את סט חיישני הרדאר, אותו פיתחה החברה בשנים האחרונות, בעלות של כ-100 דולר למערכת. מכאן שההכנסות הצפויות למובילאיי מהמערכת החדשה יהיו גבוהות הרבה יותר מבעבר.

בחזרה לקופסה השחורה

עם ה-surround ADAS מובילאיי גם חוזרת לעבר, כאשר היא מפעילה מחדש את האסטרטגיה שתרמה להצלחתה בשנים קודמות וגם הפכה אותה לשנואה בתעשיית הרכב, ה-Black Box. בעבר מערכות מובילאיי שהתבססו על השבבים המוקדמים של החברה, לא אפשרו ליצרניות הרכב לתכנת מאפיינים ייחודיים לכל מותג אל תוך המערכת. מסיבה זו יצרניות כמרצדס וטויוטה מעולם לא שיתפו פעולה עם מובילאיי ומי ששיתפו פעולה עשו זאת כמי שכפאן שד. אולם מכיוון שמובילאיי היתה הספק הכמעט יחיד בתעשייה - הערכות דיברו על פלח שוק גלובלי של 70% ממערכות ה-ADAS - היא יכולה היתה לכפות על יצרניות הרכב, שבאותה תקופה יכולותיהן בתחום ההייטק היו מוגבלות ביותר, את המוצר. 

כעת מנסה מובילאיי ליישם מודל דומה, כאשר היא מציעה ליצרניות הרכב מוצר מושלם כ׳קופסה שחורה׳, הכולל צ׳יפ מתקדם וחיישני רדאר, שאין ביכולתן לשלב בו מאפיינים הרצויים להם (או רק מעט מאד). קבוצות ג׳נרל מוטורס ופולקסווגן הסכימו לתנאים דרקוניים אלה, רק אחרי שהן נכשלו בניסיונותיהן לפתח מערכות ADAS L2+ באופן עצמאי בעוד הרגולציה ודרישות הצרכנים מתחילות לחייב התקנת מערכות אלה בכלי הרכב. בשני החוזים מדובר בעיקר באספקת המערכות לדגמים העממיים של קבוצות הרכב, בעוד מערכות נהיגה אוטונומית מתקדמות יותר מפותחות ע״י יצרניות הרכב במסלולים אחרים. רכישת המערכת כ׳קופסה שחורה׳ גם חוסכת ליצרניות הרכב את ההשקעות שבהתאמת חיישנים אחרים, גם אם יוכחו כטובים יותר, במערכת שמובילאיי מספקת.

• טראמפ מציב תנאים חדשים לחברות הביטחוניות - מאיים למנוע דיבידנדים ורכישות עצמיות
• AMD במבחן הביצוע: בין חזון הבינה המלאכותית לציפיות וול-סטריט
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%

אז האם אחרי שני החוזים עם ג׳נרל מוטורס וקבוצת פולקסווגן ומה שנראה כהכנסות מובטחות של כ-7 מיליארד דולר בחמש עד שבע שנים החל מ-2027, פרופ׳ שעשוע יככב ברשימת 100 ה-CEOs הבולטים של 2026? עדיין לא. העסקות הנוכחיות הן חיוביות, יאפשרו למובילאיי לממן פיתוח מערכות נהיגה אוטונומית, אולם הן עדיין עסקות ברירת מחדל ליצרניות הרכב, לא נקודת הפתיחה הטובה ביותר לעתיד. בנוסף שינויים טקטוניים בתעשיית ה-ADAS (כרכישת ZF, הלקוחה הגדולה ביותר של מובילאיי במשך שנים, ע״י סמסונג אלקטרוניקס, מהמתחרות הגדולות ביותר של מובילאיי), הנהיגה האוטונומית ומחשוב המכוניות, עדיין מחייבים CEO שכל תשומת ליבו מוקדשת לחברה.