חדשות טובות לאנבידיה - סין שוקלת אישור מוגבל ליבוא שבבי H200
במערכת היחסים המורכבת בין וושינגטון לבייג'ינג, זה נראה כמו שנמצא העמק השווה: ה-H200. ארה"ב אישרה רשמית את יצוא שבב ה-H200 של אנבידיה לסין, אבל בתנאים שכמותם לא ראינו בעבר.ב זמן שארה"ב מהדקת את הפיקוח וסין דוחפת לעצמאות טכנולוגית, האישור המיוחד ליצוא
שבב הבינה המלאכותית המתקדם מסמן עידן של "אישורים מסויגים". עם תג מחיר שכולל "קנס רגולטורי" של 25% וקווים אדומים ברורים נגד שימוש צבאי, ככה אנבידיה חוזרת למגרש הסיני ותנסה להחזיר לעצמה נתחי שוק של מיליארדים, בעוד ענקיות הענן הסיניות יקחו את השבבים המתקדמים
של אנבידיה וישפרו את יכולות ה-AI שלהן.
אישורים מסויגים
האישור שניתן ל-H200 הוא לא צ'ק פתוח. הרשויות בבייג'ינג, בתיאום עם המגבלות שקבע הממשל האמריקאי, מבצעות הבחנה בין סקטורים. האישור מתמקד אך ורק בשימושים מסחריים נבחרים כמו שירותי ענן פרטיים לצרכי מסחר ופיתוח אפליקציות תוך חסימה מוחלטת של צרכים צבאיים או ממשלתיים.
בתחום המסחרי, החברות יוכלו לרכוש את השבבים בכפוף לבדיקות ביטחוניות מקיפות ולהתחייבות למניעת העברה לגורמים אסורים. הפיקוח יכלול ביקורות תקופתיות באתרי השימוש ומעקב אחר זרימת הנתונים המעובדים. תהליך האישור עצמו צפוי להיות ארוך ומורכב, עם דרישות תיעוד מפורטות ואישורים ממספר רשויות ממשלתיות.
ענקיות הענן הסיניות רעבות לשבבים מתקדמים. עליבאבא ובייטדאנס מתכננות הזמנות ענקיות של H200, שיכולות להגיע ל-400 אלף יחידות סה"כ. זה יחזיר לאנבידיה נתח משוק שבו איבדה הכנסות של מיליארדים בשנים האחרונות עקב סנקציות. שירותי הענן בסין צומחים ב-20% שנתית, ושבבים כאלה יאפשרו הפעלת מודלי בינה מלאכותית גדולים, שמגדילים תשואה על השקעות בענן.
- טסלה מול אנבידיה: הקרב על המוח של הרכב האוטונומי
- "אני ממש בסדר עם זה": מדוע מנכ"ל אנבידיה לא מפחד ממס של 7 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברות הסיניות מחפשות דרכים לשפר את היכולות שלהן בתחום הבינה המלאכותית, במיוחד לאחר שהגבלות היצוא האמריקאיות הקשו עליהן לקבל גישה לטכנולוגיה המתקדמת ביותר. השבב H200 מבטא פשרה סבירה - הוא מתקדם מספיק כדי להריץ יישומים מסחריים משמעותיים, אך לא מתקדם מדי מבחינת הרגולטורים האמריקאיים. טנסנט, באידו וחברות נוספות גם הן צפויות להצטרף למרוץ הרכישות, אם כי בהיקפים קטנים יותר.
המאפיינים של השבב וההיגיון הרגולטורי
H200 הוא שדרוג לדור Hopper, עם זיכרון גבוה יותר מ-H100, והחל להישלח ב-2024. הוא נחות מבלאקוול ורובין, מה שמאפשר לארה"ב להקל על יצואו לסין. הפער הטכנולוגי מפחית חשש משימושים צבאיים, ומאפשר לסין להאיץ פרויקטי בינה מלאכותית מסחריים ללא סיכון גבוה. עם זאת, שימוש מסחרי עלול לדלוף לגופים ציבוריים דרך שירותי ענן, ולכן הרגולטור יגביל מיקום, מפעיל ומשימות.
השבב כולל 141 ג'יגה-בייט של זיכרון HBM3e, לעומת 80 ג'יגה-בייט ב-H100, מה שמשפר ביצועים במשימות עיבוד שפה טבעית וראייה ממוחשבת. רוחב הפס של 4.8 טרה-בייט לשנייה מאפשר העברת נתונים מהירה, חיונית ליישומי זמן אמת. אנבידיה טוענת לשיפור של עד 60% במהירות הסקה במודלים מסוימים, מה שיתרום לחסכון בעלויות תפעול למשתמשים הסיניים.
- ג'ונסון אנד ג'ונסון חותמת על הסכם עם ממשל טראמפ להוזלת תרופות ופטור ממכסים
- xAI מגדילה הפסדים, אבל מגבירה קצב הכנסות: מתכננת להפעיל את הרובוטים של טסלה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%
קצת סדר בהתפתחויות
מאז 2022, ארה"ב מגבילה יצוא מאיצי בינה מלאכותית לסין מחשש ליתרון צבאי. בתחילת דצמבר 2024, הושג היתר ל-H200 עם תוספת עלות של 25%, שתעלה את המחיר הסופי ללקוחות סיניים. זה יפגע במרווחי הרווח של אנבידיה, אך עדיין עדיף על הפסד שוק מלא. התלות באישורים אמריקאיים מבטיחה התקדמות מדורגת, עם סיכון לשינויים במדיניות.
משרד המסחר האמריקאי דורש מאנבידיה דיווח מפורט על כל עסקה עם לקוחות סיניים, כולל פרטי השימוש המתוכנן ומיקום הפריסה. החברה נדרשת להתקין מנגנוני ניטור בשבבים שיאפשרו מעקב אחר אופן השימוש. כל הפרה של התנאים עלולה לגרום לביטול רישיון היצוא ולקנסות כבדים. המחיר הבסיסי של H200 נע סביב 30-40 אלף דולר ליחידה, כך שהתוספת משמעותית מאוד.
סין משקיעה 70 מיליארד דולר בתמריצים לייצור שבבים מקומיים, כולל ציוד, אריזה ותוכנה. זה כולל גיוס קרנות ממשלתיות לחברות כמו SMIC ו-Huawei, שמפתחות מאיצי בינה מלאכותית חלופיים. התוכנית צפויה להגדיל תפוקה ב-50% עד 2026, ולהפחית תלות באנבידיה. כתוצאה, חלק מהביקוש יעבור לפתרונות מקומיים, שמציעים תשואה נמוכה יותר אך ללא עמלות רגולטוריות.
התוכנית הלאומית כוללת הקמת מרכזי מחקר ופיתוח חדשים, שיתופי פעולה בין אוניברסיטאות לתעשייה, והכשרת עשרות אלפי מהנדסים בתחום. הממשלה מעניקה הטבות מס נדיבות לחברות שמשקיעות בייצור שבבים מקומי, וסובסידיות ישירות לרכישת ציוד ייצור. מרכזי החדשנות בשנז'ן, בייג'ינג ושנגחאי קיבלו תקציבים מיוחדים לפיתוח טכנולוגיות ליבה.
השלכות כלכליות רחבות
חזרה חלקית לסין יכולה להוסיף 10-20 מיליארד דולר להכנסות אנבידיה ב-2025-2026, ולשפר רווחים נקיים ב-15%. מניית אנבידיה, שירדה 10% בעקבות סנקציות קודמות, עשויה לראות צמיחה אם ההזמנות ימומשו. משקיעים בשוק השבבים צריכים לשקול סיכונים: שינויי רגולציה בוושינגטון או בייג'ינג עלולים להפוך הזדמנות להפסד. בסין, העלויות הגבוהות ידחפו השקעות בשבבים מקומיים, ויקטינו מרווחים ארוכי טווח.
שוק הבינה המלאכותית בסין צפוי לצמוח ל-100 מיליארד דולר עד 2030, עם דגש על יישומים מסחריים כמו מסחר אלגוריתמי וניתוח נתונים. אנבידיה תרוויח בטווח הקצר, אך סין תעדיף עצמאות, כולל פיתוח שבבים בדנ"א סיני. זה יגביר תחרות גלובלית, ילחץ על עמלות ומרווחים, וישפיע על מדדי טכנולוגיה כמו נאסד"ק. משקיעים צריכים לגוון, עם חשיפה גם לשחקנים סיניים ולקרנות בינה מלאכותית.
