עובדי מובילאיי הפסידו 300 מיליון דולר בזמן שההנהלה הרוויחה 400 מיליון דולר

הוא מכר את מובילאיי לאינטל וגרף מיליארדים. הוא המשיך לנהל את מובילאיי בשכר ותגמול נאה. הוא עמד בראש מובילאיי בהנפקה בוול סטריט ותוגמל על כך, למרות שההנפקה לא ביטאה השבחה לעומת האקזיט שהוא עשה. הוא ממשיך לנהל את מובילאיי וממשיך לזכות בשכר ואופציות. במקביל, הוא מקים סטארטאפים עם בכירים ממובילאיי, בונה הרבה ערך, אבל בחוץ. 

ואז מגיע השיא - פרופ' אמנון שעשוע מכר את מנטי רובוטיקס ל...מובילאיי בתמורה ל-900 מיליון דולר. "אקזיט" שהרוויח לו ולבכירים הנוספים יותר מ-400 מיליון דולר. עד היום גייסה חברת הרובוטיקה סכום צנוע יחסית של 38 מיליון דולר. באפריל האחרון הוערך שווי החברה בכ-180 מיליון דולר בלבד, מה שאומר שבעסקה האחרונה מובילאיי נותנת למנטי פרמיה אדירה של פי 5 על השווי שלה בגיוס האחרון.

אבל רגע, אם זה מתאים למובילאיי למה מלכתחילה הרובוטיקה לא פותחה בתוך מובילאיי? 

למה בכלל מנהלים יכולים לעבוד על סטארטאפים בזמן שהם מועסקים ומרוויחים-משתכרים הרבה במובילאיי - מה זאת החלטורה הזו ששווה מאות מיליונים? זו לא התנדבות לקהילה או משהו כזה, זאת יצירת ערך אולי אפילו בזכות הניסיון והידע בעבודה במובילאיי. אגב, האם עובד מובילאיי שמבקש להקים סטארט אפ במקביל לעבודתו יקבל אישור?

הפרופ' למדעי המחשב מלמד אותנו שיעור ענק בעסקים - ניצול. ניצול מצבים וניצול הזדמנויות. המצב הוא שלבעלי השליטה - אינטל אין כוח ויכולת להתמודד עם שעשוע. המצב הוא שלשעשוע לא אכפת מהעובדים. ירוויחו מהמניות? מצוין, לא ירוויחו? מה רוצים ממני. הוא ממוקד בכיס שלו והוא הקים סטארטאפ רעיוני מדהים - תנהל חברה, קח ממנה אנשים, תקים סטארטאפ, ספק לו יח"צ, סיפור, תגייס כסף, ומכור אותו לחברה שאתה מנהל - ככה יש לך את "הבסיס" תגמול מרשים כמנכ"ל עם אופציות ויש לך בדלת האחורית מנוע אקזיטים מרשים.  

• מובילאיי מאכזבת - נופלת 6%; תחזית חלשה לשנת 2026
• מובילאיי נכנסת לרובוטיקה: רוכשת את מנטי רובוטיקס ב-900 מיליון דולר מהמייסד שעשוע
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

השאלה הגדולה היא איך הדירקטוריון ובעלי השליטה מאפשרים את זה - עובדה. בסבירות מאוד גבוהה כל התהליכים חוקיים. שעשוע והשותפים לא יעשו עבירה משפטית, אבל משקיעים מרגישים ובצדק מקופחים. לקחו מהחברה שהם השקיעו בה ערך גדול - המשאבים, הראש, היצירתיות של המנהלים היו במקום אחר. פרופ' שעשוע חוטף אצלנו כבר הרבה זמן ביקורת - זה התפקיד שלנו. גם אתמול זה קרה. בתגובה הוא מתראיין ומסביר בכלי התקשורת האחרים (לנו הוא לא מספק ראיונות כי אנחנו מבקרים אותו) כי "מה זה חשוב כמה הרווחתי, העיקר הוא כמה מובילאיי תרוויח מהעסקה".     

לכתבות קודמות על מובילאיי ושעשוע: 

צחוק מהמשקיעים - מובילאיי משלמת 900 מיליון דולר כדי לקנות מהבוס את הסטארטאפ שלו

למה נפלה מובילאיי? התשובה במנהלים

• אינטל מאבדת 5%, אמזון 3%; אנבידיה מתחזקת 1.2% - הנאסד"ק יורד 0.3%
• אלי לילי מחזקת את פעילות ה-RNA: תרכוש את אורנה תרפיוטיקס תמורת 2.4 מיליארד דולר
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

פרופ' אמנון שעשוע מאמין בחזון של מובילאיי אבל לא קונה מניות למרות ירידה של 50% - האם הוא יתחיל לקנות מניות בשוק?

והעובדים במובילאיי? הם בכלל מקופחים. חוץ מהשכבה שעברה לסטארטאפים, יש אלפי עובדים שראו את התגמול שלהם מתכווץ - גם כי שעשוע וההנהלה לא באמת עסוקים בניהול מובילאיי. הנה כמות המניות RSU שהיתה בידי העובדים לפני שנה - 21.4 מיליון מניות לפי מחיר ממוצע של 27 דולר (היום היא באזור 12 דולר). מהמידע הזה שמופיע בדוח המלא של מובילאיי עולה גם כי ההקצאה בשנת 2024 היתה לפי מחיר של 40 דולר - באזורי השיא. 

המניות האלו הן חלק מהתגמול של העובדים, חלק מחבילת השכר שלהם, והם מתייחסים אליה ככזו. למעשה רבים מתייחסים אליה כאופציה להתעשרות. מדובר במניות עם ערך כלכלי שמופשרות לעובדים באופן שוטף על פני מספר שנים. אבל זו לא מתנה - זה חלק מהשכר וההטבות שנקבעו בתחילת הדרך. ולכן, ירידת המניה מאוד כואבת, היא ירידה של סכום משמעותי שהעובדים אומנם ידעו שהוא לא ב-100%, אבל הרוב הגדול לא באמת הבין שהערך של המניות יכול לרדת, בטח לא באופן משמעותי.   

ההפסד של העובדים עומד על מעל 310 מיליון דולר. המניה ירדה לאזור 12 דולר. 

הנתונים האלו מבוססים על הדוח התקופתי ל-2024, הם לא כוללים את ההקצאות בשנת 2025 שסיכוי טוב שגם הן מבטאות הפסדים. הנתונים לא כוללים גם את המימושים שבוצעו לאורך הדרך שאולי מבטאים הפסדים נמוכים יותר, אלו הן הערכות, כנראה שמרניות. 

מכל מקום, לחברה יש קרוב ל-4,000 עובדים. אפשר להניח שלרובם, לכ-80%-90% מתוכם, יש מניות (כי רוב העובדים הם עובדי מו"פ). תעשו חשבון ותקבלו הפסד ממוצע לעובד של כ-90 אלף דולר. כן וזה בזמן שפרופ' שעשוע והדרג הבכיר גורפים מאות מיליונים בעוד העובדים מאבדים חלק אינטגרלי מההטבות שלהם.