הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות

אתמול שיתף טראמפ ברשתות החברתיות סרטון באורך שלוש דקות, שהופק בידי ארגון The Commonwealth Project, ובו נטען כי כיסוי ביטוחי למוצרי CBD במסגרת Medicare עשוי להפוך ל"יוזמת הבריאות החשובה ביותר למבוגרים של המאה". הסרטון מציג את מערכת האנדוקנבינואידים כשמשהו שמאזן בין מערכות הגוף השונות, וגם מסביר ששימוש ב־CBD המופק מהמפ יכול להקל על כאבים, לשפר שינה ואפילו להאט תהליכי הזדקנות. לפי הנתונים המוצגים בסרטון, כחמישית מהאמריקאים בגיל השלישי כבר עושים שימוש ב־CBD להתמודדות עם דלקות, כאבים כרוניים, בעיות שינה ומחלות ניווניות.

טראמפ עצמו לא הוסיף יותר מידי מעבר לשיתוף של הסרטון. ההתנהגות הזאת די מאפיינת את טרמאפ. לזרוק אמירה, להעלות פוסט, בלי הרבה הסברים ולתת לשוק להשתולל. עם זאתזה מגיע על רקע יוזמה בממשל לשקול שינוי בסיווג החוקי של מריחואנה העברה מ־Schedule I המחמיר ל־Schedule III, קטגוריה שמכירה בשימוש רפואי ומאפשרת מחקר גמיש יותר.

הסרטון כלל גם קטע ששודר ב־Fox News, בו הוצג מחקר של PwC המעריך כי שילוב מלא של קנאביס רפואי במערכת הבריאות האמריקאית עשוי לחסוך למשק כ־64 מיליארד דולר בשנה. "חקיקת ה־Farm Bill של 2018, שחתם טראמפ, הייתה הצעד הראשון", נאמר בו, "כעת יש להרחיב את הידע הרפואי, לאפשר כיסוי ביטוחי ולתת למיליוני קשישים את התמיכה שמגיעה להם".

המניות מגיבות

ושוב חוזר התסריט הידוע, טרמאפ מצייץ והסקטור קופץ רק שהפעם זה הרבה יותר רחב בהרבה מהזינוק של שתי המובילות המוכרות. מניות קאנופי גרות' (Canopy Growth 1.85%  ) וטילריי (Tilray 7.52%  ), מהחברות הגדולות והבולטות בשוק, מזנקות בכ־18%-20% במסחר המוקדם. העלייה הזאת מחזירה אותן לרמות שהם לא ראו מזה חודשים ומצליחה להזכיר לחלקנו את התנודתיות שאפיינה את הענף בשיא "בום הקנאביס" של 2018-2019.

• הקריפטו קופץ מהשפל - אך הסיפור רחוק מלהיגמר
• החלשת העובדים: טראמפ מרחיב השליטה במשרות הפדרליות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אליהן מצטרפות גם שחקניות נוספות. קרונוס גרופ (Cronos Group 3.13%  ) ואורורה קנאביס (Aurora Cannabis ), שתיים מהחברות הקנדיות הוותיקות בענף, רושמות קפיצה של יותר מ־13% כל אחת בטרום. בשביל החברות האלה, שספגו בשנים האחרונות ירידות חדות כתוצאה מעודף ייצור, בעיות רגולציה ושחיקה במחירים, זה משהו שיכול לתת רוח גבית משמעותית ותקווה למי שהצליח להחזיק מעמד לאורך כל תקופת ה'דמדומים' של השוק.

לא רק החברות הבודדות נהנות מהגל. קרן הסל על הקנאביס MSOS שהיא הגדולה ביותר בארה״ב בתחום, מזנקת בלמעלה מ־20% במסחר המוקדם, והיא צפויה לרשום רבעון היסטורי עם תשואה כוללת של כ־70% התשואה הגבוהה ביותר מאז הוקמה הקרן. המשקיעים רואים בה מדד לסקטור כולו, והעובדה שהיא מגיבה בעלייה כה חדה מדגישה את עוצמת האמון המחודש בשוק.

גם אינטרקיור (InterCure 2.7%  ) הישראלית הדואלית שנסחרת בנאסד״ק ובתל אביב, מצטרפת לחגיגה, אם כי במינונים מתונים יותר, עם עלייה של כ־1%. אמנם העליה אצלה עדיין צנועה יחסית, אבל עצם העובדה שגם חברות מחוץ לארה״ב מגיבות מיידית מעידה על האופי הגלובלי של הסנטימנט זה מראה לנו שכל שינוי רגולטורי בוושינגטון מהדהד מיידית גם בבורסות אחרות.

• חברת טקסטיל יפנית אחת עומדת מאחורי צוואר הבקבוק של שבבי ה-AI
• המשקיעים הפרטיים הסתערו על הכסף דווקא בשיא התנודתיות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

האם אנחנו לפני ראלי חדש בקנאביס?

התקופה הזכורה ביותר בענף הייתה סביב 2018-2019 זה כונה אז "בום הקנאביס" ממש תור הזהב של העלים הירוקים. זה היה רגע של אופוריה בשוק, כשהקנאביס עבר ממעמד של מוצר שולי לאחד שמושך עניין עולמי. קנדה הפכה למדינה הראשונה במערב שמכשירה בשימוש פנאי בקנאביס ואחריה מדינות נוספות בארה״ב הרחיבו את ההיתרים לשימוש רפואי, ותאגידי ענק כמו Constellation Brands נכנסו להשקעות של מיליארדים. המניות המריאו לשיאים, השווי של חברות קפץ במאות אחוזים, והתחושה הייתה שזו רק ההתחלה של שוק גלובלי חדש בדרך להפוך למיינסטרים.

אבל מהר מאוד התברר שהמציאות מורכבת הרבה יותר. החברות ייצרו יותר מדי, המחירים נשחקו, והשוק השחור המשיך להציע מוצרים זולים בהרבה. במקביל, הרגולציה במדינות רבות בארה״ב התגלתה כמסורבלת: מיסוי גבוה, רישוי מסובך ועיכובים שחתכו את שולי הרווח. הציפייה לפריצת דרך ברמה הפדרלית לא התממשה, והקנאביס נותר מסווג כחומר מסוכן תחת Schedule I. התוצאה הייתה קריסה בשוויי החברות, פשיטות רגל ואכזבה קשה בקרב משקיעים שהאמינו שהענף יכבוש את וול סטריט.

מאז השוק התפכח. היום ברור שהקנאביס הוא לא "כסף קל", אלא תעשייה שמושפעת ישירות מפוליטיקה ורגולציה, ושדורשת ניהול יעיל ועמידה באתגרים תפעוליים. מי שנשארו במשחק הן בעיקר החברות הגדולות והחזקות יותר, שיודעות לעבוד תחת המגבלות. ובגלל הרקע הזה, כל אמירה מצד מנהיג פוליטי כמו הסרטון של טראמפ נתפסת מיד כמשהו שיכול לשנות כיוון.

העניין הציבורי בקנאביס בארה״ב נמצא במגמת עלייה. סקרים עדכניים מצביעים כי כשבעה מכל עשרה אמריקאים תומכים בביטול מלא של האיסור הפדרלי, ותמיכה זו ניכרת גם בקרב חלקים הולכים וגדלים בקהל הרפובליקני. במקביל, ארגונים המתנגדים ללגליזציה כמו Smart Approaches to Marijuana ממשיכים להזהיר מפני הרחבת השימוש בחוק.

הפער הזה בין דעת הקהל לבין המגמה של המחוקקים משאיר את השוק במתח, אבל לפחות בטווח הקצר זה נראה שהמשקיעים מהמרים שטראמפ יוכל להוביל שינוי רגולטורי, כזה שעשוי לחזק משמעותית את התעשייה ולהעניק לה לגיטימציה בריאותית וכמובן גם כלכלית.