הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
שלמה קרעי הליכוד
צילום: הגר כהן

קרעי עם היתר שליטה מתוקן שיאפשר לסרצ'לייט 10% נוספים ממניות בזק

שר התקשורת, שלמה קרעי, השלים את שלב האישור מצד המשרד ומסר היתר שליטה מעודכן לחתימת ראש הממשלה ולשר הביטחון, בקידום שינוי הבעלות בבזק

רן קידר |
נושאים בכתבה בזק סרצ'ילייט

המהלך שמוביל משרד התקשורת לקראת שינוי הבעלות בבזק מתקרב לשלב ההכרעה. שר התקשורת, שלמה קרעי, השלים את שלב האישור מצד משרדו ומסר היתר שליטה מעודכן לחתימת ראש הממשלה ולשר הביטחון. ההיתר החדש יאפשר לקרן סרצ'לייט, המחזיקה כיום במניות באמצעות ביקום, לרדת מתחת לסף ה-5% ולסיים את הקשר הפורמלי עם החברה כגורם שולט.

על פי גורמים בשוק, ההתקדמות בהליך הרגולטורי פותחת את הדלת למכירה משמעותית נוספת של מניות בזק על ידי סרצ'לייט, עד כדי שתרד במהירות מתחת לרף השליטה. בשלב זה, ביקום, החברה שדרכה פועלת סרצ'לייט, מחזיקה בכ-15.9% ממניות בזק. ההסכמים כבר הגדירו כי החזקה הנמוכה מ-15% לא תיחשב עוד כשליטה, כך שמהלך נוסף של מכירת כ-10% מהמניות יוריד את סרצ'לייט למעמד של מחזיקה טכנית בלבד, ללא השפעה מהותית.

המכירה האחרונה שבוצעה על ידי ביקום בשבוע שעבר מחוץ לבורסה כללה 160 מיליון מניות בזק, כ-5.77% מהון החברה, למוסדיים זרים וישראלים. המחיר בעסקה נקבע על 6.03 שקלים למניה, דיסקאונט של כ-5% על מחיר השוק, בתמורת כוללת של כ-965 מיליון שקל.  העסקה מצטרפת למימוש שביצעה במרץ השנה, אז מכרה כ-5% ממניות בזק בכ-950 מיליון שקל וירדה להחזקה של כ-22.5%. שתי העסקאות יחד מהוות מכירה של כ-10.8% ממניות בזק בתמורה כוללת של כמעט 2 מיליארד שקל והובילו לירידה דרמטית באחזקות תוך פרק זמן קצר יחסית: מ-27% ל-15.9%.


באופן חריג להסכמי הפצה מהסוג הזה, הפעם הוסכם מראש על אפשרות להמשך מכירת מניות גם במהלך תקופת חסימה רגילה של 90 יום, בכפוף לאישור מהחתמים. האפשרות הזו, ככל שתופעל, צפויה לשמש את הקרן למכירת יתרת אחזקותיה מוקדם מהרגיל, ולא להמתין לתום תקופת החסימה. המוטיבציה לכך ברורה: אחזקה בשיעור כזה מעניקה משקל מוגבל בלבד בהצבעות, והמשך השהייה בעמדה שאינה שליטה בפועל ואינה ניתנת למימוש מיידי, נתפסת על ידי הקרן כבלתי אטרקטיבית.

פרישה סופית של סרצ'לייט מהשליטה צפויה גם לשנות את הרכב הדירקטוריון של בזק. הדירקטורים שנחשבים כנציגיה, דארן גלאט ורן פורר, צפויים לעזוב את תפקידם, כפי שנדרש במקרה בו גורם מאבד את מעמדו כבעל שליטה. המשמעות היא שדירקטוריון החברה יתאזן מחדש, ויידרש לפעול על פי עקרונות ממשל תאגידי של חברה ללא גרעין שליטה.

המהלך צפוי לשנות את האופי הארגוני של בזק. במקום גורם מרכזי בעל יכולת הכרעה, ניהול החברה יתבסס על שותפות מבוזרת בין בעלי מניות מוסדיים, הדירקטוריון והנהלה מקצועית. זהו מבנה פחות שכיח בחברות תשתית ובחברות עם רישיון מפוקח, אך כזה שהולך ותופס תאוצה בשווקים מפותחים.  בפועל, התוצאה תהיה עלייה במשקלה של ההצבעה באסיפות כלליות, ותלות גוברת בניהול מקצועי ובתיאום בין שחקני שוק ההון.

עבור סרצ'לייט, מדובר בחתימה על פרק שנמשך מספר שנים, שכלל את רכישת השליטה, התמודדות עם רגולציה, ניהול מורכב, ועתה מימוש מדורג של ההשקעה. ייתכן שהקרן לא השיגה את מלוא התמורה המקווה, אך נסיבות השוק והמורכבות הרגולטורית יצרו מסלול שבו פרישה מלאה נראית כמהלך טבעי. 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

אם אכן תושלם המכירה הנוספת, בזק תצטרף לשורה מצומצמת של חברות בורסאיות גדולות בישראל שפועלות ללא גורם שליטה, תוך מעבר להובלה מבוזרת, שצפויה להשפיע גם על אופן קבלת ההחלטות העסקיות וגם על יחסי הגומלין בין הדירקטוריון, הציבור וההנהלה.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
עידן וולס
צילום: שלומי יוסף
דוחות

דלק: עלייה בהכנסות לכ-3.5 מיליארד שקל, תחלק דיבידנד של 250 מיליון

דלק קבוצה מציגה רבעון חיובי עם זינוק ב-EBITDAX ל-2.1 מיליארד שקל והמשך עלייה חדה בהפקה של איתקה, לצד עסקת הענק של ניו-מד להרחבת יצוא הגז למצרים; במקביל, חילקו והכריזו החברות הבנות דיבידנדים בהיקף של כ-547 מיליון דולר, מתוכם כ-290 מיליון דולר (כמיליארד שקל) זרמו לדלק, והקבוצה עצמה הכריזה על חלוקה נוספת של 250 מיליון שקל, מה שמציב את תשואת הדיבידנד שלה סביב 10%

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה עידן וולס דלק קבוצה דוחות כספיים

דלק קבוצה דלק קבוצה 2.86%  מסכמת רבעון שני חזק עם עלייה של כ-40% בהכנסות ועלייה ב-EBITDAX, לצד המשך הצמיחה בהפקה של איתקה וחתימת עסקת ייצוא היסטורית של ניו-מד למצרים.

הכנסות הקבוצה ברבעון השני של 2025 עמדו על כ-3.5 מיליארד שקל, עלייה של כ-40% לעומת הכנסות של כ-2.5 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. הכנסות הקבוצה במחצית הראשונה של השנה הסתכמו בכ-7.4 מיליארד שקל, צמיחה של כ-34% לעומת כ-5.5 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

 הרווח הנקי של הקבוצה ברבעון השני של השנה הסתכם בכ-176 מיליון שקל, לעומת 382 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הפער בין הרבעונים נבע בעיקר כתוצאה מקיטון ברווח של ניו-מד ברבעון השני של השנה, בעקבות הפסקת הפעילות של מאגר לוויתן במהלך מבצע "עם כלביא" ולצורך ביצוע עבודת תחזוקה להנחת הצינור השלישי, ירידה במחירי האנרגיה, וכן כתוצאה משינוי בשיעור ההחזקה של הקבוצה באיתקה, מכ-88.5% ברבעון המקביל, לכ-52.2% ברבעון הנוכחי, כתוצאה מהשלמת העסקה האסטרטגית לכניסתה של Eni UK לתוך איתקה, כמו גם משערוך תמורות מותנות, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי המתואם של הקבוצה, בנטרול הפרשה חשבונאית חד-פעמית (לא תזרימית), בגין התאמות למיסים נדחים בים הצפוני, הסתכם בחציון הראשון של 2025 בכ-491 מיליון שקל לעומת רווח בסך של כ-651 מיליון שקל בחציון המקביל אשתקד. בשקלול ההפרשה החשבונאית, הרווח הנקי המדווח בחציון הראשון של 2025 עמד על כ-186 מיליון שקל.

ה-EBITDAX של הקבוצה זינק ברבעון השני והסתכם בכ-2.1 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-1.5 מיליארד שקל ברבעון המקביל. במחצית הראשונה של השנה זינק ה-EBITDAX לכ-5.3 מיליארד שקל, לעומת כ-3.4 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

הרווח התפעולי של הקבוצה ברבעון השני הסתכם בכ-1.1 מיליארד שקל, עלייה של כ-34% לעומת כ-831 מיליון שקל ברבעון השני של 2024. במחצית הראשונה של השנה הסתכם הרווח התפעולי בכ-3.4 מיליארד שקל, גידול של כ-60% לעומת כ-2.1 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

להמשך הכתבה לחץ כאן
בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי
סקירה

הבורסה ירדה כ-0.9%; טאואר ונובה איבדו 5%

הירידות בוול סטריט סחפו את הבורסה המקומית - המניות הדואליות בעיקר ירדו; תדיראן גרופ זינקה, מיטרוניקס נפלה, דלק עלתה 2.9%

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35


הריבית כצפוי נותרה ללא שינוי - השאלה מתי היא תרד - כנראה במפגש הבא בעוד כחודשיים. אבל ממש לא בטוח. הנגיד היה שמרן יותר מהמפגש הקודם. הריבית ללא שינוי - מה יהיה בהמשך?

בתקשורת העולמית יש דיווחים על התחמשות גדולה של סין. מעלים את זה כאן ומדגישים שהשווקים לא מתרגשים אולי כי על פי הערכות של הפנטגון, תקיפה תקרה בטווח של שנתיים ולא דווקא במידי - דיווחים: סין מאיצה את ההכנות לקראת כיבוש טייוואן 



בחרנו לבחון את אלוני חץ אלוני חץ -0.11%  . הדוחות הצביעו על הפסד בשורת הרווח הכולל, בגלל הפרשי שער, אך כשמסתכלים על השורה התפעולית וה-FFO, וה-NOI רואים שיש התייצבות. קחו גם את הפעילויות למטה - אמות ואנרג'יקס ותקבלו חברת החזקות שעוברת משבר, אבל בהחלט עשויה להיות מעניינת למשקיעים לטווח ארוך בזכות דיסקאונט של כ-30% על הנכסים שלה. ואז נזכרנו שאהרון פרנקל רכש נתח, אבל במקביל קיבל גם אופציות ודובר אז על הרחבת החזקתו. אלוני חץ עלתה בכ-10%-15% מאז שהוא נכנס אליה, אבל אם הוא לא יקנה באזורים האלו ובתקופה הקרובה, יש סיכוי שהוא יפספס. נקודה למחשבה.  



לא קשור רק לבורסה בת"א, אבל האמת קשור להכל - איך ישפיע ה-AI על שוק העבודה, נתוני הכלכלה והמשק? קראו כאן מה אומר ג'נסן הואנג, מנכ"ל אנבידיה -  "חוששים שה-AI יוביל לפיטורים - יקרה ההיפך". כן, אנחנו יודעים שהוא לא אובייקטיבי, הוא רוצה מהפכה על סטרואידים כי זה נכנס הישר לחברה שלו ולכיס שלו. אבל חשוב להבין את הזווית שלו וגם - מה אומרים באקדמיה על ההשפעה של ה-AI על שוק העבודה. 

ל-AI, אתם כבר יודעים יש השפעות רבות על הכלכלה וגם על - הבורסה. בשלב הראשון יש חיסכון בהוצאות, בשלב הבא יש גם עלייה בהכנסות. אבל חשבתם על ההמשך - פחות עובדים, אבטלה גדולה - כלכלה חלשה כי הצרכנים הם אלו שמניעים את הכלכלה  ואבטלה היא הגורם הכי משפיע על צמיחה וצריכה. ואם כך - אז מי יקנה מהחברות את המוצרים והשירותים?  האם ה-AI הוא גול עצמי? 


להמשך הכתבה לחץ כאן