הפד הותיר את הריבית ללא שינוי: המבחן הראשון של קווין וורש מתחיל עכשיו
הפדרל ריזרב הותיר את הריבית ללא שינוי בהחלטתו הרביעית ברציפות השנה, והותיר את הריבית בטווח של 3.5%-3.75%, בהתאם לציפיות המוקדמות בשווקים. ההחלטה התקבלה פה אחד על ידי חברי ועדת השוק הפתוח (FOMC), לראשונה מאז יוני אשתקד, ומסמנת כי הבנק המרכזי עדיין מעדיף לנקוט זהירות לנוכח סביבת האינפלציה הנוכחית.
לצד ההחלטה, פרסם הפד תחזיות מעודכנות שהצביעו על שינוי מסוים בגישת מקבלי ההחלטות. בעוד שבתחילת השנה חלק מחברי הוועדה העריכו כי ייתכן מקום להפחתת ריבית נוספת במהלך 2026, כעת התמונה השתנתה בעקבות התחזקות שוק העבודה והאצה מחודשת באינפלציה. לפי תחזיות חברי הוועדה, מרביתם אינם צופים הורדת ריבית השנה. חלק אף סבורים כי ייתכן צורך בהעלאת ריבית נוספת אם לחצי המחירים יימשכו. מתוך 18 חברי ועדה שהגישו תחזיות, שמונה תומכים בהותרת הריבית ללא שינוי, שלושה צופים העלאה אחת, חמישה מעריכים שתי העלאות ריבית, ואחד אף צופה ארבע העלאות.
אחד השינויים הבולטים בהחלטה הנוכחית היה בנוסח הודעת הריבית. הפד קיצר משמעותית את ההודעה והשמיט את הניסוח שבו רמז בעבר כי הצעד הבא במדיניות עשוי להיות הורדת ריבית. במקום זאת, הבנק הדגיש כי האינפלציה נותרה גבוהה וכי מחויבותו המרכזית היא החזרת יציבות המחירים.
בפד ציינו כי הכלכלה האמריקאית ממשיכה לצמוח בקצב "יציב", למרות רמת אי־ודאות גבוהה הנובעת בין היתר מהמתיחות במזרח התיכון ומהשפעתה על מחירי האנרגיה. הבנק הדגיש כי הזינוק במחירי הנפט והאנרגיה תרם להאצת האינפלציה בחודשים האחרונים. תחזיות האינפלציה עודכנו כלפי מעלה באופן משמעותי. חברי הפד מעריכים כעת כי האינפלציה הכללית תעמוד השנה על 3.6%, לעומת תחזית קודמת של 2.7%. גם תחזית אינפלציית הליבה עודכנה כלפי מעלה ל-3.3%, בהשוואה ל-2.7% בתחזית הקודמת.
הנתונים האחרונים מחזקים את החששות הללו. מדד המחירים לצרכן עלה במאי ב-4.2% בקצב שנתי, הרמה הגבוהה ביותר זה שלוש שנים. גם אינפלציית הליבה, שאינה כוללת מחירי אנרגיה ומזון, עלתה ל-2.9% ונותרה גבוהה משמעותית מיעד ה-2% של הבנק המרכזי. לצד האינפלציה, הפד עדכן גם את תחזיות הצמיחה. התחזית לצמיחת התמ"ג האמריקאי בשנת 2026 הופחתה ל-2.2%, לעומת 2.4% בתחזית הקודמת. מנגד, תחזית האבטלה שופרה מעט, כאשר חברי הוועדה מעריכים כי שיעור האבטלה יעמוד על 4.3% במקום 4.4% כפי שחזו בעבר.
החלטת הריבית הנוכחית הייתה הראשונה תחת הנהגתו של היו"ר החדש קווין וורש, שנכנס לתפקידו לאחר תהליך אישור מורכב. כעת ימתינו המשקיעים למסיבת העיתונאים שלו, בניסיון להבין האם הפד מתקרב לסיום תקופת ההמתנה הנוכחית או שמא הסיכוי להעלאת ריבית נוספת הפך למוחשי יותר לנוכח התגברות לחצי האינפלציה.
