שוק העבודה האמריקאי נחלש: המשק איבד 92 אלף משרות בפברואר

דוח התעסוקה של ארהב לחודש פברואר התפרסם ומציג תמונה חלשה מהציפיות כאשר מספר המשרות במשק שאינו כולל חקלאות ירד ב-92 אלף משרות במהלך החודש, בעוד שבשוק ציפו לגידול של כ-50 אלף משרות. בחודש הקודם נרשמה תוספת של 126 אלף משרות לאחר תיקון כלפי מטה מהנתון הראשוני שעמד על 130 אלף.

שיעור האבטלה עלה מעט ל-4.4%, לעומת 4.3% בחודש הקודם. מספר המובטלים עומד כעת על כ-7.6 מיליון. למרות העלייה הקלה, מדובר עדיין ברמה נמוכה יחסית מבחינה היסטורית, אם כי המגמה בשנה האחרונה מצביעה על עלייה הדרגתית בשיעור האבטלה.

בנוסף, מספר העובדים במשרה חלקית מסיבות כלכליות ירד בכ-477 אלף והגיע לכ-4.4 מיליון עובדים. מדובר באנשים שהיו מעדיפים לעבוד במשרה מלאה אך עובדים פחות שעות משום שלא הצליחו למצוא עבודה מלאה. הירידה במספרם מצביעה על שיפור מסוים באיכות התעסוקה למרות הירידה במספר המשרות הכולל.

הדוח הנוכחי מגיע לאחר חודשים שבהם שוק העבודה האמריקאי כבר הראה סימני התקררות. במהלך 2025 קצב יצירת המשרות היה נמוך מאוד בהשוואה לשנים הקודמות, כאשר חלק גדול מהתוספת הגיע מענף הבריאות. הפעם דווקא הענף הזה הפך לגורם מרכזי בירידה במספר המועסקים. במהלך 2025 כולה קצב יצירת המשרות היה נמוך במיוחד, ובממוצע נוספו כ-15 אלף משרות בלבד בחודש. חלק גדול מהתוספת הגיע מענף הבריאות, ולכן הפעם כאשר דווקא הענף הזה הציג ירידה בתעסוקה ההשפעה על הנתון הכולל הייתה משמעותית.

• דוח התעסוקה בארה"ב מתפרסם היום - הנתון שיכול להזיז את השווקים
• המספר היומי - 70 אלף משרות נוספו בינואר? מה יראה דוח התעסוקה האמריקאי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שביתה בענף הבריאות פגעה במספר המשרות

התעסוקה בענף הבריאות, אחד התחומים הבולטים בדוח, ירדה ב-28 אלף משרות בפברואר לאחר תוספת של 77 אלף בינואר. חלק גדול מהירידה נבע משביתה שהשפיעה בעיקר על משרדי רופאים, שם נרשמה ירידה של 37 אלף משרות. בתי החולים דווקא הוסיפו כ-12 אלף עובדים.

ענף הבריאות היה בשנה האחרונה מנוע הגידול המרכזי של שוק העבודה האמריקאי, עם תוספת ממוצעת של כ-36 אלף משרות בחודש. לכן הירידה הנוכחית בולטת במיוחד בדוח הנוכחי. במקביל נרשמו ירידות גם בענף המידע, שאיבד כ-11 אלף משרות, ובממשלה הפדרלית שבה ירדה התעסוקה בכ 10 אלף עובדים.

במקביל, ענף התחבורה והאחסון המשיך להציג חולשה. התעסוקה בענף ירדה מעט בפברואר והוא איבד כ-157 אלף משרות מאז השיא שנרשם בפברואר 2025. גם בענף המידע נרשמה ירידה של כ-11 אלף עובדים, כחלק ממגמה של קיטון בתעסוקה בענף במהלך השנה האחרונה.

• בפדרל ריזרב מאותתים כי מוקדם לשקול הורדות ריבית נוספות
• BYD חושפת: טעינה לרכבים חשמליים מ־10% ל־70% תוך חמש דקות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הרוויחו מיליונים מהימור על חיסול חמינאי - וושינגטון קוראת...

מאז השיא שנרשם באוקטובר 2024 מספר העובדים בממשלה הפדרלית ירד בכ-330 אלף, ירידה של כ-11%. לעומת זאת, ענף השירותים החברתיים המשיך להתרחב והוסיף כ-9 אלף משרות בפברואר. במגזרים רבים אחרים, בהם תעשייה, בנייה, מסחר קמעונאי ושירותים מקצועיים, נרשמה יציבות יחסית במספר המועסקים.

השכר ממשיך לעלות בקצב יציב

השכר השעתי הממוצע לעובדים במגזר הפרטי עלה ב-15 סנט בפברואר והגיע ל-37.32 דולר לשעה. מדובר בעלייה של 0.4% בחודש ושל 3.8% בשנה.

קצב עליית השכר נחשב נתון מרכזי עבור המשקיעים ועבור הפדרל ריזרב משום שהוא קשור ללחצי אינפלציה, במיוחד בענפי השירותים. העלייה החודשית של 0.4% משקפת קצב שנתי גבוה יותר אם הוא נמשך לאורך זמן, ולכן הנתון הזה מושך תשומת לב גם כאשר מספר המשרות עצמו מאכזב. העלייה השנתית של 3.8% עדיין גבוהה מעט מהקצב שנחשב עקבי עם יעד האינפלציה של הפדרל ריזרב.

במקביל, שבוע העבודה הממוצע נשאר ללא שינוי ברמה של 34.3 שעות. בתעשייה שבוע העבודה ירד מעט ל-40.1 שעות, בעוד ששעות נוספות נותרו יציבות.

תיקונים כלפי מטה לנתונים קודמים

הדוח כולל גם תיקונים לחודשים הקודמים, וגם הם מצביעים על חולשה מסוימת בשוק העבודה. נתון התעסוקה של דצמבר תוקן כלפי מטה ב 65 אלף משרות והפך מתוספת של 48 אלף לירידה של 17 אלף משרות. הנתון של ינואר תוקן מעט כלפי מטה מ 130 אלף ל 126 אלף.

בסך הכול שני החודשים האחרונים תוקנו יחד כלפי מטה ב 69 אלף משרות. התיקונים האלו מחזקים את הרושם ששוק העבודה האמריקאי נכנס לתקופה של האטה בקצב הגיוס.

סימנים מעורבים בתוך שוק העבודה

למרות הירידה במספר המשרות הכולל, חלק מהנתונים הפנימיים בדוח מצביעים על יציבות יחסית כאשר מספר האנשים שעובדים במשרה חלקית מסיבות כלכליות ירד בכ-477 אלף והגיע לכ-4.4 מיליון. מדובר באנשים שהיו מעדיפים לעבוד במשרה מלאה אך עובדים פחות שעות משום שלא הצליחו למצוא עבודה מלאה.

גם מספר האנשים שמחוץ לכוח העבודה אך מעוניינים במשרה נותר יציב יחסית סביב 6 מיליון. בתוך הקבוצה הזו, מספר האנשים שנחשבים קשורים באופן רופף לשוק העבודה עומד על כ-1.6 מיליון.

מספר המובטלים לטווח ארוך, כלומר אנשים שלא מצאו עבודה במשך יותר מחצי שנה, עומד על כ-1.9 מיליון והוא גבוה לעומת כ-1.5 מיליון לפני שנה. הקבוצה הזו מהווה כ-25% מכלל המובטלים.

למרות הירידה במספר המשרות בחודש הנוכחי, נראה שמבנה שוק העבודה עצמו לא השתנה בצורה דרמטית.

הנתונים מול הציפיות בשוק

הדוח מגיע לאחר שבועות שבהם כלכלנים בשוק דיברו על שוק עבודה יציב אך חלש בגיוס עובדים. הקונצנזוס לקראת הפרסום היה תוספת של כ-50 אלף משרות ושיעור אבטלה יציב ברמה של 4.3%.

הנתון בפועל, ירידה של 92 אלף משרות ועלייה קלה באבטלה, מציג תמונה חלשה יותר מהציפיות. יחד עם זאת, חלק מהכלכלנים כבר הזהירו שהשביתה בענף הבריאות עלולה לפגוע בנתון החודשי ולכן ייתכן שחלק מהחולשה היא זמנית.

המשקיעים בשווקים הפיננסיים נוטים לבחון לא רק את המספר הראשי אלא גם את ההתפלגות הענפית, קצב עליית השכר והתיקונים לחודשים קודמים. הנתונים האלו משפיעים ישירות על ההערכות לגבי המדיניות של הפדרל ריזרב ועל הסיכוי לשינויים בריבית בחודשים הקרובים.