IBI: עליה זמנית בהוצאות מימון תשפיע על רווחי פרטנר
לקראת פרסום תוצאות פרטנר ב-27 ביולי (רביעי) חוזה האנליסטית, טל סירוטה מקבוצת אי.בי.אי, כי ההכנסות שתציג חברת הסלולאר ישקפו הפחתה מלאה של שעורי הקישוריות לראשונה ואת מלוא השפעת הפחתת התעריפים ובמקביל, הוצאות החברה תגלמנה חלק ניכר ממאמצי ההתייעלות שהחברה נקטה בהם מאז תחילת השנה. סירוטה מעריכה, כי החברה תדווח על הכנסות של כ-1.2 מיליארד שקל - קיטון שנתי של כ-5.5% ועל EBITDA של 374 מיליון שקל - שיעור של 31.6%. סירוטה סבורה, כי אסטרטגית החברה לגבי סבסוד מכשירים והתייעלות תפעולית ימתנו את ההשפעה על הרווחיות אנו מעריכים כי גם ברבעון השני רמת ההכנסות ממכשירים תהיה נמוכה בהשוואה להכנסות שנראו ברבעונים האחרונים של 2004, עקב הצורך לשמר שעורי רווחיות גולמית אשר מושפעים בין השאר מסבסוד הציוד ללקוח. שעורי הרווחיות הגולמית והתפעולית צפויים גם הם להישחק, אך לא במידה משמעותית בעוד ברמה אבסולוטית אנו מעריכים כי תראה ירידה בהוצאות שיווק ומכירות והוצאות הנהלה גם בהשוואה שנתית וגם בהשוואה רבעונית עקב מהלכי הייעול שהחברה נקטה בהם מתחילת השנה. עלייה זמנית בהוצאות מימון תשפיע, לדעת האנליסטית של אי.בי.אי על הרווח למנייה והן צפויות לעלות בשיעור חד, בהשוואה רבעונית עקב הגידול הזמני בחוב (החברה סיימה את תהליך המימון מחדש של החוב הדולרי שלה לאחר סיום הרבעון) וכן עקב העלייה בשער הדולר. ועם זאת, מוסיפה סירוטה כי עלייה זו היא זמנית בלבד וכי ברבעון הרביעי של השנה תראה שוב ירידה בהוצאות מימון, לרמות שנראו בסוף 2004.
