מיקרוסופט תדווח הלילה - במה יתעניינו המשקיעים?
מיקרוסופט MICROSOFT , ענקית הטכנולוגיה, היא הראשונה מבין ענקיות הטק שמדווחות על התוצאות. החברה שזינקה מתחילת השנה ב-44%, חזרה להיסחר במחירי השיא, והשאלה היא כמובן אם עוד יש לה לאן לעלות. מדובר במפלצת שמכניסה בשנה יותר מ-200 מיליארד דולר ומרוויחה 67 מיליארד דולר.
מיקרוסופט זיהתה את תחום הבינה המלאכותית (AI) כבר לפני מספר שנים והיא מובילה בו, גם ביחס למתחרות שלה. היא משקיעה גדולה בחברת OpenAI, זו שפיתחה את ChatGPT שמשגע את העולם ומביא אנשים לדבר גם על נבואות זעם על סוף העולם והטכנולוגיה שתחליף את האנושות. מיקרוסופט גם מטמיעה את היכולות של ChatGPT במנוע החיפוש שלה, בינג, וגרמה לנפילה (שבינתיים נסגרה) במניית גוגל. זו יצאה עם מוצר מתחרה משלה - בארד.
בשבוע שעבר זינקה מניית מיקרוסופט פעם נוספת אחרי שדיווחה על תמחור גבוה של 30 דולר לשימוש בתוכנה החדשה שלה "Copilot". נכון לעכשיו, התחום הוא בעיקר פוטנציאל - ההכנסות של מיקרוסופט בתחום הבינה המלאכותית עדיין לא משמעותיות ואם החברה תפרסם תחזית טובה זה עשוי להיות משמעותי למניה. מנכ"ל מיקרוסופט סאטיה נאדלה (Satya Nadella) צופה שהחברה תגיע להכנסות של 500 מיליארד דולר עד סוף העשור הקרוב - יותר מפי 2 מהיום. החברה צפויה להכניס השנה 211 מיליארד דולר, כלומר צפי צמיחה של יותר מ-13% לשנה ויש אנליסטים שמאמינים שהחברה תגיע לשווי של 3 טריליון דולר בתחילת 2024.
מה לגבי תחום הענן?
המשקיעים מקווים לראות שנבלמה ההאטה בצמיחה של Azure, עסקי מחשוב הענן של מיקרוסופט. הצמיחה ביחידה מואטת בהדרגה, מ-51% ברבעון יוני 2021, ל-27% ברבעון הקודם, זה של חודש מרץ (או 31% מותאם לשערי מטבע). הלילה צופים האנליסטים לירידה מסוימת נוספת לצמיחה של 25%, (או 26.5% מותאמת למטבע).- פורטינט משיקה מוצר אבטחה חדש לדאטה סנטרס
- מהמחיר של חוק הגיוס ועד המחיר של ה-AI: תמונת מצב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון הקודם מיקרוסופט חזתה שמגזר הענן ירשום הכנסות של 23.6 - 23.9 מיליארד דולר, עלייה של 15% - 16%. בתחום "פרודוקטיביות ותהליכים עסקיים", הכוללת את תוכנות Office, החברה צופה 17 - 18.2 מיליארד דולר, עליה של 6% - 10%. בתחום המחשבים האישיים (Windows, Xbox ובינג) מיקרוסופט צופה הכנסות של 13.35 - 13.75 מיליארד דולר, ירידה של 4% - 7%, בעקבות מכירות חלשות של מחשבים אישיים.
מה המספרים לרבעון הקרוב ומה הצפי להמשך?
האנליסטים צופים שמיקרוסופט תדווח הערב על הכנסות של 55.48 מיליארד דולר ברבעון השני של 2023, ועל רווח מתואם של 2.55 דולר למניה. מיקרוסופט עקפה את צפי האנליסטים גם בכל שלושת הרבעונים הקודמים. לשם השוואה - ברבעון השני של 2022 רשמה מיקרוסופט הכנסות של 51.87 מיליארד דולר ורווח נקי מתואם של 2.24 דולר למניה.
ברבעון הבא האנליסטים צופים למיקרוסופט הכנסות של 54.94 מיליארד דולר ורווח של 2.6 דולר למניה. בשנה כולה הם מעריכים שהחברה תכניס 211.3 מיליארד דולר ותרוויח 9.67 דולר למניה (זה אולי לא נשמע הרבה אבל בארבעת הרבעונים האחרונים החברה הרוויחה במצטבר 67 מיליארד דולר). בשנה הבאה היא תמשיך לצמוח, על פי ההערכות שלהם, להכנסות של 236.1 מיליארד דולר ורווח של 11 דולר למניה. מכפיל עתידי של 31. לא זולה. מצד שני - גם אמזון זינקה בשנים קודמות כאשר היא נסחרת במכפילי רווח של 70.
- המתחרה הגדולה של אינוויז פושטת רגל: האם זה טוב או רע לחברה הישראלית?
- ישראל במוקד: בעלי המניות לוחצים על אמזון לבחון את קשריה הביטחוניים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
האם האנליסטים ממליצים על המניה?
בינתיים, מניית מיקרוסופט נמצאת במומנטום חיובי. בשבוע שעבר כתב עליה האנליסט זיו סגל שהיא עתידה לפרוץ והיא אכן פרצה את השיא ההיסטורי. "המשמעות היא שעוד מהלך עליה משמעותי לפניה ואזור השיא ההיסטורי אמור להיות עכשיו רמת תמיכה" הוא אומר.
לדבריו, "הקשבתי בשבוע שעבר במשך שעה לשיחה עם אנליסטים של אופנהיימר על אבולוציית ה-AI ושם של מניה אחת העפיל על כל השאר: מיקרוסופט. בכלל, האנליסטים חושבים שאבולוציית ה-AI היא ברמה של מגה שינוי עולמי. והוסיפו, כפי שגם אני כתבתי כאן לא מזמן, שהדרך להרוויח בשווקים היא להצטרף. זה המקום שבו ניתוח טכני פוגש מציאות עסקית מתהווה".
מתוך 53 אנליסטים שסקרו את המניה בחודש יוני 44 המליצו לקנות אותה, 8 המליצה על החזקה ורק 1 המליץ על מכירה. מחיר היעד הממוצע למניה הוא 373 דולר, עליה של 8% ביחס ל-345 דולר כעת.
גם אנדרו מרוק, האנליסט של ריימונד ג'יימס, ממשיך להמליץ על המניה והקפיץ את מחיר היעד שלו ל-400 דולר. "הבינה המלאכותית שולטת בשיח בנושאי טכנולוגיה ומיקרוסופט נהנית מעמדה מעוררת קנאה בחזית הטכנולוגיה החדשה". לדבריו, המשקיעים ירצו לראות תחזיות מעודדות לשנת 2024, וגם להתייחסות כלשהי לצפי ההכנסות של החברה בתחום ה-AI.
דן איבס מוודבוש נותן מחיר יעד של 375 דולר כאשר הוא מעריך שהדוח ישליך אעל כל התחום ולא רק על המניה של מיקרוסופט: "אמנם זהו שבוע עצום לעונת הרווחים של ה-Big Tech, אבל אין ברומטר טוב יותר של סביבת ההוצאות הכוללת בענן וסביבת ההוצאות הארגונית. כל העיניים יהיו דבוקות למסכים ביום שלישי אחרי הנעילה". גם הוא מצפה לראות אופטימיות במיקרוסופט ומאמין שבתחום הענן מיקרוסופט יכולה גם להפתיע מעט לטובה, ב-3-4 נקודות האחוז.
מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?
עושר היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.
על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.
מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.
לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.
- מה ההון של הישראלי הממוצע? לא מה שחשבתם
- לראשונה מזה עשור: יותר מיליארדרים אמריקאיים מסיניים; מי נמצא בראש הרשימה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.
וול סטריט שור (גרוק)נעילה שלילית בוול-סטריט; צים זינקה ב-8%, מובילאיי נפלה ב-5%
שבוע המסחר בוול סטריט נפתח בירידות שערים, כאשר המשקיעים ממתינים לדוח התעסוקה לחודש נובמבר שיתפרסם ביום שלישי ולשורת נתוני מאקרו נוספים שצפויים להשפיע על ציפיות הריבית לשנת 2026. מדד נאסד״ק ירד בכ־0.6%, בעוד מדדי S&P 500 ודאו ג׳ונס נסוגו בכ־0.1% כל אחד, בהמשך ליום שישי חלש יחסית במסחר.
החולשה בולטת במיוחד במגזר הטכנולוגיה, שם נמשכת מגמת מימושים על רקע חשש שהציפיות סביב תחום הבינה המלאכותית הגיעו לרמות גבוהות מדי. המשקיעים מבצעים רוטציה ממניות טכנולוגיה למניות ערך, תהליך שפוגע בעיקר בנאסד״ק וב־S&P, אך משפיע פחות על הדאו, הכולל פחות מניות טכנולוגיה. על אף התנודתיות הנוכחית, האווירה הכללית בשווקים נותרת אופטימית לקראת 2026. אנליסטים מעריכים כי מדיניותו הכלכלית של נשיא ארה״ב דונלד טראמפ, לצד שינויים אפשריים בהרכב הנהגת הפדרל ריזרב, עשויים להוביל למדיניות מוניטרית ופיסקלית מרחיבה שתתמוך בשוקי המניות וברווחי החברות.
המוקד המרכזי של השבוע הוא דוח התעסוקה לחודש נובמבר שצפוי להצביע על האטה בשוק העבודה. הדוח יכלול גם נתוני תעסוקה מאוקטובר, שהתעכבו בשל השבתת הממשל הפדרלי. בהמשך השבוע צפוי להתפרסם גם מדד המחירים לצרכן, שנפגע אף הוא מהשיבושים שנגרמו מהשבתת הממשלה הארוכה בתולדות ארה"ב.
בפד ממשיכים לשדר מסרים מרוככים יחסית. בכירים בבנק המרכזי הדגישו כי הסיכון להיחלשות בשוק העבודה גובר, בעוד הלחצים האינפלציוניים מתמתנים. בשווקים מתגבשת תפיסה שלפיה נתונים כלכליים חלשים במידה מתונה עשויים דווקא לתמוך במניות, אם יגבילו את הפד לנקוט קו יוני יותר. על רקע זה, חלק מהאסטרטגים בוול סטריט ממשיכים להציג תחזיות חיוביות לשוק המניות בטווח הבינוני, בהנחה שמדיניות מוניטרית תומכת תישאר גורם מרכזי ב־2026.
- איך אנבידיה הצליחה לשנות את מדיניות היצוא לסין
- מניית אנבידיה יורדת בעקבות דוחות אורקל ומה זה "נייטרליות השבבים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המתחרה הגדולה של אינוויז פושטת רגל: האם זה טוב או רע לחברה הישראלית? לאחר ביטול העסקה עם וולוו, חוב של מאות מיליוני דולרים ופנייה ל־Chapter 11, קריסתה של לומינר
עשויה לייצר הזדמנויות לאינוויז - אך במקביל מחדדת את חוסר הוודאות והסיכונים שמלווים את שוק ה־LiDAR בשלבו הנוכחי
