מניות הקוונטים חוזרות לזנק - הייפ מוגזם או הזדמנות?

בברקליס מעריכים כי כבר ב-2027 ייתכן שיוכח יתרון קוונטי ביישומים אמיתיים, וב-2030 עשויה להגיע נקודת מפנה עם מערכות עמידות לשגיאות. השוק מסתכל בעיקר על איון קיו (IonQ), ריגטי קומפיוטינג (Rigetti Computing) ודי-ווייב קוונטום (D-Wave Quantum), אבל ההזדמנות רחבה יותר וכוללת גם את אנבידיה (Nvidia), קוהרנט (Coherent), ASML (ASML), אפלייד מטיריאלס (Applied Materials), מיקרוסופט (Microsoft), אמזון (Amazon) ושחקניות תשתית נוספות

המחשוב הקוונטי חוזר להיות אחד הנושאים שמעסיקים את וול סטריט, אבל הפעם הסיפור נראה קצת יותר מבוסס. לפי הערכות עדכניות של ברקליס, בחמש השנים הקרובות התחום עשוי לעבור משלב של ניסויים והדגמות לשלב שבו מערכות קוונטיות מתחילות להראות יתרון ממשי על מחשבים קלאסיים בבעיות ספציפיות. זה לא אומר שהמחשוב הקוונטי יחליף את כל המחשוב הקיים, אלא שהוא עשוי להפוך לשכבה נוספת, חזקה מאוד, לפתרון בעיות שכיום קשה מאוד לפתור.

השנה הקריטית היא 2027. אז, לפי ברקליס, "ייתכן שמערכות קוונטיות יוכיחו עליונות בפתרון בעיות מסוימות, בתנאי שההוכחות יעמדו בבדיקה טכנית אמיתית ולא רק בהדגמה מעבדתית. עד 2030 צפויות מערכות עמידות יותר לשגיאות, וזה הרגע שבו התחום יכול להתחיל לעבור מהבטחה מדעית להזדמנות מסחרית רחבה". השוק עדיין קטן יחסית, סביב כ-1-2 מיליארד דולר כיום, אבל ההערכות מדברות על פוטנציאל של עשרות מיליארדי דולרים עד סוף העשור, ועד כ-100 מיליארד דולר ויותר עד 2040. להרחבה: המחשב הקוואנטי יהיה בשימוש משמעותי כבר ב-2030

קוונטום לא מחליף את המחשבים הרגילים, אלא יושב לידם

אחת הטעויות הנפוצות היא לחשוב שהמחשב הקוונטי יחליף את כל המערכות הקיימות. בפועל, הוא כנראה יעבוד לצידן. מחשבים קוונטיים אמורים להיות טובים במיוחד בסימולציות חומרים, כימיה, אופטימיזציה, פיננסים, לוגיסטיקה, פיתוח תרופות ובעיות עם מספר עצום של אפשרויות. אלה תחומים שבהם מחשבים רגילים יכולים להיתקע בגלל כמות החישובים הנדרשת.

• הורייזון קוואנטום פרסמה דוחות ראשונים מאז ההנפקה - וממשיכה להפסיד
• קוואנטום משינס מתרחבת באירופה: רוכשת חברה הולנדית ופותחת פעילות בדלפט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

דווקא חברות המחשוב הקלאסי יכולות להרוויח מהמעבר הזה. אנבידיה (Nvidia) מקדמת גישה היברידית שמשלבת מחשוב קוונטי עם GPU ותוכנה. מערכות קוונטיות זקוקות לשכבה גדולה של מחשוב רגיל סביבן, לרבות סימולציה, תיקון שגיאות, ניהול עומסי עבודה וחיבור לענן. כלומר, הביקוש למעבדים, שרתים ותשתיות קלאסיות לא בהכרח יורד. להפך, הוא עשוי לעלות.

תיקון שגיאות הוא לב הבעיה

הקיוביטים, יחידות המידע של המחשוב הקוונטי, רגישים מאוד לרעש, טמפרטורה והפרעות. זו הסיבה שהמערכות הנוכחיות עדיין מוגבלות. כדי להגיע למערכות שימושיות באמת, צריך לבנות קיוביטים לוגיים, כלומר שכבה יציבה יותר שמתבססת על מספר גדול של קיוביטים פיזיים. לפי ברקליס, הגעה לכ-100 קיוביטים לוגיים יכולה להיות שלב שבו מתחילים לראות יתרון אמיתי.

זה משפיע ישירות על עולם ההשקעות. חברות שמספקות חומרה, לייזרים, פוטוניקה, ציוד בדיקה, תוכנות סימולציה ותשתיות ייצור נכנסות לתמונה. לכן ההזדמנות לא מוגבלת רק לחברות שמפתחות מחשב קוונטי מלא, אלא נפרסת על כל שרשרת האספקה.

• מניית הניו יורק טיימס מזנקת ב-10% - מה היה בדוחות?
• אינמוד בלי אקזיט, עם הר מזומנים ושאלה גדולה: האם משה מזרחי יצליח להחזיר את הצמיחה?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ההימור של האב: 245 אלף דולר שהפכו להשקעה הגדולה בהיסטוריה

המניות הטהורות - סיכון גבוה, חשיפה ישירה

החברות שמקבלות את מרב תשומת הלב הן איון קיו (IonQ), ריגטי קומפיוטינג (Rigetti Computing) ודי-ווייב קוונטום (D-Wave Quantum). אלה מניות עם חשיפה ישירה לתחום, ולכן הן נעות בחדות כאשר השוק מתלהב מקוונטום.

אבל החשיפה הישירה מגיעה עם סיכון גבוה. החברות עדיין בשלב מוקדם, ההכנסות נמוכות יחסית והדרך לרווחיות ארוכה. נוסף על כך, יש כמה גישות טכנולוגיות שונות, לרבות יונים לכודים, מוליכי על, פוטוניקה ושיטות נוספות. ייתכן שכמה גישות יתקיימו זו לצד זו, אבל ייתכן גם שחלק מהשחקניות יתקשו להפוך את הטכנולוגיה למוצר מסחרי רחב.

גם קוונטום קומפיוטינג (Quantum Computing) מוזכרת לעיתים בהקשר הזה, אבל מדובר במניה תנודתית במיוחד שדורשת זהירות. בשוק שבו הכותרות רצות מהר יותר מההכנסות, חשוב להפריד בין הסיפור הטכנולוגי לבין ביצוע עסקי אמיתי.

להרחבה: המרוץ למחשוב הקוונטי - החברות הצעירות מציגות התקדמות

ההזדמנות הרחבה נמצאת בשרשרת האספקה

השוק לא תמיד רואה את כל התמונה. יש עשרות חברות ציבוריות ופרטיות שפועלות בחלקים שונים של שרשרת הערך הקוונטית. לא כולן בונות מחשב קוונטי, אבל רבות מהן מספקות את התשתית הנדרשת כדי שהתחום יתקדם.

קיזייט טכנולוג'יס (Keysight Technologies) עוסקת בציוד בדיקה ומדידה, תחום חיוני בפיתוח מערכות מורכבות. קוהרנט (Coherent) מתמחה בפוטוניקה, לייזרים ורכיבים אופטיים. אס.פי איזוטופס (ASP Isotopes) פועלת בהעשרת איזוטופים, תחום שעשוי להיות רלוונטי לחלק מהטכנולוגיות הקוונטיות.

היתרון בחברות כאלה הוא שהן לא תלויות רק בהצלחה של פלטפורמה קוונטית אחת. הן יכולות ליהנות גם מ-AI, דאטה סנטרים, פוטוניקה, שבבים ותשתיות מתקדמות. כלומר, זו חשיפה עקיפה יותר לקוונטום, אבל עם בסיס עסקי רחב יותר.

גם ענקיות השבבים והתוכנה בתמונה

יש חפיפה משמעותית בין מחשוב קוונטי לבין ייצור שבבים מתקדם. חברות כמו ASML (ASML), אפלייד מטיריאלס (Applied Materials) ולם ריסרץ' (Lam Research) מספקות ציוד, תהליכים וחומרים שיכולים להיות רלוונטיים גם לייצור מערכות קוונטיות.

גם סינופסיס (Synopsys) וקיידנס (Cadence) נמצאות בתמונה דרך כלי תכנון וסימולציה לשבבים ומערכות משולבות. ככל שהתחום מתקדם, הצורך בכלי תכנון מדויקים גדל, לרבות סימולציה של רכיבים קוונטיים, תכנון שבבים מורכבים ובדיקת ביצועים לפני ייצור.

יבמ (IBM) וגוגל, דרך אלפאבית (Alphabet), משקיעות כבר שנים במחקר קוונטי בתוך פעילות רחבה הרבה יותר. היתרון שלהן הוא שהן יכולות לממן פיתוח ארוך טווח בלי להסתמך על הכנסות קוונטיות מיידיות. החיסרון למשקיעים הוא שהחשיפה לקוונטום היא רק חלק קטן מהעסק הכולל שלהן.

להרחבה: IBM חושפת את המחשב הקוונטי הגדול בעולם

ענן ותשתיות - הדרך להפוך קוונטום לנגיש

רוב השימוש במחשוב קוונטי לא יגיע דרך מחשב שיושב אצל הלקוח, אלא דרך הענן. מיקרוסופט (Microsoft) ואמזון (Amazon) מאפשרות גישה למעבדים קוונטיים דרך פלטפורמות ענן, ובכך מורידות את חסם הכניסה עבור חוקרים, חברות וארגונים.

דל טכנולוג'יס (Dell Technologies) והיטאצ'י (Hitachi) נמצאות יותר בצד של תשתיות פיזיות וניהול מערכות. הן אולי לא יקבלו את רוב הכותרות, אבל בעולם שבו קוונטום, AI ודאטה סנטרים מתחברים, התשתית הפיזית היא חלק מרכזי מהסיפור.

ומה עם סייבר?

אחד החששות הגדולים סביב מחשוב קוונטי הוא היכולת העתידית לשבור הצפנות קיימות. זה חשש אמיתי לטווח הארוך, אבל לא איום מיידי. הצפנות מרכזיות עדיין לא עומדות בפני קריסה מחר בבוקר. עם זאת, אם ההתקדמות בחומרה תימשך לפי מפת הדרכים הנוכחית, בנקים, ממשלות, חברות ביטוח, גופי ביטחון ותשתיות קריטיות יצטרכו להיערך להצפנה עמידה לקוונטום הרבה לפני שהאיום יהיה דחוף.

כלומר, גם תחום הסייבר עשוי להפוך לחלק מהשקעת הקוונטום. לא רק בגלל מחשבים קוונטיים עצמם, אלא בגלל הצורך להגן על מערכות קיימות מפני עידן שבו יכולת הפיצוח תהיה חזקה בהרבה.

ההזדמנות גדולה, אבל הדרך עוד ארוכה

השוק הקוונטי יכול להגיע לפי הערכות לביקוש של כ-100 מיליארד דולר עד 2040. זה רחוק, אבל משמעותי. המשקיעים צריכים להיזהר מהתלהבות מהירה מדי במניות הטהורות, אבל גם לא להתעלם מהשרשרת כולה: חומרה, שבבים, פוטוניקה, תוכנה, ענן ותשתיות.

קוונטום עשוי להפוך לשכבה משלימה ל-AI ולמחשוב רגיל, לא תחליף מלא. האתגרים עדיין גדולים, לרבות יציבות קיוביטים, עלויות, קנה מידה וסטנדרטים. אבל אם ההערכות של ברקליס נכונות, השנים 2027-2030 יהיו התקופה שבה השוק יתחיל להבחין בין טכנולוגיה אמיתית לבין סיפורים טובים. במילים אחרות, לא כל מניית קוונטום תנצח, אבל התחום עצמו כבר נראה כמו משהו שאי אפשר להתעלם ממנו.

להרחבה: המחשב הקוואנטי יהיה בשימוש משמעותי כבר ב-2030