שינוי נוסף בבעלות על מכבי תל אביב - ג'ייסון לוין בדרך לרכוש 29% מהמועדון

מכבי תל אביב בכדורסל עשויה לעבור שינוי משמעותי נוסף במבנה הבעלות שלה. משפחת רקנאטי, שמחזיקה כיום ב-58% ממניות המועדון, הודיעה ליתר בעלי המניות על כוונתה למכור מחצית מהחזקותיה - 29% ממניות הקבוצה - לג'ייסון לוין, מנהל ספורט ומשקיע יהודי-אמריקאי בעל ניסיון בענף הכדורסל בארה"ב.

העסקה עדיין אינה סופית. ליתר בעלי המניות במכבי תל אביב עומדת זכות סירוב ראשונה, המאפשרת להם לרכוש את המניות בעצמם באותם תנאים שסוכמו עם לוין. תקופת המימוש נמשכת 30 יום, ורק לאחריה ניתן יהיה לדעת אם המשקיע האמריקאי אכן יצטרף לבעלות.

אם העסקה תצא לפועל, משפחת רקנאטי תישאר בעלת המניות הגדולה במועדון, אך החזקתה תרד מ-58% ל-29%. לוין יחזיק בשיעור זהה, ולצדם יישארו בעלי המניות הנוכחיים: ריצ'רד דיץ' עם 17.5%, שמעון מזרחי עם 14.5% ובן אשכנזי עם 10%.

לכאורה מדובר בהעברת מניות בין משקיעים, אך בפועל מהלך כזה עשוי להשפיע על האופן שבו מנוהל אחד ממועדוני הספורט המרכזיים בישראל. בעל מניות שמחזיק ב-29% אינו משקיע פיננסי שולי. מדובר בנתח שמאפשר מעורבות בקבלת החלטות מהותיות, בדיונים על תקציב, במינויים ניהוליים ובקביעת הכיוון המסחרי והמקצועי של המועדון.

מי הוא ג'ייסון לוין?

לוין, בן 52, מגיע למכבי תל אביב עם רקע שונה מזה של מרבית בעלי המועדונים בישראל. הוא צמח בתוך תעשיית הספורט האמריקאית, החל את דרכו כסוכן שחקנים ובהמשך עבר לתפקידי ניהול בכירים ולהשקעות בקבוצות ובמיזמי ספורט. אחד התפקידים הבולטים שמילא היה מנכ"ל ממפיס גריזליס מליגת ה-NBA. תפקיד כזה כולל אחריות רחבה הרבה מעבר לבניית הסגל. מנכ"ל של קבוצת NBA עוסק בתקציבים, בחוזים, בחסויות, בפיתוח הכנסות, בקשר עם הליגה, בניהול האולם ובבניית המותג מול אוהדים ושותפים מסחריים.

הניסיון הזה עשוי להיות רלוונטי במיוחד למכבי תל אביב. המועדון מתמודד עם עלויות הולכות וגדלות ביורוליג, תחרות על שחקנים מול קבוצות עשירות יותר ועם צורך קבוע להרחיב הכנסות מסחריות. החיבור של לוין לעולם הספורט האמריקאי עשוי לסייע בחסויות, בשיתופי פעולה, בגיוס משקיעים ובהבאת שיטות ניהול שמקובלות בקבוצות מקצועניות בארה"ב.

עם זאת, ניסיון ב-NBA אינו מבטיח הצלחה אוטומטית בכדורסל האירופי. מבנה הליגה, מקורות ההכנסה, שוק השחקנים והקשר בין הבעלים לקהל שונים מאוד. מכבי תל אביב היא גם מוסד ציבורי ורגשי עבור קהל גדול, ולכן כל שינוי בבעלות נבחן לא רק לפי התשואה הכלכלית אלא גם לפי המחויבות לזהות ולשאיפות המקצועיות של המועדון.

מדוע משפחת רקנאטי מוכרת כעת?

הנתח שמוצע למכירה קשור לשינויים קודמים במבנה הבעלות. משפחת רקנאטי הגדילה לאחרונה את החזקתה במכבי תל אביב לאחר שרכשה מניות שהוצעו למכירה בידי משפחת פדרמן באמצעות פדנקו ספורט.

באותו מהלך הופעלה זכות הסירוב של בעלי המניות, לאחר ניסיון להכניס למועדון את אריק שטילמן, ממייסדי חברת ראפיד. כתוצאה מכך עלתה משפחת רקנאטי להחזקה של 58%.

• ים מדר חוצה את הכביש: החוזה היקר שמטלטל את הכדורסל הישראלי
• 8 מיליון דולר: ההצעה החדשה לים מדר

כעת היא מבקשת למכור מחצית מהנתח המוגדל ולהכניס במקומה שותף חדש. מבחינת רקנאטי, המהלך מאפשר לצמצם את החשיפה הכספית למועדון, אך להישאר בעלת מניות מרכזית. במקביל, הכנסת שותף עם ניסיון ויכולת כלכלית יכולה לחזק את הקבוצה בלי להטיל את מלוא נטל המימון על משפחה אחת.

מועדוני כדורסל אירופיים, גם הגדולים שבהם, אינם בהכרח עסקים רווחיים. ההוצאות על שחקנים, צוות מקצועי, טיסות, אבטחה ותפעול גבוהות, בעוד הכנסות מזכויות שידור ומכירת כרטיסים מוגבלות ביחס לספורט האמריקאי. לא פעם נדרשים הבעלים להזרים כסף כדי לסגור את הפער בין ההכנסות לתקציב המקצועי.

לכן כניסה של בעל הון נוסף יכולה לספק למכבי תל אביב יציבות, במיוחד בתקופה שבה המועדון שואף להישאר תחרותי ביורוליג מול קבוצות הנתמכות בידי בעלי הון, תאגידים וממשלות.

האם יתר בעלי המניות יממשו את זכות הסירוב?

השאלה המיידית היא אם אחד מבעלי המניות הקיימים ירצה לרכוש את הנתח בעצמו. זכות הסירוב מאפשרת להם למנוע את כניסתו של לוין באמצעות התאמה לתנאי העסקה.

מימוש כזה דורש יכולת לממן רכישה משמעותית וגם נכונות להגדיל את החשיפה העתידית למועדון. רכישת המניות היא רק חלק מהמחויבות. בעלים במכבי תל אביב עשוי להידרש להשתתף בהזרמות הון ובהוצאות שוטפות, במיוחד כאשר הקבוצה מגדילה את התקציב או נקלעת לשנה חלשה בהכנסות.

• ריאל מדריד שוברת שיא: הכנסות של 1.22 מיליארד אירו – אבל הרווח הנקי רק 26 מיליון
• 10 דברים שקרו במונדיאל ואתם חייבים לדעת עליהם

אם איש מבעלי המניות לא יממש את הזכות, הדבר יעיד כנראה כי הם מוכנים לקבל את לוין כשותף ולחלוק עמו את השליטה והאחריות. ייתכן שגם העובדה שמדובר באדם בעל ניסיון מוכח בספורט האמריקאי מקלה על ההחלטה.

מצד שני, הכנסת שותף שמחזיק כמעט שליש מהמניות יכולה לשנות את יחסי הכוחות. כל החלטה מהותית תדרוש תיאום בין כמה בעלי מניות גדולים, והצלחת המבנה החדש תהיה תלויה במידת ההסכמה ביניהם לגבי התקציב, הצוות המקצועי והאסטרטגיה.

האם שינוי בעלות משמעו שינוי בהתנהלות השוטפת? בטווח הקצר לא צפויה בהכרח מהפכה מקצועית. כניסת משקיע חדש אינה מחייבת החלפת הנהלה או שינוי בסגל. עם זאת, בטווח הבינוני לוין עשוי לדחוף להרחבת הפעילות המסחרית ולבניית מקורות הכנסה חדשים. אחד התחומים האפשריים הוא חיזוק הקשר עם השוק האמריקאי. למכבי תל אביב יש מותג מוכר בקרב קהילות יהודיות בארה"ב, אך הפוטנציאל המסחרי שם עדיין אינו ממומש במלואו. שיתופי פעולה, משחקי ראווה, מחנות, חסויות וגיוס תורמים יכולים להרחיב את בסיס ההכנסות.

תחום נוסף הוא ניהול הנתונים והסקאוטינג. קבוצות NBA משקיעות סכומים גדולים באנליטיקה, מדעי ספורט, רפואה ובחינת שחקנים. ניסיון אמריקאי יכול לסייע למכבי לשפר את קבלת ההחלטות, בעיקר בשוק שבו טעות בהחתמת שחקן יכולה לעלות מאות אלפי דולרים. לוין עשוי להשפיע גם על פיתוח המותג הדיגיטלי, מכירת מוצרים, שירות לאוהדים והפקת הכנסות מהקהל הבינלאומי. מכבי היא אחת הקבוצות האירופיות המוכרות ביותר מחוץ למדינתה, אך חלק גדול מהערך הזה אינו מתורגם להכנסה.

כך או אחרת, מכבי תל אביב ממשיכה לחפש שחקנים בכירים, ובין היתר עלה שמו של הסנטר הגרמני דניאל תייס, שצבר ניסיון רב ב-NBA ובנבחרת גרמניה. החתמת שחקנים ברמה הזאת דורשת תקציב גבוה ויכולת להתחייב לחוזים משמעותיים. כניסת משקיע אינה מבטיחה שהתקציב יגדל, אך היא יכולה לשפר את הגמישות הפיננסית ולחלק את הסיכון בין מספר גדול יותר של בעלי מניות. ע