החוזים בוול סטריט עולים, אסיה נופלת; הנפט יורד והין מתחזק

החוזים על המדדים המובילים בוול סטריט נסחרים בעליות בפתיחת השבוע, לאחר שהנשיא דונלד טראמפ הודיע כי החליט לבטל תקיפה נגד איראן. נכון לשעות הבוקר המוקדמות, החוזים על מדד דאו ג'ונס עולים בכ-0.6%, החוזים על S&P 500 מתחזקים בכ-0.6% והחוזים על נאסד"ק מטפסים בכ-0.8%.

התגובה החיובית בחוזים נובעת בעיקר מירידה בסיכון להסלמה צבאית מיידית במזרח התיכון. טראמפ מסר כי קיבל פניות מאיראן וממדינות נוספות באזור להימנע מהתקיפה, כחלק מהמאמצים לקדם הסכם. ההחלטה הובילה לירידות חדות במחירי הנפט, לאחר שבימים האחרונים הוטמעה בשוק פרמיית סיכון גיאופוליטית גבוהה.

מחיר חבית ברנט יורד בכ

מחיר חבית ברנט יורד בכ-4.9% ל-83.6 דולר, בעוד מחיר חבית WTI נופל בכ-5.6% ל-79.9 דולר. עבור שוקי המניות האמריקאיים, ירידת הנפט מפחיתה את החשש מחידוש הלחצים האינפלציוניים ומעלייה בעלויות האנרגיה לעסקים ולמשקי הבית. מנגד, חברות האנרגיה צפויות לספוג לחץ אם הירידות יימשכו.

הין מתחזק - והיצואניות היפניות משלמות את המחיר

באסיה נרשמת מגמה שלילית, כאשר מדד ניקיי ביפן יורד בכ-1.6%, מדד קוספי בדרום קוריאה נופל בכ-4%, מדד האנג סנג בהונג קונג נחלש בכ-0.1% ומדד שנגחאי מאבד כ-0.6%.

הגורם המרכזי שמכביד על השוק היפני הוא התחזקות מהירה של הין, בעקבות ההתערבות המתואמת של יפן וארה"ב בשוק המט"ח. משרד האוצר היפני אישר כי ביום שישי פעל יחד עם משרד האוצר האמריקאי כדי לבלום את היחלשות המטבע, במהלך חריג שבו שתי המדינות משתפות פעולה ישירות בשוק המטבעות.

ביום חמישי נחלש הין לרמה של 163.7 ין לדולר, שפל של כארבעה עשורים. לאחר ההתערבות התחזק המטבע ביום שישי ל-157.57 ין לדולר, והבוקר הוא ממשיך לטפס לרמה של כ-156.5 ין לדולר.

טוקיו הבהירה כי היא מוכנה לפעול פעם נוספת אם יידרש. שרת האוצר היפנית סצוקי קטאיאמה הדגישה כי הממשלה ממשיכה לעקוב אחר ההתפתחויות ונמצאת בקשר הדוק עם משרד האוצר האמריקאי. עצם האיום בהתערבות נוספת מגדיל את הסיכון עבור משקיעים שממשיכים להמר נגד הין.

התחזקות המטבע פוגעת ביצואניות היפניות, שנהנות בדרך כלל מיין חלש המגדיל את שווי ההכנסות שלהן מחו"ל לאחר המרתן למטבע המקומי. כאשר הין מתחזק, ההכנסות הדולריות שוות פחות ביפן, והמוצרים היפניים הופכים יקרים יותר עבור לקוחות מחוץ למדינה.

מניות יצרניות הרכב יורדות בחדות: טויוטה מאבדת כ-4.7%, הונדה יורדת בכ-4.2%, סוזוקי נופלת בכ-7%, ניסאן נחלשת בכ-3.3% ומאזדה יורדת בכ-3.5%.

• חברת התעופה הלאומית של טורקיה מסמנת שווקים בדרום אמריקה ובאסיה כיעדי צמיחה, במטרה לחזק את מרכז התעופ
• שווקים: אסיה מעורבת, חוזים על וול סטריט בעלייה בעקבות הפסקת אש בהורמוז

גם חברות תעשייה ואלקטרוניקה נמצאות תחת לחץ. ניפון אלקטריק גלאס צונחת בכ-18% לאחר דוחות מאכזבים, סומיטומו אלקטריק יורדת בכ-8% ומיצובישי אלקטריק מאבדת כ-7.4%.

מניות השבבים ביפן עולות - בקוריאה הן קורסות

למרות הירידות הרחבות בטוקיו, מניות שבבים מסוימות ביפן בולטות לחיוב. רנסאס מזנקת בכ-13.3% בעקבות דוחות חזקים, לייזרטק עולה בכ-8.7% וקיוקסיה מתחזקת בכ-6.7%.

המגמה שונה לחלוטין בסיאול, שם ענקיות הזיכרונות הקוריאניות נופלות בחדות. סמסונג יורדת בכ-7.5%, SK הייניקס מאבדת כ-7.2% והאנמי סמיקון נחלשת בכ-4.7%.

הירידות מגיעות לאחר ראלי חד במניות השבבים, שנשען על הביקוש לזיכרונות מתקדמים עבור שרתי AI. המשקיעים חוששים מהתגברות התחרות הסינית ומהאפשרות שהרחבת כושר הייצור תוביל בעתיד ללחץ על מחירי הזיכרונות.

הפער בין השוק היפני לקוריאני מדגיש שהתגובה אינה אחידה בכל ענף השבבים. חברות שמציגות דוחות חזקים או פועלות בתחומים ייחודיים זוכות לביקוש, בעוד יצרניות הזיכרונות הגדולות סובלות ממימושים ומחשש לשינוי במחזור הענפי.

• שיא חדש בשמי אירופה: כמעט 38 אלף טיסות ביום - והעומס יימשך עד סוף אוגוסט
• מניית השבבים הסינית שזינקה 523% בשבוע - האנליסטים חלוקים

עליבאבא מזנקת 

בהונג קונג מזנקת מניית עליבאבא בכ-5.5%, לאחר דיווח שלפיו חברת ה-AI הסינית Moonshot AI פיתחה את מודלי Kimi באמצעות אשכול של כ-20 אלף מעבדי אנבידיה, שסופקו במסגרת הסכם לאספקת כוח מחשוב מצד עליבאבא.

הדיווח מחזק את ההערכה שעליבאבא הופכת לאחת מספקיות תשתיות ה-AI המרכזיות בסין. החברה כבר אינה נתפסת רק כענקית מסחר אלקטרוני או כספקית ענן כללית, אלא כשחקנית שמספקת את כוח המחשוב הדרוש לפיתוח מודלים סיניים מתקדמים.

מבחינת עליבאבא, מדובר באפיק צמיחה חשוב. במקום להתחרות רק באמצעות המודלים שפיתחה בעצמה, היא יכולה ליהנות גם מהצמיחה של חברות AI אחרות שמריצות את המודלים שלהן על תשתיות הענן שלה.

הקמת אשכול של 20 אלף מעבדים דורשת הון רב, תשתית חשמל, קירור, רשתות תקשורת ותפעול מורכב. חברה שמסוגלת להציע שירות כזה מקבלת יתרון משמעותי מול ספקיות ענן קטנות יותר.

עוד בהונג קונג, שיאומי עולה בכ-3%, בעוד באידו יורדת בכ-5%. הפער בין המניות משקף את הבררנות הגוברת של המשקיעים ביחס לחברות הטכנולוגיה הסיניות: לא כל חשיפה ל-AI מתקבלת באותו אופן, והמשקיעים בוחנים מי מחזיק במודל עסקי שיכול לתרגם את ההשקעות להכנסות ממשיות.

ירידת הנפט מסייעת לוול סטריט

העליות בחוזים האמריקאיים משקפות הקלה מסוימת לאחר ירידת הסיכון לתקיפה באיראן, אך השווקים עדיין רגישים מאוד לכל שינוי במסרים הפוליטיים.

ירידה חדה בנפט תומכת במניות צריכה, תעשייה ותעופה, שצפויות ליהנות מהוזלת עלויות הדלק. היא גם מפחיתה את הלחץ על הבנק המרכזי האמריקאי לשמור על ריבית גבוהה בשל אינפלציה שמקורה במחירי אנרגיה.

עם זאת, השוק ימשיך לעקוב אחר האפשרות שהמתיחות תחזור, אחר תגובת איראן ואחר הסיכוי להסכם רחב יותר. הנפט יכול לשנות כיוון במהירות אם יתגבר מחדש החשש לפגיעה באספקה או בנתיבי השיט במזרח התיכון.

גם ההתערבות בשוק הין אינה אירוע נקודתי בלבד. אם יפן וארה"ב ימשיכו לפעול יחד, הדבר עשוי לשנות את זרימת ההון בעולם, להשפיע על עסקאות Carry Trade ולהוביל לסגירת פוזיציות ממונפות.

לכן התמונה בפתיחת השבוע מעורבת: וול סטריט נהנית מהקלה גיאופוליטית ומנפט זול יותר, אך באסיה התחזקות הין, הלחץ על היצואניות והירידות במניות השבבים ממחישים שהשווקים עדיין רחוקים מסביבה רגועה. ראו גם התערבות ארה"ב ויפן במט"ח ומרווחי חברות האנרגיה.