חברות הנדל"ן המניב ארי נדל"ן ארי נדלן -0.74%  ודורסל החזקות דורסל החז 0.09%  , המחזיקות כל אחת ב-41.5% מקבוצת הבעלות על קניון My Mall בלימסול, קפריסין, הודיעו על הסכם מימון מחדש בהיקף של 70 מיליון אירו מול בנק קפריסין (Bank of Cyprus). ההלוואה החדשה מחליפה הלוואה קיימת בהיקף של 58 מיליון אירו, כאשר הריבית הופחתה לשיעור של כ-3.1% (EURIBOR ל-3 חודשים ועליו 1.1%) ותקופת ההחזר הוארכה בשבע שנים נוספות עד לשנת 2036. 

ההלוואה תיפרע בתשלומים רבעוניים של 1.25 מיליון אירו, כאשר יתרת הקרן, כ-35 מיליון אירו, תיפרע בתשלום אחד בסוף התקופה. היא מובטחת בשיעבוד זכויות הקניון, נכסי השכירות והמקרקעין, וללא ערבות של בעלי המניות, מדובר במבנה של non-recourse, שמצמצם חשיפה לחברות האם. 

במקביל, סיכמו החברות בקונסורציום על חלוקת דיבידנד בהיקף של 10 מיליון אירו. ארי נדל"ן ודורסל צפויות לקבל כ-4 מיליון אירו כל אחת, סכום שישפר את הנזילות ויוזרם לקופת החברות כבר בטווח הקצר. 

המהלך התאפשר לאחר עלייה משמעותית בשוויו של הקניון בלימסול, שהוערך מחדש בשווי של כ-124 מיליון אירו, לעומת שווי של כ-90 מיליון אירו בעת הרכישה בשנת 2022. מדובר בעליית ערך של כ-38%, שמשקפת חיזוק בפעילות המסחרית בנכס וביקושים גוברים במרכזים פתוחים בקפריסין. 

• צחי אבו: "אנחנו לא חברת נדל״ן מניב קלאסית, כל נכס אצלנו עובר השבחה"
• ארי נדל"ן במגעים לעסקת נדל"ן של 154 מיליון שקל בבירה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הגדלת הפריון 

בנוסף ללימסול, ארי נדל"ן פועלת כיום במספר מוקדים, מה שמאפשר לה ליהנות מפיזור רחב של מקורות הכנסה ולהפחית תלות בשוק אחד בלבד. פעילותה בארץ מתפרסת על פני אשדוד, נהריה, אילת ותל השומר. בישראל היא נהנית מביקוש מתמשך די גבוה לשטחי מסחר ותעסוקה, והיא נוקטת באסטרטגיה ממוקדת של הרחבות והשבחת נכסים קיימים, במטרה להגדיל את שטחי ההשכרה ולשפר את פוטנציאל ההכנסות מהם. הרחבת הקניון בלימסול ב-2,500 מ"ר של שטחי מסחר הובילה לעליית הערך שלו ובישראל החברה פועלת באופן דומה, עם הוספת "ג'מבו" בסטאר סנטר אשדוד, מהלך שצפוי להניב NOI שנתי משמעותי ולהגדיל את תנועת הקונים במתחם.

יחד עם הדיווח על לימסול, החברה דיווחה שגם הפעילות המקומית בישראל מתחזקת, ועל פי נתוני ריס מערכות מידע הפדיון בקניוני החברה עולה, כשקניון סטאר סנטר בנהריה רשם זינוק של כ-33% בפדיונות במהלך חודשי הקיץ, ואילו בקניון סטאר סנטר אשדוד נרשמה עלייה של כ-15% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.

לפני כמה חודשים, שוחחנו עם צחי אבו, מנכ"ל החברה, שאמר ""מי שמסתכל רק על המספרים של שכר הדירה הנוכחי, מפספס. מתוך עשרת הפרויקטים המרכזיים שלנו, רק שניים הם נכסים מניבים קלאסיים. כל היתר הם יזמות פעילה. לכן, צריך להסתכל על החברה גם דרך משקפי עתיד: מה בייזום, כמה יחידות בתכנון, כמה שטחים בהרחבה. רק ככה מקבלים תמונה מלאה. מי שמסתכל רק על שורת ההכנסות מהשכרה לא רואה את הסרט המלא. אנחנו היום בעיצומו של תהליך יזמי עצום, עם פרויקטים בהקמה, תב"עות מתקדמות, חוזים חתומים ורווחים שעדיין לא נרשמים. בסטאר אילת לדוגמה, אנחנו סוגרים שכירויות במחירים כפולים ממה שחזינו, אבל זה עדיין לא מופיע בשורת הרווח. יש פער עצום בין מה שהחברה מייצרת עכשיו לבין מה שהיא תייצר בעוד שנתיים שלוש".

• 78 מליון דולר: אלקטרה נדל"ן ו-IBI מכרו מקבץ דיור בטמפה
• פינרג'י קופצת 7.8% פלסאנמור ב-6%; מגמה מעורבת במדדים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל...

שווי השוק של ארי נדל"ן עומד על כ-931 מיליון שקל והונה העצמי נאמד בכ-943 מיליון שקל. כלומר, היא נסחרת מתחת להון העצמי שלה. המניה עלתה מתחילת השנה בכ-23% וב-12 החודשים האחרונים בכ-23.8%.

שווי השוק של דורסל עומד על כ-477 מיליון שקל והונה העצמי נאמד בכ-551 מיליון שקל. גם היא נסחרת מתחת להון העצמי שלה. המניה עלתה מתחילת השנה בכ-47% וב-12 החודשים האחרונים בכ-62%.