ארי נדל"ן: הרווח הנקי עלה, ה-FFO ללא שינוי ומה החברה צופה בהמשך

ארי נדל"ן ארי נדלן 2.36%   העוסקת בנדל"ן מניב מסחרי וקניונים בישראל ובחו"ל. מסכמת את שנת 2025 עם תוצאות שמציגות תמונה מעניינת: מצד אחד, שיפור ברור בשורה התחתונה עם עלייה ברווח הנקי. מצד שני, יציבות יחסית בתזרים התפעולי - נתון שיכול להמחיש כי עיקר הצמיחה המשמעותית ככל הנראה נמצאת לפניה, ולא בהכרח כבר מגולמת במלואה בתוצאות הנוכחיות.

הרווח הנקי של החברה הסתכם בכ-152 מיליון שקל, עלייה של כ-28.9% לעומת כ-118 מיליון שקל בשנת 2024. מדובר בשיפור משמעותי, שמעיד בין היתר על השפעות חיוביות של פעילות יזמית, שיערוכים ועסקאות שביצעה החברה במהלך השנה. ה-NOI (הכנסה תפעולית נטו), עלה בכ-2% והסתכם בכ-80.3 מיליון שקל. גם ברבעון הרביעי נרשמה עלייה מתונה של כ-3.6% ל-20.4 מיליון שקל.

ה-FFO, נתון משמעותי עבור חברות נדל"ן מניב, נותר כמעט ללא שינוי והסתכם בכ-49.6 מיליון שקל, לעומת כ-50.1 מיליון שקל בשנה הקודמת. המשמעות היא שלמרות העלייה ברווח הנקי, התזרים התפעולי המתואם לא צמח באופן מהותי ברמה השנתית. עם זאת חשוב לציין כי ברבעון הרביעי נרשמה דווקא מגמה חיובית, כאשר ה-FFO עלה בכ-30% והסתכם בכ-13 מיליון שקל.

בחברה מדגישים כי חלק משמעותי מהצמיחה צפוי להגיע מפרויקטים הנמצאים כיום בשלבי הקמה, תכנון או אכלוס. החברה מציבה יעד שאפתני יחסית ל-NOI של כ-276 מיליון שקל עד שנת 2030, לאחר השלמת ואכלוס פרויקטים מרכזיים.

• ארי נדל"ן מבקשת להרחיב את מתחם תחנת הכוח במנשה
• כ-303 מיליון שקל: ארי נדל"ן מרחיבה את הפורטפוליו עם רכישות בירושלים ובאשדוד
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במהלך השנה המשיכה החברה להרחיב את פעילותה ולחזק את הפורטפוליו. בין היתר, רכשה החברה מרלו"ג לחומרים מסוכנים של חברת אדמה תמורת כ-155 מיליון שקל, עם חוזה שכירות ארוך טווח הכולל גם שירותי תפעול. כמו כן, שיעור התפוסה הממוצע במתחמי הליבה עומד על כ-95%, ובקניון My Mall בלימסול התפוסה אף מגיעה לכ-99%.

במקביל, החברה פועלת גם בתחום האנרגיה, כאשר תחנת הכוח במנשה מהווה מנוע צמיחה פוטנציאלי משמעותי. לאחרונה התקבלה המלצה להרחבת המתחם בכ-30 דונם, מהלך שעשוי להגדיל את ההספק המתוכנן לכ-1,700 מגה-ואט. עם זאת, החברה מדגישה כי נכון לעכשיו טרם הוכרו רווחים מהמהלך, ורק לאחר השלמת הליכי התכנון ניתן יהיה לשקף את השווי המלא בדוחות.

• MLP רושמת צמיחה דו-ספרתית בהכנסות וברווח; חלק מהשיפור נובע מעליית שווי נכסים
• גל מיחזורי המשכנתאות: 43.6 מיליארד שקל בשנה - ומה זה אומר על יכולת ההחזר של ישראלים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הפיל הלבן החדש בסלון: למה המשקיעים בורחים מדירות 4 חדרים?

גמישות פיננסית

ההון העצמי של החברה עלה לכ-1.2 מיליארד שקל - זינוק של כ-27% לעומת השנה הקודמת, וזינוק חד עוד יותר ביחס להון של כ-100 מיליון שקל בלבד לפני כחמש שנים. יתרת המזומנים גדלה לכ-216.8 מיליון שקל, ותזרים המזומנים מפעילות שוטפת עלה לכ-67 מיליון שקל. בנוסף, החברה השלימה במהלך השנה מספר גיוסי הון וחוב, בהיקפים מצטברים של מאות מיליוני שקלים, מה שמעניק לה גמישות פיננסית במידה מסוימת להמשך פיתוח והתרחבות.

חשוב לציין - הוצאות המימון של החברה זינקו לכ-75.6 מיליון שקל, לעומת כ-25.7 מיליון שקל בשנת 2024. העלייה מוסברת בעיקר ברישום הוצאות מימון הקשורות לאופציית PUT לבעלי זכויות המיעוט בפרויקט באילת.

צחי אבו, בעל השליטה ומנכ"ל ארי נדלן: "אנו ממשיכים לשבור שיאים והשיאים האמיתיים עוד לפנינו - בשנת 2025 המשכנו להציג הישגים ועסקאות משמעותיות אשר מהוות קפיצת מדרגה עסקית שמציבה את ארי נדלן בחזית חברות היזמות בתחום הנדלן המסחרי בישראל״.