מה יהיה מחר בבורסה והאם אלביט באמת יקרה?

תחושת החמצה לצד דאגה ליוו את הביקור של טראמפ בסיבוב הקצר במדינות המפרץ. האם זה טוב לנו, האם זה רע לנו? מה הוא לוחץ ידיים ומברך את אל ג'ולאני הטרוריסט שארה"ב הגדירה פרס על ראשו, מה הוא מקבל מתנה של 400 מיליון דולר מהקטארים ומה זה אומר? האם טראמפ מגבה אותנו או שהוא מכר אותנו? 

האם הוא כועס על נתניהו? האם הפסקת הלחימה של ארה"ב נגד החות'ים היא כי נתניהו אמר - "ארה"ב לא תעשה את כל העבודה בשבילנו", אחרי שתקפנו את החות'ים בהמשך לפגיעה שלהם באזור נתב"ג? בסוף - הכל אישי, גם ברמות האלו. טראמפ יכול לחשוב לעצמו שהוא מלך העולם ואוי ואבוי למי שיתגרה בו ובמעמדו. כשמלך העולם אומר שהוא תוקף את החות'ים ודורש - "תשאירו את זה בשביל ארה"ב", הוא מתכוון לזה. ישראל התגרתה בעליונותו ומיד הוא החזיר - החות'ים וארה"ב בהסכם, ישראל בחוץ. 

משם זה החמיר, הוא עומד להגיע להסכם עם איראן, לא ברור איפה אנחנו נהיה ואם האינטרסים הישראלים יישמרו. הוא מגיע לסיבוב במדינות המפרץ וישראל בחוץ - מחוץ לעסקאות הכלכליות, מחוץ למסיבה. טראמפ לא צפוי, טראמפ לא ידוע, הוא מתנהל כאיש עסקים, אצלו הכל ניתן למכירה, אצלו הכל מו"מ. אם לא נתיישר, זה הולך להיות קשה. אם נצא בהצהרות כמו - ישראל צריכה להיגמל מהתמיכה האמריקאית, זה רק יגרום לו להתנהל יותר קשוח במו"מ. הוא המנהל, אנחנו רק שחקני המשנה בהצגה.

וגם איזו אמירה טיפשית - איך אפשר לוותר על החסות האמריקאית? האם לא ברור לנו שזו הסיבה להצלחות הצבאיות? האם לא ברור לכול שישראל עדיין עומדת כלכלית בזכות התמיכה האמריקאית - גם הכלכלית וגם הביטחונית? אם לא ניעזר בארה"ב כלכלית, נצטרך להביא כסף מהבית - כל משפחה תביא מעל 10 אלף שקל בשנה? תכינו את הצ'קים. אם לא היינו מקבלים תמיכה ביטחונית לרבות משחתות וספינות קרב וצוללות ומטוסים שנמצאים באזור בכמויות גדולות, היינו אולי מותקפים ב-8-9 באוקטובר מעוד חזיתות. שכחנו את ה-DON'T של ביידן? התמיכה העקיפה הזו היא מיליארדים בחודש, וגם אם נניח שהיה לנו את הכסף - לא היתה לנו תחמושת, לא היה לנו ציוד.

• נייס נפלה 7.5%; הבנקים תיקנו בסיום; פלסטופיל זינקה ב-21%
• פריון זינקה ב-11.6%, מניית הבורסה ב-10.7%; ת"א 90 ב-2%

ולמה כל זה קשור לסקירת בורסה? כי הקשר עם ארה"ב החזיק אותנו ביטחונית וגם כלכלית, והקשר הזה קצת נסדק. ישראל היא עדיין הידידה גדולה ביותר של ארה"ב מבין מדינות האזור, אבל סעודיה ואחרות עם כסף גדול מספקות לארה"ב כוח ועוצמה באזור וכשזה קורה, ישראל מאבדת מכוחה האסטרטגי.

הבורסה בשיא. מניות הבנקים זינקו בשנה מעל 75% וגם מניות הביטוח והפיננסים בכלל בזינוק מרשים. אבל, תהיו ערים לסיכונים. מעבר לתמחור שהוא כבר לא נמוך, הוא סביר, יש בחוץ סיכונים, כשהמלחמה בעזה נמשכת במטרה להחזיר את החטופים, אבל בשעה שהעם די חצוי - חלק תומך במהלכי המלחמה ובמלחמה וחלק אחר חושב שהיה אפשר להגיע להסכם חטופים מלא בחסות ארה"ב והסיבוב של טראמפ במזרח התיכון. אחרי הכל, החמאס אכן הובס, והשאלה עכשיו על הפרק היא האם ישראל מוכנה להפסקת המלחמה והודנה? האם אחרי 20 חודשים לא כדאי כבר לסגור את העניין? אם נקבל ערבויות אמריקאיות לא כדאי להחזיר את החטופים? להחזיר את החיילים הביתה? לסיים עם המלחמה? השאלות האלו גורמות לפילוג בעם, התשובות שלכם מלמדות על הקרע העמוק.

הקרע הזה אולי מפחיד יותר מכל דבר אחר. הוא קיים כבר תקופה ממושכת, מתרחב ומצטמצם, ובעיקר מתרחב. הוא לא מפריע לבורסה לשבור שיאים, אבל יש לו השלכה שיכולה להתעצם. מולו יש זרימת כספים באמת מטורפת לשוק - סכומי עתק שמועברים כל חודש מהפנסיה, גמל של העובדים, שחרורים של אגרות חוב ייעודיות בפנסיה שהמוסדיים קונים במקומן אגרות חוב ומניות.

• לוזון רונסון: שומרים על קצב בפולין, מסמנים יעד לצמיחה בישראל
• "בכל משבר משקיעים אומרים לעצמם שהפעם זה שונה, והם תמיד טועים"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

וכך נוצר מצב של זרימה שנתית של 120-140 מיליארד שקל בשנה להשקעות, חלק גדול מזה נכנס לשוק המקומי והשוק הזה קטן על הכספים האלו - עודף הביקוש הזה מעלה את המחירים. וכל זה כש-70% ויותר מהסכומים שמוקצים למניות עוברים לחו"ל. כלומר, גם בעודף - בשארית של 30% מהכספים שמנותבים למניות ישראליות יש כדי להרים את השוק כאן.

וול סטריט המשיכה להיות חיובית בסופ"ש - סולאראדג' עלתה 5.7%, הקוונטים זינקו, המדדים עלו עד 0.7%, המניות הישראליות הדואליות חוזרות בפלוס קטן. לטבלת המניות הדואליות ופערי הארביטראז'. מניות השבבים - נובה -2.03%  , קמטק -0.62%  ירדו. טאואר עלתה אחרי הדוח האחרון; באופנהיימר אופטימיים - "אפסייד של 48% במניית טאוואר" 

אלביט מערכות 2.45%   זינקה ביותר מפי 2 בשנה וכמה חודשים. הערכנו שלמרות שהיא יקרה היא תעלה. זה היה במחיר של מתחת ל-200 דולר (אפילו עמוק מתחת), היא זינקה למעל 400, עכשיו היא מתממשת. המניה במונחי מכפיל רווח יקרה, אבל היא חברת צמיחה, הרווח הולך ועולה, היא תרוויח 9 אולי אפילו 10 בשנה הבאה. יש מצב שאפילו יותר. אבל זה מעבר לכך - אלביט מערכות היא בעצם סטארטאפ ביטחוני - תחום הלייזר שבא לידי ביטוי בקרן אור - המערכת החדשה שממש עכשיו כבר נכנסת לשימוש, היא אירוע שיכול להקפיץ אותה בצבר ובמכירות. היכולות של הלייזר טובות, מדויקות, וזולות. הפוטנציאל לאלביט הוא אדיר. היא מפתחת בעצם את היכולות האלו שמשתמשות בלייזר מהקרקע נגד איומים בשמיים והיא יכולה לעשות את זה מול עשרות איומים במקביל. ולמרות שכל זה מרשים ומוכח, זה עדיין לא הסיפור הגדול.

הסיפור הגדול הוא הפיתוח אמור להיות ישים תוך 3-4 שנים - מטוסים וכלים אוויריים שיירו לייזר. זה שינוי כללי המשחק של המלחמה האווירית ואלביט מובילה כאן מול גופי ענק. זאת פעילות שיכולה להיות שווה הרבה מאוד מיליארדים, והיא זו שהלהיבה את האנליסטים של וול סטריט והזניקה את המניה. אבל זה לטווח הארוך, בינתיים יהיו עליות וירידות - אלביט תמיד יקרה ותמיד בעבר היא הצדיקה זאת.

האיום הגדול באמת על אלביט הוא שלום עולמי. אם אתם מאמינים בו היא לא המניה בשבילכם. אם אתם מאמינים שהמלחמות יימשכו, עדיין אין כאן המלצה על אלביט, אבל יש הבנה לתמחור הגבוה ולפוטנציאל. 

תבלוט בעלייה מחר נייס שחוזרת עם פער חיובי של מעל 4.5%. היא ירדה אחרי הדוח ולאחר מכן תיקנה - נייס עוקפת את הצפי בדוחות, גם התחזית מעל לצפי. 

מדד המחירים פורסם ביום חמישי אחרי המסחר - היה מדד מאכזב מאוד: עלייה של 1.1% כשכולם ציפו לבערך 0.6%. מה זה אומר? שהכלכלנים פשוט לא באירוע, הפשלות והמרחק שלהם מהמדד בפועל הם כבר בדיחה ושהריבית לא תרד כל כך מהר ושהאינפלציה יוצאת משליטה. גם אם תקראו לזה כמו שהכלכלנים טענו אחרי הפרסום - אירועים חד פעמיים, עונתיים וכו', אז מה? האינפלציה שמלווה אותנו בהצמדות על הלוואות, גם בהשקעות באג"ח וכו' עלתה משמעותית - 0.5% מעל הצפי. מי שלקח משכנתא צמודה ירגיש את זה מאוד בתשלומים שלו. מדד המחירים משתולל, מחירי דירות יד שנייה ירדו ב-0.5% 

למדד הגבוה תהיה השפעה על המסחר באג"ח, אגרות החוב הצמודות צפויות לעלות. וגם - מדד גבוה מצוין לבנקים וזה יתבטא ברבעון השני. הדוחות של הבנקים החלו להתפרסם בשבוע שעבר, השבוע זה יימשך - הצפי הוא לדוחות חזקים וטובים. 

מה עשו הקרנות שלכם ואיך מיטב נפלה למקום האחרון? והכי חשוב - מה עשו קרנות ההשתלמות מתחילת מאי. 

מדד ת"א 90 

מניית פלסטופיל  בלטה בחמישי עם מחזור גבוה וזינוק של 22% שמזניק אותה לשווי של 120 מיליון שקל. הסיבה - עסקה מחוץ לבורסה במסגרתה בעלי העניין בחברו רכשו מניות מהמוסדיים המחזיקים במניה בפרמיה על המחיר בשוק, בשלוש עסקאות בהיקף כולל של כ-6.4 מיליון שקלים.

הנפילה במניית פרטנר פרטנר 1.41%   : תגובת יתר או חשש מוצדק? מניית פרטנר נפלה בכמעט 5% ביום הדוחות, האם הנפילה במניה מוצדקת לאור הנתונים, או שמא מדובר בתגובת יתר של המשקיעים?

עסקה מוזרה בין פנינסולה למלרן מלרן  - זה כאילו שצבי סטפק נותן כסף למואנד בעל השליטה במלרן - פנינסולה של מיטב סיפקה אשראי לבעל השליטה במלרן - עסקה לגיטימית?.

פלורי פלורי  מתרחבת: צמיחה של כ-400% בהכנסות וכניסה לשוק הקקאו המתורבת. במכתב לבעלי המניות, מנכ"ל פלורי, יקי ינאי מדגיש את הפוטנציאל בשוק הקפה והקקאו המתורבתומדווחת על שותפויות חדשות ופרויקטים בתחום הפוד-טק.

שכר העתק של גיא ברנשטיין ואיך זה שהוא בפועל בעל השליטה בפורמולה פורמולה מערכות ? גיא ברנשטיין קיבל ב-2024 שכר של 578 אלף דולר, אבל כולל הבונוס והמניות שקיבל בשנה - התגמול האפקטיבי שלו הסתכם ב-37 מיליון שקל, אבל זה לא הסוף - ברנשטיין הפך בפועל לבעל השליטה בחברה, וכל שנה שהוא נשאר בחברה מעמיקה את האחיזה שלו בה.