סאני: ירידה בהכנסות וצניחה ברווח הנקי

יבואנית סמסונג בישראל, סאני תקשורת סאני תקשורת 0%   שבשליטת לפידות (52.15%) מדווחת על תוצאותיה לרבעון הראשון לש 2025: הכנסות החברה הסתכמו ב-282 מיליון שקל, ירידה ל 12.8% בהשוואה להכנסות של 323 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הנקי קטן ב- 37.1% והסתכם לסך של כ 11.9- מיליון שקל, בהשוואה לרווח נקי בסך של כ-18.8 מיליון שקל ברבעון הראשון של שנת .2024 עיקר הירידה ברווח הנקי נבעה מהקיטון בהכנסות ומהגידול בהוצאות מימון בהשוואה להכנסות מימון בתקופה המקבילה אשתקד.

דוח רווח והפסד של סאני לרבעון הראשון 2025. מתוך דוחות החברה

הרווח הגולמי ברבעון הראשון של שנת 2025 הסתכם לסך של כ34.9- מיליון שקל (12.4% מההכנסות), בהשוואה לרווח גולמי של כ- 38.7 מיליון שקל ברבעון הראשון של שנת 2024 (12.0% מההכנסות). הקיטון ברווח הגולמי נבע מקיטון בהכנסות. הרווח הגולמי של החברה מושפע גם כן משינויים בשער החליפין של הדולר בשל העובדה שהרכישות מסמסונג נקובות ומבוצעות בדולר ואילו מחירי המכירה ללקוחות החברה נקבעים לרוב בשקלים. עקב הקושי לבצע עדכון של מחירי המכירה בהתאם לשינויים בשער החליפין של הדולר, מדיניות החברה הינה לבצע עסקאות אקדמה (חוזים עתידיים) לניהול וצמצום השפעות השינויים בשער החליפין. תוצאות עסקאות האקדמה מוצגות בסעיף המימון ולא ברווח הגולמי.

ראוי לציון כי לסאני יתרת לקוחות של 253 מיליון שקל, המניבים לה הכנסות מימון של 2.3 מיליון שקל ברבעון - פחות מ-1% ברבעון ובערך 4% בשנה.  

• סאני קופצת: הרווח ב-2024 זינק ב-115% ל-48 מ' שקל
• אייקון מול סאני - יבואנית אפל מול יבואנית סמסונג, מי מרוויחה יותר?

הוצאות מכירה ושיווק ברבעון הראשון של שנת 2025 הסתכמו לסך של כ-12.48 מיליון שקל (4.4% מההכנסות), קיטון של 0.4% בהשוואה להוצאות שיווק ומכירה של כ-12.53 מיליון ש"ח ברבעון הראשון של שנת 2024  (3.9% מההכנסות).

סאני הסחרת במעט מעל ההון. ההון של החרה מסתכם ב-256 מיליון שקל ומניית סאני נסחרת לפי שיווי של 267 מיליון שקל. יחס השוק להון של סאני הוא 0.04. המכפיל של סאני הוא 5.57 נכון לסגירת המסחר ביום חמישי. כך שעל פניו נראה שהשוק מצפה לתשואה על ההון של 11 מיליון שקל ב-5 השנים הקרובות. כדי לסבר את האוזן, בשנת 2024 עשתה סאני רווח נקי של 48 מיליון שקל, מה שביטא תשואה להון של 18%.

מתחילת השנה ירדה מניית סאני בכ-3% וב-12 החודשים האחרונים עלתה המניה ב-17.7%

מניית סאני ב-12 החודשים האחרונים

• ביג: ה-NOI צמח ב-20% ל-458 מיליון שקל; ההכנסות עלו ב-22% ל-625 מיליון שקל
• אלביט מערכות בדוחות חזקים; הצבר הגיע ל-23 מיליארד דולר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"