סאני הצליחה לשמר את השורה התחתונה, למרות המלחמה

סאני תקשורת סאני תקשורת 0%   , היבואנית הרשמית של מוצרי סמסונג מובייל בישראל ומקבוצת לפידות קפיטל, פרסמה את דוחותיה לרבעון השני של 2025. הדוחות משקפים כי למרות הירידה במחזורי ההכנסות וברווחיות התפעולית, כתוצאה מסגירת חנוית בעקבות "עם כלביא", החברה הצליחה לשמור על רווח נקי יציב יחסית שעמד על כ-8.3 מיליון שקל, ואף לשפר במעט את הרווח הגולמי לשיעור של כ-12.3%.

הכנסות החברה ברבעון השני הסתכמו בכ-229 מיליון שקל, ירידה של כ-8.7% בהשוואה להכנסות של כ-251 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2024. הקיטון נובע בעיקר מירידה בתחום הליבה: מכירות מכשירים סלולריים, חלפים ואביזרים נלווים, שירדו בראש ובראשונה בעקבות השפעות חיצוניות, ובראשן מבצע "עם כלביא", שגרם לסגירת חנויות סמסונג של החברה ולפעילות חלקית בלבד של רשתות השיווק והמשווקים הפרטיים. בתקופה זו נעצרו גם משלוחים אוויריים, מה שפגע באספקה וביכולת המכירה. 

על אף הירידה במחזור, סאני הצליחה לשמור על רווחיות גולמית יציבה ואף לשפר במעט את שיעורה. הרווח הגולמי ברבעון הסתכם בכ-28 מיליון שקל, שהם כ-12.3% מההכנסות, לעומת רווח גולמי של כ-31 מיליון שקל ברבעון המקביל, ששיעורו היה 12.2%. הנתון מצביע על יכולת החברה לשמור על ניהול עלויות יעיל ולמתן את ההשפעות של ירידה בהכנסות באמצעות שימור מרווחים מסחריים. 

לעומת זאת, ה-EBITDA נשחק ברבעון באופן חד יותר. סאני דיווחה על EBITDA של 12.9 מיליון שקל, המהווים כ-5.6% מההכנסות, לעומת 16.7 מיליון שקל ו-6.6% מההכנסות ברבעון השני של 2024. מדובר בירידה של כ-22.7% המשקפת את השפעת הירידה במחזורי ההכנסות והיקפי הפעילות. 

בשורה התחתונה, הרווח הנקי הסתכם ב-8.3 מיליון שקל, ירידה מתונה של כ-2.9% בלבד לעומת 8.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. מיתון הירידה מוסבר, בין היתר, בעקבות ירידה בהוצאות המימון ובהכנסות מהפרשי שער מטבע. כאשר בוחנים את המחצית כולה, ניכרת ירידה משמעותית יותר: הרווח הנקי עמד על 20.1 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2025, לעומת 27.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה ב-2024, ירידה של כ-26%. 

• לפידות קפיטל: גידול רבעוני של 22% ברווח הנקי ל-61 מיליון שקל
• סאני: ירידה בהכנסות וצניחה ברווח הנקי
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מבחינת מאזן, סאני שומרת על בסיס פיננסי יציב. ההון העצמי בסוף הרבעון השני עמד על 254.4 מיליון שקל, המהווים כ-53% מסך המאזן. מדובר ברמה כמעט זהה לנתון שנרשם בסוף שנת 2024, אז ההון העצמי עמד על 256.2 מיליון שקל. יציבות זו מאפשרת לחברה להמשיך במדיניות חלוקת דיבידנדים, ובמהלך המחצית חילקה סאני סך של 22 מיליון שקל, מתוכם 5 מיליון לאחר פרסום הדוחות. 

בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, התמונה היא של שחיקה בהיקף המכירות ובהכנסות, עם ירידה ניכרת במדדי הרווחיות התפעולית, אך לצד זאת ניכרת שמירה על רווח נקי יציב והמשך איתנות מאזנית. במונחי יחס, העלייה הקלה בשיעור הרווח הגולמי היא נקודת אור, המעידה על יכולת החברה לשמור על רמות מחירים ותמחור נכון גם בסביבה עסקית מאתגרת. 

הציפיה היא שממש כפי שהצליחה לבלום את פגיעת המלחמה עם אירן ברבעון הנוכחי, ברבעון הבא סאני תדע להראות צמיחה ועלייה עקבית בהכנסות, מבלי לשחוק את ה-EBITDA ואת הרווח הנקי.

• טקטונה מבקשת שתתעלמו מ-2025; האם הדילול הבא כבר בדרך?
• דרך הגומי לפארמה: עסקה של עד 37 מיליון דולר לטופ גאם בארה״ב
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מה יגיד מנכ"ל טבע לאנליסטים בשעות הקרובות?

אלי לביא, מנכ"ל סאני תקשורת: "החברה הצליחה במהלך הרבעון להגיע לרף הכנסות של כ-229 מיליון שקל בעיקר הודות להמשך השקה מוצלחת של מכשיר הדגל של סמסונג S25 שאומץ בהתלהבות ע"י הצרכנים ותמחור שמתאים לתקופת אי-הודאות בשוק הישראלי. בצל האי-ודאות הכלכלית הגלובלית, התנודתיות בשער הדולר, סביבת ריבית גבוהה, סביבה מאתגרת בשוק הישראלי, ושינויים בסביבה העסקית של שוק מוצרי הצריכה הטכנולוגיים, סאני תקשורת ממשיכה למקד את מאמציה בשמירה על היקף מכירות גבוה והצטיינות תפעולית, על מנת למתן את ההשפעות המאקרו-כלכליות, ייקור התשומות והמימון. סאני תמשיך להציע ללקוחותיה את השירות הטוב והמקצועי ביותר כערך ליבה בפעילות החברה".

מניית סאני תקשורת נסחרת על פי שווק שוק של 328 מיליון שקל. במהלך 2025 עלתה כ-32.5% ואילו ב-12 החודשים האחרונים עלתה בכ-59.3%. מכפיל הרווח העתידי על פי הרבעון הנוכחי הוא 9.9.