סנופלייק נופלת ב-11% - מה היה בדוחות?

מניית סנופלייק Snowflake -1.05%  רושמת את הירידה היומית החדה ביותר זה תשעה חודשים, לאחר שהחברה פרסמה תחזית שהעלתה ספקות לגבי קצב ההכנסות מהכלים המשלבים בינה מלאכותית. למרות תוצאות רבעוניות שעקפו את תחזיות האנליסטים, המספרים של הרבעון הבא אכזבו חלק מהמשקיעים.

החברה צופה כי שיעור הרווח התפעולי המתואם ברבעון הרביעי יעמוד סביב 7%, לעומת ציפיות השוק לכ־8.5%. גם תחזית ההכנסות ממוצרי החברה, שתעמוד על כ־1.2 מיליארד דולר, אומנם מתקרבת לציפיות, אך שיקפה קצב מתקדם פחות מהמצופה בזירה שבה הציפיות גבוהות במיוחד.  הרווח המתואם הסתכם ב־35 סנט למניה, מעל הצפי שעמד על 31 סנט. ההכנסות הכוללות עמדו על 1.21 מיליארד דולר, כאשר הכנסות מוצרי החברה, שמייצגות כ-95% מהפעילות, הגיעו ל־1.16 מיליארד דולר.

סנופלייק, שמספקת תוכנה לארגונים לניהול, אחסון וניתוח מידע בענן, מצויה בשנה האחרונה בתהליך שינוי אסטרטגי מאז שמנכ"ל החברה, סרידר ראמאסוואמי, נכנס לתפקידו. החברה רוכשת סטארט־אפים ומוסיפה יכולות AI במטרה להפוך את הנתונים של לקוחותיה למנוע פעולה עבור מודלים חכמים. על פי הערכות אנליסטים, קצב המכירות במוצרי הבינה המלאכותית של החברה טרם מתקרב לציפיות של המשקיעים. עם זאת, שיעור השימור של לקוחות החברה, 125% נטו, ממשיך להצביע על גידול בשימוש במוצרי הליבה, בעיקר מערכות ניהול הנתונים.

השותפות עם אנתרופיק

לצד הדוח, סנופלייק הכריזה על שותפות בשווי 200 מיליון דולר עם אנתרופיק, שבמסגרתה מודלי Claude ישולבו בפלטפורמת החברה. המהלך נועד להפוך את התשתית של סנופלייק לנגישה יותר עבור ארגונים המעוניינים להריץ מודלי בינה מלאכותית על בסיס המידע שברשותם.

• סנופלייק מפתיעה את וול סטריט והמניה מזנקת ב־22% אחרי תחזית חזקה
• לתשומת לב המשקיעים: יו"ר סנואופלייק מממש ב-600 מ' דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

על אף ההכרזות, מניית החברה נופלת בכ-11% ונסחרה סביב 236 דולר. הירידה בלטה במיוחד משום שהמניה עלתה בכ־72% מתחילת השנה, על רקע הציפיות הגוברות כי פעילות ה-AI תהפוך למנוע צמיחה משמעותי. האנליסטים בוול סטריט הדגישו כי ההחמצה נבעה פחות מהמספרים עצמם ויותר מהפער מול ציפיות מוגזמות. עבור חלק מהמשקיעים, התוצאות הראו האטה בהכנסות ממכירות מוצרים, שעלו ב־29%, לעומת צמיחה של כ־32% ברבעון קודם, דווקא בתקופה שבה חברות מקבילות בתחום הציגו האצות בצמיחה.

האנליסטים אופטימיים לגבי העתיד

מספר אנליסטים הדגישו כי הביצועים העתידיים עשויים להיות חזקים יותר. בסיטי ציינו כי קצב ההזמנות החדשות היה גבוה מהרגיל, וכי נוספו מעל מיליארד דולר להזמנות עתידיות ברבעון אחד. היקף ההתחייבויות הכולל של החברה הגיע ל־7.88 מיליארד דולר, מעל לציפיות השוק.

גם בקאנטור ובבתי השקעות נוספים שמרו על המלצות חיוביות למניית סנופלייק. האנליסטים שם ציינו כי החברה נהנית ממגמה ארוכת טווח: ארגונים משקיעים יותר בתשתיות בינה מלאכותית ונדרשים לכלים שיאפשרו להם לאחסן, לארגן ולהפעיל כמויות גדולות של מידע. לפי הערכותיהם, עומסי עבודה רבים יעברו בשנים הקרובות לפלטפורמות ענן שמסוגלות לתמוך בהטמעת מודלים ג׳נרטיביים, מה שעשוי לחזק את מעמד סנופלייק כספקית תשתית נתונים מרכזית.

• דוחות חזקים לפלנטיר - מזנקת ב-7% באפטר
• הבית הלבן לוחץ: חברות הביטחון בארה״ב מגדילות השקעות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...

עם זאת, חלק מהאנליסטים היו ביקורתיים יותר. בגוגנהיים כתבו כי החברה הדגישה באגרסיביות את צד ה-AI בדוחותיה, בניסיון להרגיע חששות לגבי ביצועים מסורתיים יותר. לדבריהם, סנופלייק מנסה לשכנע את השוק שהיא מחוברת למגמה הטכנולוגית הדומיננטית, גם אם המספרים עדיין אינם מראים פריצת דרך.

בהודעה שפורסמה עם הדוחות, אמר המנכ"ל ראמאסוואמי כי סנופלייק הופכת ל"אבן יסוד" באסטרטגיות הנתונים וה-AI של לקוחותיה, וכי היא רואה אימוץ הולך וגובר של יכולות המחשוב החדשות. למרות הטלטלה במניה, סנופלייק ממשיכה להציג נתונים המעידים על ביקוש יציב למוצרי הליבה שלה. הסוגיה המרכזית בשלב זה היא האם תצליח לתרגם את ההשקעות הכבדות בבינה מלאכותית לצמיחה מהירה יותר במהלך 2025, ציפייה שמרחפת מעל כל חברות התוכנה בענן.