סנטינל וואן צונחת: תחזית חלשה וחוסר ודאות קדימה

חברת אבטחת הסייבר סנטינל וואן SentinelOne -1.28%   נופלת לאחר פרסום תוצאות הרבעון השלישי של שנת 2026. על פניו, החברה הציגה רבעון חזק הן בהכנסות והן ברווחיות, כולל הרחבת נתח השוק והמשך אימוץ פלטפורמת Singularity מבוססת ה-AI. אולם, מה שמשך את מירב תשומת הלב היה דווקא התחזית הזהירה לשנה הבאה, שבה המשקיעים והאנליסטים זיהו חולשות שפוגעות באווירה האופטימית. 

על פי Wedbush,  מדובר ברבעון מרשים שעומד בצילה של תחזית חלשה מהצפוי. למרות שהחברה הכתה את התחזיות בשורה העליונה ובשורה התחתונה, החברה הציגה גישה שמרנית במיוחד עקב תנאי מאקרו מאתגרים. Wedbush שמרה על המלצת Outperform, אך הורידה את מחיר היעד ל-20 דולר לעומת 23 דולר.

תוצאות הדוח הרבעוני 

סנטינל וואן הדגישה כי ברבעון השלישי הצליחה לחצות אבן דרך חשובה במסלול לעבר רווחיות יציבה. ההכנסות צמחו ב-23% ל-259 מיליון דולר, שיעור ה-ARR הכללי גדל ב-23%, והחברה הוסיפה 54 מיליון דולר ARR נטו, והכתה את התחזיות. השווקים הבינלאומיים הראו צמיחה של 34%, עדות להתרחבות גלובלית שביססה 40% מסך ההכנסות ברבעון.

החברה רשמה רווח גולמי של 79%, לצד שיפור ברווח התפעולי שהגיע ל-7%, קפיצה משמעותית מהרבעון השני שהציג 2% בלבד. גם תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי, עם מרווח של 6%. התחייבויות הביצוע (RPO) זינקו ל-1.3 מיליארד דולר, גידול של 35%.

• למרות האכזבה מהתחזית - "מניית סנטינל וואן תעלה ב-65%"
• רד אקסס הישראלית מגייסת 17 מיליון דולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

החברה גם הציגה תוצאות חזקות בתחום הפלטפורמות החדשות שאינן הגנה על תחנות קצה , שמהן מגיעים כעת כמחצית מסך ההזמנות. Purple AI המשיכה להיות כוכב הצמיחה, עם שיעור הצמדה של מעל 40% מכלל הרישיונות שנמכרו. פתרונות הדאטה רשמו צמיחה תלת-ספרתית, ופתרונות הענן הציגו את רבעון הצמיחה החזק ביותר שלהם מזה שנה.

רכישת Observo AI והחלפת ה-CFO

החברה השלימה את רכישת Observo AI בעסקה של 225 מיליון דולר. לפי מנכ״ל סנטינל וואן, תומר ויינגרטן, המהלך מעניק לחברה יכולת שליטה רחבה יותר בצנרת הטלמטריה שלה באמצעות טכנולוגיה מבוססת בינה מלאכותית בזמן אמת, ובכך מקרב אותה לעתיד שבו מערכות אבטחת הסייבר יעבדו באופן אוטונומי יותר, ינתחו נתונים במהירות רבה יותר ויאפשרו תגובה כמעט מיידית לאיומים.

למרות שההשפעה המיידית של הרכישה על ההכנסות תהיה קטנה, היא צפויה להכביד על שולי הרווח בכ-60 נקודות בסיס בשנת הכספים 2026, וזוהי השקעה שסנטינל וואן מציגה כהכרחית על מנת להוביל את מהפכת ה-AI באבטחת הסייבר.

• נטפליקס: לקראת דוחות הרבעון ותחת צל עסקת וורנר בראדרס
• אנבידיה תקועה בסין: 30 מיליארד דולר בסכנה ממכס ומפסיקת ייצור
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדברת ועושה - תרמה 26.3 מיליארד דולר בשנים האחרונות

אחד הגורמים המרכזיים לאי הוודאות סביב החברה הוא פרישתה המתוכננת של ה-CFO ברברה לארסון, שתישאר בתפקידה עד אמצע ינואר 2026 ותעביר את התפקיד באופן מסודר. במקומה ייכנס לתפקיד בינואר בארי פדג'ט, המשמש כיום Chief Growth Officer ובעל ניסיון נרחב בניהול חברות טכנולוגיה.

המשקיעים אמנם נרגעו מעט מהודעת החברה על כך שהמעבר יהיה הדרגתי וחלק, אך אנליסטים מציינים כי כל שינוי בהנהלה הבכירה, במיוחד בתחום הכספים, מייצר מטבעו תנודתיות ואי ודאות, מה שתרם ללחץ כלפי מטה על המניה.

תחזית ל-2026

סנטינל וואן העלתה מעט את תחזית ההכנסות לשנת 2026 ל-1.001 מיליארד דולר, מספר שמייצג צמיחה של 22%. זהו שיפור קל לעומת התחזית הקודמת, אך עדיין קרוב מאוד לתחזיות השוק, מה שמצביע על זהירות מצד ההנהלה.

החברה הפחיתה את תחזית הרווח הגולמי ל־78.5%, עקב השקעות כבדות בתשתיות ענן ובהרחבת קיבולת. הרווח התפעולי צפוי להיות מעל 3%, ולעמוד על כ-5% ברבעון הרביעי.

וכך, המסר הוא ברור: החברה ממשיכה לצמוח, אך מתוך גישה מתונה והבנה שסביבת המאקרו וקשיי התחרות בשוק מחייבים זהירות.

בנוסף לוודבוש, מורגן סטנלי הגיבו לדוח ושמרו על דירוג נייטרלי (Equal-weight) והורידו את מחיר היעד נמוך יותר, ל-18 דולר. הם ציינו כי למרות שהשווי הנוכחי של המניה אטרקטיבי, החברה עדיין אינה מספקת קטליזטורים ברורים להעלאת תחזיות או רווחיות מוגברת, והסביבה התחרותית, במיוחד מול קראודסטרייק CrowdStrike -0.25%   ופאלו אלטו Palo Alto Networks -0.04%  , נותרת קשה במיוחד.