רוב מניות השבבים נסחרות בירידות שערים היום בעקבות התבטאויות של הנשיא לשעבר וככל הנראה הנשיא המיועד של ארצות הברית, דונלד טראמפ, בנוגע ליחסי טייוואן וארצות הברית. עם זאת, ענקית שבבים אחת דווקא נסחרת בעליות שערים. נראה כי אינטל INTEL CORPORATION סומנה כאלטרנטיבה המקומית היחידה בעלת היכולת והקנה מידה לייצר שבבים בהיקפים גדולים ולספק אלטרנטיבה ל-TSMC.

"הם אכן היו אחראים לבערך 100% מעסקי השבבים שלנו", אמר טראמפ. "טיוואן צריכה לשלם לנו על ההגנה". אם זה לא מספיק, טראמפ עוד הוסיף, "לא הייתי מרגיש כל כך בטוח כרגע, אם הייתי הם", כשהוא מתייחס כמובן לטיוואן. 

טיוואן אחראית כיום ליותר מ-90% מייצור השבבים המתקדמים ביותר בעולם. רוב הקיבולת מגיעה מ-TSMC TAIWAN SEMICOND MNFCG CO , שהוקמה בשנת 1987 ושימשה כחלוצה  בייצור שבבים עבור לקוחות חיצוניים. מניית היצרנית הטיוואנית נופלת כעת ב-7%, כאשר גם המניות של חברות השבבים הגדולות, שרבות מהן לקוחות של TSMC, נופלות בעקבותיה. קרן הסל SOXX, העוקבת אחר הביצועים של מדד המוליכים למחצה ICE, יורדת ב-4%.

עסקי הפאונדרי של אינטל

חזרה לאינטל. פט גלסינגר, שהפך למנכ"ל אינטל ב-2021, סימן את עסקי הפאונדרי (Foundry) , ייצור ויציקה של שבבים עבור חברות אחרות של החברה כמרכיב המפתח בתוכנית שלו להחזיר את אינטל לימים טובים יותר. יצרנית השבבים כאמור נחשבת ליצרנית האמריקאית המתאימה ביותר לייצור שבבים בהיקפים גדולים והחברה אף הכריזה  על השקעה של 20 מיליארד דולר לצורך הקמת שני מפעלי ייצור שבבים חדשים באריזונה, שנועדו לתת מענה לשוק האמריקאי והאירופאי, כאשר קיבלה גם מימון בסך של עד 8.5 מיליארד דולר מממשל ביידן מחוק השבבים והמדע בארה"ב.

בשנת 2023 הציגה אינטל צמיחה של 13% בפעילות הפאונדרי ל-637 מיליון דולר. בנוסף, בחודש פברואר הודיעה החברה על העסקה המשמעותית ביותר בתחום, לאחר שחתמה על הסכם לייצור שבבים עבור ענקית הטכנולוגיה מיקרוסופט בהיקף של 15 מיליארד דולר. העסקה המשמעותית ביותר עבור חטיבת הפאונדרי, שעד כה דיווחה על עסקאות קטנות בהרבה, וכזו שעשויה לפתוח עבורה דלתות נוספות.

• אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
• אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עם זאת, יקח זמן עד שהעסק יתייצב. לפני מספר חודשים פרסמה אינטל לראשונה את התוצאות של פעילות הייצור בנפרד מהפעילויות האחרות, במהלך שנת 2023. על פי הדוחות, יחידת הייצור שלה הציגה במהלך השנה כולה הכנסות של 18.9 מיליארד דולר, ירידה של 31% לעומת 27.49 מיליארד דולר בשנת 2022. ההפסד תפעולי של החברה בשנה כולה עמד על 7 מיליארד דולר, גבוה משמעותית מהפסד תפעולי של 5.2 מיליארד דולר אשתקד.

כחלק ממצגת למשקיעים, אמר המנכ"ל, פט גלסינגר, ש-2024 צפויה להיות השנה עם ההפסדים התפעוליים הגרועים ביותר בכל הקשור לעסקי ייצור השבבים, וכי היא צופה לחזור לרווחיות תפעולית רק בשנת 2027. גלסינגר אמר כי החולשה בעסקי היציקה נבעה מהחלטות גרועות שבוצעו בעבר, כולל ההחלטה שלא להשתמש במכונות אולטרה סגול קיצוניות (EUV) מבית היוצר של חברת ASML ההולנדית. החלטה שהביאה את אינטל להוציא 30% מפעילות הייצור למיקור חוץ אצל חברות כמו TSMC. אלא כעת השקיעה החברה סכומים גדולים לרכישת מכונות EUV, כדי לצמצם את הצורך בחברות נוספות, ומקווה לקצור את הפירות בעתיד.

 

התחרות הגוברת וחוסר הגיוון במוצרים

אינטל היא חברת אלקטרוניקה המבוססת על פיתוח ואספקת מיקרו-מעבדים, מעגלים משולבים, מערכות שבבים ללוחות אם, שבבים גרפיים, ויחידות מחשוב אחרות ליצרני מערכות מחשבים (HP ,Dell וכו'). מרבית הכנסות החברה מגיעות מתחום הפעילות המסורתי של ייצור מיקרו-מעבדים ורכיבים עבור מחשבים אישיים.

• עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
• השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

בשנים האחרונות מתמודדת החברה עם תחרות משמעותית מצד שורה של שחקנים וביניהם אנבידיה, TSMC, AMD וחברות טכנולוגיה אחרות. תחרות אשר שחקה במידה רבה את כוחה ומעמדה בשוק. לכך מצטרפת העובדה שהעדר הגיוון במוצרים והעובדה שהחברה נשענת באופן משמעותי על שוק המחשבים, אשר נמצא בירידה מתמדת, דבר שהביא גם לשחיקה בהכנסותיה.

בעבר ביצעה אינטל ניסיונות שונים לגוון את פעילותה, אך הצליחה רק בצורה מוגבלת. אחד מהניסיונות הללו, הוא רכישת חברת הרכב האוטונומי הישראלית מובילאיי, תמורת סכום של 15.3 מיליארד דולר. בכך העמיקה החברה את פעילותה בתחום הרכב, והפכה במהרה לאחת החטיבות החשובות והרווחיות של החברה.

הדוחות לרבעון הראשון

הכנסות החברה ברבעון הראשון הגיעו ל-12.7 מיליארד דולר, צמיחה של 9% לעומת הרבעון המקביל, ובאמצע טווח התחזיות של החברה שהיה בין 12.2 מיליארד ל-13.2 מיליארד דולר. הרווח המתואם הגיע ל-18 סנט למניה, מעל לתחזית האנליסטים ל-14 סנט למניה. 

בחלוקה לסקטורים רשמה החברה צמיחה של 31% בהכנסות סקטור המחשוב האישי, 5% במרכזי הנתונים ובינה מלאכותית ואילו סגמנט הרשתות רשם ירידה של 8%. 

למרות שהיכתה את התחזיות מנית החברה דווקא הגיבה בירידה כל כ-8% במסחר המאוחר. הסיבה לירידה במניה היא התחזית שפרסמה החברה לרבעון השני, לפיה ההכנסות יהיו בטווח שבין 12.5 ל-13.5 מיליארד דולר והרווח המתואם למניה יעמוד על 10 סנט, בעוד בוול סטריט ציפו לרווח של 26 סנט למניה על הכנסות של 13.7 מיליארד דולר. 

"אנחנו מתקדמים בצורה יציבה לקראת סדרי העדיפיות והביצועים שלנו ברבעון סולידי" אמר מנכ"ל החברה פט גלסינגר, "אנחנו בטוחים בתוכניות שלנו להניע צמיחה רציפה במשך השנה כשאנחנו מאיצים את פתרונות הבינה המלאכותית שלנו ושומרים על פוקוס בלתי פוסק על ביצוע, משמעת תפעולית ויצירת ערך לבעלי המניות בשוק דינמי". 

יצרנית השבבים צפויה לפרסם את דוחותיה לרבעון השני ב-1 באוגוסט ונסחרת כעת לפי שווי של 148.9 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה איבדה 30% מתחילת השנה ועלתה ב-3% ב-12 החודשים האחרונים.