הואנג מסמן את מארוול כ"חברת הטריליון הבאה" והמניה טסה 24%
הואנג עושה טראמפ: מנכ"ל אנבידיה הצמיד למארוול יעד של טריליון דולר, והשוק הגיב בהתאם: המניה מזנקת בטרום אחרי שנה שבה כבר זינקה ביותר מפי שלושה, כשברקע הביקוש הגובר לרכיבי תקשורת אופטיים למרכזי נתונים של AI
מניית מארוול טכנולוג'י (Marvell Technology Group Ltd. 7.04% ) מזנקת במסחר המסחר בוול סטריט, אחרי שקיבלה רוח גבית חריגה מג'נסן הואנג, מנכ"ל אנבידיה (NVIDIA Corp. 6.26% ), שסימן את החברה כאחת המרוויחות המרכזיות מהשלב הבא של תשתיות הבינה המלאכותית. הואנג אמר כי מארוול עשויה להפוך ל"חברת הטריליון דולר הבאה", אמירה שהספיקה כדי לשלוח את המניה לעלייה של 24% במסחר המוקדם.
המניה נסחרת בטרום סביב 272 דולר, אחרי שאתמול כבר זינקה בכ-7% ונעלה ב-219.43 דולר. בעקבות העלייה האחרונה מגיע שווי השוק של מארוול לכ-192 מיליארד דולר, כך שהתחזית של הואנג משקפת בפועל אפשרות לעלייה של פי חמישה בשווי החברה. בשנה האחרונה כבר עלתה המניה ביותר מפי שלושה, על רקע התגברות הביקוש לשבבים ולרכיבי תקשורת שמשרתים את תשתיות ה-AI.
ההתבטאות של הואנג נאמרה בכנס Computex בטייוואן, שבו הופיע לצד מאט מרפי, מנכ"ל מארוול. הואנג הדגיש את החשיבות של תשתיות תקשורת מתקדמות לחיבור בין מרכזי נתונים, במיוחד כאשר מרכזי הנתונים שמשרתים מודלי AI הופכים גדולים ומורכבים יותר. "זו הסיבה שמארוול כל כך חיונית", אמר הואנג למרפי, והוסיף: "זו הסיבה שאתם הולכים להיות חברת הטריליון דולר הבאה".
למה דווקא מארוול?
הסיפור של מארוול אינו רק סיפור של שבבים במובן הקלאסי, אלא של צוואר בקבוק תשתיתי שנוצר סביב מרכזי הנתונים. ככל שמרכזי הנתונים גדלים, נדרשת העברת מידע מהירה ויעילה יותר בין שרתים, רכיבי עיבוד ומערכות אחסון. כאן נכנסת לתמונה התקשורת האופטית, שמאפשרת להעביר נתונים באמצעות אור במקום באמצעות אותות חשמליים בלבד. מארוול מייצרת את מעבדי האותות הדיגיטליים שנמצאים בתוך אותם רכיבי תקשורת אופטיים, ולכן היא ממוקמת באחד האזורים שבהם הביקוש צפוי לגדול יחד עם התרחבות תשתיות ה-AI.
על פי הערכת טום או'מאלי, אנליסט ברקליס הכנסות מארוול מתחום הרשתות האופטיות עשויות לצמוח בכ-90% השנה וגם בשנה הבאה. מדובר בקצב צמיחה שמסביר מדוע השוק מייחס לחברה מכפיל גבוה יותר, ומדוע ההתבטאות של הואנג נתפסה כיותר ממחמאה כללית. מבחינת המשקיעים, מארוול נתפסת כחברה שעשויה ליהנות לא רק מהמשך ההשקעות של ענקיות הטכנולוגיה במרכזי נתונים, אלא גם מהמעבר לשכבת תשתית מורכבת יותר, שבה התקשורת בין הרכיבים הופכת לחלק קריטי מהביצועים הכוללים.
בחודשים האחרונים ביצעה מארוול כמה מהלכים שמחזקים את הנוכחות שלה בתחום. החברה הודיעה על רכישת Celestial AI, שפועלת בתחום הרשתות האופטיות, בעסקה של 3.25 מיליארד דולר. בנוסף, הודיעה על רכישת XConn, חברת טכנולוגיית קישוריות, תמורת 540 מיליון דולר. הרכישות האלו משתלבות במאמץ של מארוול להעמיק את החשיפה שלה לתשתיות תקשורת מתקדמות, דווקא בתקופה שבה הביקוש לפתרונות כאלה מתרחב יחד עם הפריסה המואצת של מרכזי נתונים ייעודיים ל-AI.
אומר וגם משקיע
גם אנבידיה עצמה אינה מסתפקת במחמאות. החברה השקיעה 2 מיליארד דולר במארוול כחלק משיתוף פעולה שיאפשר ללקוחות להשתמש ברכיבים של שתי החברות לצורך פיתוח תשתיות AI חצי-מותאמות אישית. עבור אנבידיה, מדובר במהלך שמרחיב את האקוסיסטם שסביבה ומחזק את היכולת שלה להציע ללקוחות פתרונות רחבים יותר, מעבר למעבדי ה-AI עצמם. עבור מארוול, שיתוף פעולה כזה מעניק לה חיבור ישיר לאחת החברות המרכזיות שמובילות את גל ההשקעות הנוכחי בתחום.
ההשקעות של אנבידיה בחברות אחרות באקוסיסטם של הבינה המלאכותית מעוררות גם ביקורת מצד חלק מהמשקיעים, בעיקר סביב השאלה האם מדובר במהלך שמייצר תלות הדדית מלאכותית בתוך שרשרת הערך של ה-AI. עם זאת, יש גם דרך אחרת לקרוא את המהלך: אנבידיה משתמשת בעודפי המזומנים שלה כדי לחזק חברות שמספקות תשתית משלימה לדורות הבאים של מעבדי ה-AI שלה, ובמקביל מפחיתה את התלות שלה במספר מצומצם של לקוחות שבבים גדולים.
עבור מארוול, ההצהרה של הואנג מגיעה בזמן שבו השוק מחפש את החברות שייהנו מהשלב הבא של ההשקעות בבינה מלאכותית. אם השלב הראשון התמקד בעיקר במעבדים גרפיים וביכולת חישוב, השלב הבא כבר עובר לשאלות של תקשורת, חיבוריות, יעילות אנרגטית ויכולת להעביר כמויות עצומות של מידע בתוך ובין מרכזי נתונים. שם בדיוק מארוול מנסה למקם את עצמה.
