אקסלנס נשואה: הנסיגה מעזה תבריח משקיעים זרים
הדולר ימשיך להתחזק בעולם כפי שהיה בשבועות האחרונים, והעליה בערכו של הדולר בעולם תזלוג גם לישראל בעצימות גבוהה יותר מאשר בשבועות האחרונים. כך מעריכים היום, כלכלני אקסלנס נשואה בראשות הכלכלן הראשי של בית ההשקעות - שלמה מעוז.
מעוז ואנשיו סבורים, כי פער הריבית בין ישראל וארה"ב יירד ל-25 נקודות בסוף החודש עם העלאת הריבית בארה"ב. מה שלדעת בית ההשקעות אף יאיץ העברת השקעות לחו"ל ויציאת השקעות זרות מישראל.
על פי הערכה זו - התשואות ימשיכו לעלות בארה"ב כפי שהיה בשבוע שחלף, המחסור באג"ח ממשלתי שאפיין את החודשים אפריל-מאי ייעלם והחל מהרבעון השלישי של השנה תיתכן עליה בשעור האינפלציה, דרך מנגנון פיחות השקל וחידוש העליה במחירי הנפט. האינפלציה במחירי האג"ח והמניות תתגלגל בחלקה לשוק הראלי, צופים באקסלנס נשואה. הם סבורים עוד, כ הנסיגה מרצועת עזה תלווה באלימות שתגביר הברחת משקיע חוץ והעליה בכמות הכסף תימשך. בנוסף לאמור יש סיכוי, אולי קל, שסין תביא ניוד המטבע שלה מה שיביא מיד לעליה בתשואות האג"ח בארה"ב.
צריך להזכיר, כי הזרים השקיעו סכום של 210 מיליון דולר באג"ח ממשלתי בחודש מאי לעומת מימוש של כ-150 מיליון דולר חודש לפני כן. בשבוע ששעבר הונפקו שחרים 2667 בתשואה של 5.14% שעמדה בסוף השבוע על 5.03%. ההקצאה הייתה 19% בלבד. מעניין לציין, כי ההקצאה לשחר 2682 הנחשב מסוכן יותר בשל המח"מ הארוך שלו, הייתה 100%. הוא הונפק בתשואה של 6.13% ובסוף השבוע עמדה התשואה על 6.03%. הגליל הארוך ביותר 5904 הונפק בשער של 103.69 בהקצאה של 21% ובסוף השבוע שערו היה 103.97.
באקסלנס נשואה מזכירים היום, כי בחודש אפריל הושגה תשואה ממוצעת נומינלית ברוטו של 1.64% בפוליסות משתתפות ברווחים, כך עפ"י האוצר. התשואה המצטברת מאז תחילת השנה 4.54% שהם רווחי ברוטו של 2.5 מיליארד שקל ומהם נגבו דמי ניהול של חצי מיליארד שקל. וכי הפדיון נטו של 513 מיליון ₪ בקופות גמל וקרנות השתלמות בחודש אפריל. מאז תחילת השנה נמשכו 241 מיליון ₪. התשואה הממוצעת בחודש אפריל הייתה 1.17% ומאז תחילת השנה 4.07%.
בתחום הריבית. בארה"ב עולה בסוף החודש לרמה של 3.25%, מה שיביא לפער ריבית של 25 נ"ב בלבד. באקסלנס נשאוה צופים היום, כי פיחות השקל שהחל בשבועות האחרונים מול הדולר, יגבר לקראת סוף החודש עם צמצום פער הריבית. בבית ההשקעות ציינו היום, כי הציפיות האינפלציוניות היו כמעט ללא שינוי בשבוע שחלף ואף ירדו במעט, וכי הן עומדות ביעד האינפלציה של הממשלה העומד על 1%-3%.
